周贵银  价值投资网CEO兼首席顾问 发表于 2008-7-22 11:39:00

一、 前市表现（截至2008年7月22日中午11：30） 指数 收盘 涨跌 点数 幅度 上证指数 　2851 　-9.58 　-0.33% 深证成指 　9848 　-22.1 　-0.22% 沪深300 　2909 　-1.1 　-0.04% 对指数造成主要正贡献的股票前5名 名次 股票代码 股票名称 贡献点数 1 　601919 中国远洋 　0.68 2 　601006 大秦铁路 0.61 3 　601958 金目股份 　0.61 4 　600837 海通证券 　0.35 5 　601899 紫金矿业 　0.20 对指数造成主要负贡献的股票前五名 名次 股票代码 股票名称 贡献点数 1 　601857 　中国石油 　-4.82 2 600028 中国石化 -2.69 3 　601628 　中国人寿 　-2.30 4 　601398 　工商银行 　-1.76 5 　601393 　建设银行 　-1.39 （数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统 www.jztzw.com） 二、沪深股市主要市场特征（截至2008年7月22日中午11：30） 市场名称 加权平均 总市值 股价 净资产 市净率 上海市场 10.50 　2.85 　3.35 　16.28 深圳市场 11.24 　3.13 　3.55 　3.64 （数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统 www.jztzw.com） 三、各市场投资价值（截至2008年7月22日中午11：30） 指数名称 2007年市盈率 2008年动态市盈率 算术平均 加权平均 算术平均 加权平均 上证指数 　76.9 　23.5 　27.1 　19.1 深证成指 　58.1 　29.6 　26.1 　24.9 沪深300 　46.9 　22.0 　21.9 　18.2        （数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统 www.jztzw.com） 四、市场评论 消息面上：消息面，中国证券登记结算有限责任公司昨日公布的股改限售股份解禁减持情况统计数据显示，2008年6月，“大小非”当月减持数量为4.51亿股，累计减持250.07亿股，占所有解禁股的29.67％。上述数据发布在中登公司2008年6月的统计月报中。据了解，以后每个月发布的统计月报都将公布“大小非”解禁和减持数据。 从已经披露中报的上市公司看，今年A股中期业绩仍然比较乐观。据统计，2008年7月11日至18日，共有113家上市公司公布中期业绩预告，盈利较上年增长的或扭亏的占56%。从以往惯例看，中报披露过程往往是先报喜後报忧，不排除今年中期业绩披露可能会再度呈现虎头蛇尾的局面，尤其在经济增速回落与企业盈利增速下滑的背景下，很难出现过往的业绩浪行情。 对于这两天A股的反弹走势应得益于外部环境有所转暖。在国际油价持续回落以及金融业中报业绩优于预期的刺激下，美股连续收出阳线，为A股市场营造了比较好的外部环境，而亚太主要市场昨日也全线上扬。韩国、台湾、澳洲股指涨幅均超过3%；香港恒生指数收复22000点关口，上涨3.01%。 不过，美国股市近期持续的上涨可能只是阶段性反弹。近期是中报业绩公布的高峰期，美国股市有可能在超预期业绩的刺激下继续有所表现，但长期下行 的风险仍大，主要缘于美国次贷危机的持续影响远未结束。同时，下半年经济运行仍存在隐忧，风险依然较大，具体表现为：欧盟、美国、日本经济增速下行，影响国内出口；成本上升挤压企业盈利空间；从紧政策下，企业资金面趋紧。 对于后期走势，笔者认为，短期内股指仍有一定的反弹动能和空间，但是更多的取决于量能以及盘中热点的表现，而从长期来看，市场仍将面临众多不确定性因素，诸如企业盈利能力下降以及宏观调控压力等。正是由于市场出现短期看多、长期看空的预期，预计近期市场仍将维持箱体震荡整理的平衡格局。