[06-27] 6.27日上海主动性筹码收集前25名

江南小九妹

No：1

600093投资要点

名称代码：禾嘉股份600093)

行业：农、林、牧、渔业   概念： 农业龙头、成渝特区概念

一、盈利预测
暂无
来自：http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600093


二、投资评级
暂无
来自：http://company.p5w.net/gszl/fxpj.asp?zqdm=600093


三、公告列表

报告名称	证券代码	公告类型	年份	公告日期
禾嘉股份2007年年度股东大会决议公告	600093	临时公告	2008	2008-06-26
禾嘉股份2007年年度股东大会的法律意见书	600093	临时公告	2008	2008-06-26
禾嘉股份2007年度股东大会会议资料	600093	股东大会会议资料	2007	2008-06-24
禾嘉股份股票交易异常波动公告	600093	临时公告	2008	2008-06-18

来自：
http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryBulletinCompanyActTest?REPORTTYPE=GGQW&PRODUCTID=600093&COMPANY_CODE=600093


四、近期新闻

上海证券市场2008年06月27日公开信息

                      来源：上海证券交易所   发布时间：2008年06月27日 16:55

证券代码: 600093　　　证券简称: 禾嘉股份
买入:
营业部名称:　                             合计金额(元):
(1) 安信证券股份有限公司北京长春桥路证券营业部　　　　  6612952.12
(2) 中信金通证券有限责任公司金华中山路证券营业部　　　  5660495.42
(3) 兴业证券股份有限公司漳州延安北路证券营业部　　　　　4526315.20
(4) 江海证券经纪有限责任公司北京东三环南路证券营业部　　3116426.01
(5) 渤海证券有限责任公司上海彰武路证券营业部　　　　　　3081584.10

卖出:
(1) 国金证券

股份有限公司上海中山南路证券营业部　　　　　            9535751.62
(2) 中信建投证券有限责任公司成都市马家花园证券营业部　　4268006.54
(3) 中信建投证券有限责任公司株州市建设中路证券营业部　　2950114.30
(4) 国都证券有限责任公司成都总府路证券营业部　　　　　　2946618.32
(5) 齐鲁证券有限公司上海苗圃路证券营业部　　　　　　　　2582862.54

来自：
http://www.p5w.net/stock/ssgsyj/zqgg/200806/t1743395.htm


五、更多新闻链接
万点财经：
http://www.windin.com/Parse.ps?SearchText=600093&t=1
全景网：
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600093


六、近期研报

农林牧渔行业：高估值下农业上市公司的投资选择

                来源：海通证券研究所   发布时间：2008年06月26日 16:42   作者：丁频
饮食结构的变化增加了对粮食的需求。中国城镇居民和农村居民的消费结构正在悄然发生变化，粮食的消费数量在不断地下降，鲜奶、肉类、植物油的消费数量稳步增长。2006年城镇居民人均消费肉类32.12公斤，较2000年增长25.92％。2006年农村居民人均消费肉类11.61公斤，较2000年增长20.01％。由于肉料比的原因，肉类消费的增长导致成倍的粮食需求增长。
　　城市化进程导致国内农产品价格上涨。随着工业化步伐加快，中国城市化水平不断提高。2006年全国城镇人口57706万，占全国总人口比重为43.9％，城市化水平比2002年提高4.8个百分点。由于城镇居民的肉类消费水平明显高于农村水平。所以城市化进程的加快也增加了对粮食的需求。
　　美国农业在全球占据重要地位。美国是世界上最大的玉米生产国和出国国，是最大的小麦出口国，是世界上最大的大豆生产国和出口国，是世界上最大的棉花出口国。
　　美国对世界农产品供应具有举足轻重的地位。近年来，美国的耕地面积基本保持稳定，但各个品种的播种面积呈现此消彼长的变化。根据美国农业部最新发布的种植意向调查，2008年度大豆播种面积为7479万英亩，比上一年度增加1116万英亩，玉米播种面积8601万英亩，比上一年度下降了758万英亩，减少幅度也大于之前市场预期。
　　高估值下农业上市公司的投资选择。根据WIND的统计，2005－2007年农业板块的整体PE是全部A股的1.5倍左右。2008年上半年，其估值倍数明显上升，最高时达到2.40倍，当前的水平在2.20倍，当前农业板块的PE07达到60.46x。行业估值高企的原因是国内投资者对农产品价格上涨的乐观预期，以及由此对农业上市公司未来业绩增长的乐观预期。尽管农业上市公司盈利增长呈加速迹象，但即使按照全年盈利增长50％计算，当前的行业PE08也达到40.31x。而且，我们认为市场对于农业行业可能遭受的自然风险没有给予更多的重视。基于以上判断，我们认为估值较低，未来增长明确的上市公司是投资农业行业的主要标的。
来自：http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200806/t1740914.htm


七、更多研报链接
万点财经：
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600093.SH:0;&t=3&q=600093
全景网：
http://www.p5w.net/stock/lzft/


八、其他信息

禾嘉股份：超跌低价农业 补涨强烈

                  来源：广发证券   发布时间：2008年06月25日 17:46   作者：李建雄
公司是国家农业产业化重点龙头企业，根据有关规定公司及公司控股子公司可享受免征企业所得税的优惠政策，另外还享受国家政策上的扶持，公司自主选育的杂交水稻不育系禾丰1A和禾丰2A均通过了四川省品种审定委员会技术鉴定，还将有一批自主选育的杂交水稻、玉米、油菜新品种陆续通过或参加多个省区的评审，公司目前正准备向有关部门申请对禾丰1A和禾丰2A两个不育系的知识产权保护。公司通过资产置换置入中汽成都配件有限公司90%股权而进入汽车配件制造行业，该公司凸轮轴的设计、检测、生产规模等方面居全国首位，年生产能力达100万支，累计生产各型汽车发动机凸轮轴380余种；该公司06年实现净利润243万元。07年7月与SGM签订意向协议书，SGM将GENIII项目100%的凸轮轴机加工业务定点给成都汽配独家生产，08年6月开始批量生产，至9月最大采购量为每日2400支，协议有效期为七年，目前双方已进入项目开发阶段。值得注意的是，公司2008年5月31日公告，经现场勘察鉴定，公司总部及下属子公司在5.12四川汶川的地震及数次余震中，遭受的毁损情况和初步估算的经济损失如下：公司总部办公大楼估计损失300万元；四川飞球集团估计损失87万元；四川禾嘉种业公司绵阳江油基地估计损失570万元；上述灾情损失共约957万元左右。
　　二级市场上，禾嘉股份随大盘一路下跌至目前的5元低价附近，股价下跌幅度明显收窄。在今日农业股整体大涨的背景下，该股短线有强烈补涨的需求，短线可关注。风险提示：大盘反弹后仍有震荡回落的可能，个股操作应设置止损位规避风险。（广发证券李建雄）
来自：http://www.p5w.net/stock/hydx/ggdp/200806/t1738588.htm

禾嘉股份：农业概念 短线严重超跌

                  来源：方正证券  发布时间：2008年06月19日 15:57   作者：方江
大盘进今日再度大幅度下跌，几乎将昨日的反弹成果消耗怠尽，盘中个股更是大面积暴跌，但是一段时间以来，我们也注意到盘中部分板块表现远强于大盘，例如农业板块，龙头（002041）登海种业自从6月11日起反而逆市大幅度上涨，短线市场中超跌股的反弹行情有望成为零星的花絮，建议投资者关注禾嘉股份（600093）：该股是一家严重超跌的农业概念股，反弹要求强烈，值得投资者密切关注。

    农业概念 政策扶持
    四川禾嘉股份有限公司是农业产业化国家重点龙头企业。其控股的子公司和分公司有：四川禾嘉种业有限公司、成都中汽成配凸轮轴有限公司、四川盐源禾嘉绿色食品有限公司、四川阳公食品有限公司、禾嘉君涛数码科技有限公司、成都西南博美装饰城管理有限公司和禾嘉盐源农业综合开发分公司、内江分公司。根据有关规定公司及公司控股子公司(直接控股比例超过50%)可享受免征企业所得税的优惠政策，另外还享受国家政策上的扶持，公司自主选育的杂交水稻不育系禾丰1A和禾丰2A均通过了四川省品种审定委员会技术鉴定，还将有一批自主选育的杂交水稻、玉米、油菜新品种陆续通过或参加多个省区的评审，公司目前正准备向有关部门申请对禾丰1A和禾丰2A两个不育系的知识产权保护。
    介入汽配 高校合作
    公司通过资产置换置入中汽成都配件有限公司90%股权而进入汽车配件制造行业，该公司凸轮轴的设计、检测、生产规模等方面居全国首位，年生产能力达100万支，累计生产各型汽车发动机凸轮轴380余种；该公司06年实现净利润243万元。07年7月与SGM签订意向协议书，SGM将GENIII项目100%的凸轮轴机加工业务定点给成都汽配独家生产，08年6月开始批量生产，至9月最大采购量为每日2400支，协议有效期为七年，目前双方已进入项目开发阶段。
    2007年9月27日，公司全资子公司四川飞球集团与四川理工学院按“产、学、研”联合的模式组建阀门研发中心，并已签署了有关协议，目前处于组建初期阶段。协议的主要内容是先进阀门技术的研究、创新阀门工程技术领域前端科研成果，形成自主知识产权，并以子公司为主要平台，实现自主知识产权商品化。
   
    短线严重超跌 反弹要求强烈
    二级市场上，该股作为一家农业概念股，却从5月中旬开始持续暴跌，至今雷击跌幅超过50%，即便是在前期登海种业短线爆发之时，该股依然继续大幅度下跌，短线超跌不可谓不严重，反弹要求十分强烈，值得投资者密切关注。

来自：http://www.p5w.net/stock/hydx/ggdp/200806/t1727753.htm


九、天狼或topview数据


十、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 江南小九妹 于 2008-6-27 20:02 编辑 ]

lo11ve

No：13

600836投资要点

名称代码：界龙实业(600836)

行业： 制造业--造纸、印刷     概念：资产注入

一、盈利预测

预测日期	研究机构名称	研究员姓名	预测时间段	预测指标值
2008-02-27	上海证券有限责任公司	严浩军，牛品	2008年1月-12月	每股收益:0.27
2008-02-27	上海证券有限责任公司	严浩军，牛品	2009年1月-12月	每股收益:0.35
2007-12-27	上海证券有限责任公司	严浩军，牛品	2007年1月-12月	每股收益:0.18
2007-12-27	上海证券有限责任公司	严浩军，牛品	2008年1月-12月	每股收益:0.27

来自http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600638
二、投资评级
无

三、公告列表
来自
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=filings&w=600836.SH:0;&t=1&q=600836
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600836

四、近期新闻

界龙实业拟出资510万元在京设立外文印务公司

                                                  2008/6/20/08:44  世华财讯

界龙实业拟与图书贸易总公司在北京成立外文印务公司。外文印务公司注册资本为1,000万元，其中公司出资510万元，占51%股份，图书贸易总公司出资490万元，占49%股份。

界龙实业6月19日发布公告称，公司于2008年6月18日与中国外文出版发行事业局签订《北京外文印务有限公司合资经营合同》，公司拟与中国外文出版发行事业局直属单位中国国际图书贸易总公司在北京成立北京外文印务有限公司。

北京外文印务有限公司注册资本为人民币1,000万元，公司出资人民币510万元，占51%股份；中国国际图书贸易总公司出资人民币490万元，占49%股份，双方将按上述出资比例分享利润，分担亏损和风险。该公司经营范围主要为书刊装帧设计、排版制作；图书编辑策划咨询服务；广告策划、制作、代理发布；书刊印刷、装订生产加工；报纸印刷；包装装潢设计、制作、印刷加工等。

此外，中国国际图书贸易总公司下属企业北京外文印刷厂改制后，将进一步进行资产整合，北京外文印刷厂现有可用设备按评估值转入合资公司，公司按照注册资本出资比例相应调整增资。
http://info.printing.hc360.com/2008/06/20084477571.shtml

界龙集团在德鲁巴狂撒500万欧元购置新设备

2008/6/3/11:19 来源：科印 　

德国杜塞尔多夫当地时间2008年5月29日下午2时，界龙与高宝就Rapida162印刷机购买举行现场签约仪式。上海界龙发展有限公司董事长费钧德、上海龙樱彩色制版有限公司总经理龚忠德等，以及高宝集团单张部销售副总裁海杜克、德国高宝集团大中华区首席代表岑寒等相关领导出席了签约仪式。

据费钧德介绍，界龙此次购买高宝全张Rapida162印刷机，就是颇为看重其全张幅面的高速印刷及稳定性能，该设备将应用于界龙公司的包装胶印领域中，并与此前公司购买的博斯特亚洲第一条柔性版印刷生产线形成联动态势，全力打造包装印刷巨型航母。

据悉，仅在drupa2008上，界龙将耗费500万欧元购置一系列设备，将于30日举行的柯达签购仪式也是其一。
来自http://info.printing.hc360.com/2008/06/03111977011.shtml

五、更多新闻链接
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600836
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600836.SH:0;&t=2&q=600836

六、近期研报

界龙实业：送转概念资金关注

2008-05-08 09:49

异动原因：　　界龙实业
（600836 行情,资料,咨询,更多）

转增股本方案：以公司发行股票后股本总数174201875股为基数，向全体股东每10股以资本公积金转增8股。

投资亮点：
1、合作双赢：公司与中国外文出版发行事业局展开合作：设立“北京市外文印刷有限公司”及“北京界龙文化传媒策划有限公司”；在全国逐步设立100家左右连锁书店，逐步形成规模效应，弘扬中国文化。公司拟投资5-10亿元参与双方的房地产开发。通过加强合作实现共赢，并充分利用各自的优势，加强上下游产业之间的合作关系，同时也为公司提供了稳定的印刷业务保证。公司通过合作将进一步拓展国内及国际出版印刷市场，为公司今后长期稳定发展奠定基础。

2、迪斯尼题材：假如迪斯尼真的落户上海浦东川沙镇，公司作为“米老鼠的邻居”，其土地重估价值明显。目前上海川沙地区的商业地块的拍卖价格在600万元-1000万元/亩。而截止06年中期，公司拥有产权证明的土地面积约250亩，正在办理有关权证的土地面积约100余亩。若按拍卖地块收入70％分配给企业(还需计提所得税)

计，土地资产增值较大。

3、包装印刷业优势：公司是包装印刷业龙头之一，投资设立中日合资的专业制版公司上海龙樱是目前国内最大的专业制版公司之一，在业界享有盛誉；公司通过收购上海界龙文英商业表格和系统有限公司75%股权，使公司的产品结构更趋合理，通过资产重新配置，

将成为公司今后一新利润增长点。

风险提示：

　　1、国家对房地产行业宏观调控政策的不确定性、地块内拆迁难度和拆迁成本增加,这将给公司未来的经营带来一定的风险。

相关板块：　房地产板块

http://yjbg.stock.cnfol.com/080401/139,1333,3978716,00.shtml

界龙实业：远看迪士尼近看高含权

www.cnfol.com　2008年05月09日 07:43　新快报　
　+9.99％，收盘价16.85元，流通盘1.11亿股。基本面看点：前期围绕“迪士尼”概念，该股一直是板块龙头，迪士尼乐园落户浦东川沙的可能性极大，使得界龙的土地重估带来的大幅升值为市场所期待。界龙在传说中的迪士尼项目附近拥有近300亩的工业用地；同时，公司还有望凭借其在包装印刷行业的领先地位和迪士尼建立良好的合作关系。此外，界龙还拥有与中国外文出版发行事业局的合作切入具有政策壁垒、高盈利的图书印刷与销售领域之题材。当然，在近期“迪士尼”概念沉默以后，该股拥有的10转赠8的高含权无疑也是近期市场的热点。板块概念：造纸印刷、定向增发、迪士尼、高送转概念

技术面看点：本栏在前期的炒作中无论是大涨还是大跌中多次点评，尽管去年年报以及今年一季报显示，前十大股东中并无机构介入，并且筹码集中度也不是很高，但这些都已不重要，因为今年仅一月以来的换手率早就超过几个100％，市场成本早就已经在16元以上。虽然后随热点的退潮、指数的回落而有所回落，但仅至年线就见底，显示筹码的锁定度较高。昨日换手再度超过10％，由于高含权，所以比较不算高，只要量能保持，有望再起一波；同时，可关注同板块的陆家嘴的同步走势。
来自http://gegu.stock.cnfol.com/080509/125,1288,4127699,00.shtml

七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600836.SH:0;&t=3&q=600836
全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600836

八、其他信息：

迪士尼效应再度升温浦东周边商业地产迎来新的春天

界龙实业：迪士尼第一股的里外之分

　　界龙300多亩土地就实实在在摆在迪士尼大门的正对面。

　　界龙实业坦承目前可以确定的是，在浦东黄楼附近有300亩土地，是公司厂房建设预留地。而且与这块土地紧邻的是一块政府预留地，具体用途公司并不清楚。“如果这块土地就是供迪士尼开发所用，那么我们就是迪士尼的邻居，可现在还不得而知。”界龙实业董秘楼福良表示。目前政府规划未定，将来如何变化还是未知数，所以公司会不会出让这300亩厂房土地，现在还言之过早。

　　目前上海川沙地区的商业地块的拍卖价格在600万元-1000万元/亩。公司拥有产权证明的土地面积约250亩，正在办理有关权证的土地面积约100余亩。按照国际行情迪士尼周边地价基本是城市中心豪华地段商业地价的1-2倍，目前公司拥有的土地达300余亩，保守估计价值在假设成立下将达35亿元，若按拍卖地块收入70%分配给企业(还需计提所得税)计，界龙实业该项拍卖收入或超过20亿元，每股净资产增值超过11元。但是东方证券分析师王树娟(已于近日离职)指出，如果界龙现有厂房上动迁的话，由于涉及政府重大项目建设，相关补贴不会很高，反而会影响公司业绩，在周边反而更好。
来自http://www.18108.com/news.asp?xiangxi=8120

                                     潜力股推荐:界龙实业(600836)
                     www.stockstar.com   2008-6-20 6:05:00  港澳资讯
界龙实业（600836）：公司以包装印刷、彩色印刷为主业，设备配置和技术水平在国内同行业中处于领先地位。公司通过拓展产业链优化产业结构不断拓展市场空间，布局“上海为中心，北京为重点，布局全国，拓展海外”的战略计划。公司的房地产业务也在稳步增长，土地不断增值，公司业绩稳定增长。该股走势较稳，逢低可适当参与。（徐波）
来自
http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=GA,20080620,00056950&columnid=2463

九、天狼或topview数据
http://www.niu58.com/topview-Y29kZT02MDA4MzY%3D.html

十、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 lo11ve 于 2008-6-27 20:37 编辑 ]

天涯浪客

No：3(168)
      

600283投资要点

名称代码：钱江水利(600283) 行业： 电力、煤气及水的生产和供应业   概念： 创投概念
一、盈利预测
此股暂无业绩预测

二、投资评级
此股暂无机构评级

三、公告列表
来自
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=filings&w=600283.SH:0;&t=1&q=600283，
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600283，

四、近期新闻

钱江水利:量能温和,酝酿反弹
顶点财经      2008-06-26   

    钱江水利控股子公司"钱江水利置业投资有限公司"作为合作载体, 通过钱塘房产集团受让钱江水利置业投资有限公司49%的股权方式进行合作.经双方友好协商, 钱塘房产集团有限公司同意以人民币12936万元的价格受让钱江水利置业投资有限公司49%的股权.
    投资亮点:
    1, 行业前景:除水力发电之外,水利建设行业面临较大发展空间.信息表明,"十一五"水利投资规模为4628亿元, 需中央投资约为2082亿元.在未来5年,中央水利建设年均投资规模在200亿-240亿元左右,在"十五"的基础上继续大幅增长.
    2, 创投概念:07年半年报显示浙江天堂硅谷创业集团有限公司(即天堂硅谷)注册资本1. 568亿元(公司占35.59%);07年7月28日天堂硅谷以1元/股增资扩股4320万股,注册资本增至2亿元(由9个股东组成).天堂硅谷是一家专门从事高科技产业的创业投资机构, 截止07年6月底,控股及参股公司共16家,管理资产超过20亿元,已形成完整的创业投资基金链;计划未来3-5年管理100个亿左右基金规模, 成立30-50家创业投资基金,支持500家以上中小企业直接融资.
    3,水务产业优势:公司所处的浙江省是我国经济发达的省份,水务业发展有良好的经济基础.公司出资21100万元控股舟山市自来水公司,占86.12%股份;公司出资500万元控股嵊州市投资发展公司,占其股份的70%.06年7月,公司与永康市国资委就共同经营永康市水务项目资产签订了协议, 新公司总投资额1.8亿元,由钱江供水和永
康水司按51%和49%的比例投入.
来自:[url]http://www.topcj.com/html/2/YDDP/20080626/79621.shtml[/url],

五、更多新闻链接
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600283,

http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600283.SH:0;&t=2&q=600283,

六、近期研报

水务行业：行业整合与水价改革凸现投资价值
www.cnfol.com　2008年06月16日 12:53　周海鸥   国元证券　
　　

投资要点:
　　国家环保行业“十一五”规划15300亿巨大投资。
　　《规划》将水环境质量改善列为八个环保重点领域之首，并将城市污水处理与再生利用工程建设列为其中的第一位，明确了水污染治理是环保投资的重中之重，占据投资预算的最大比重。按照发改委会同有关部门之前制定的《节能减排综合性工作方案》，到2010年，中国单位工业增加值用水量降低30%，全国设市城市污水处理率不低于70%。
　　水业市场进一步升温，不同性质的投资主体各显神通。
　　2007年的中国水务市场，战略合作与产业重组气氛浓厚，直接结果之一就是行业资金投入的增加，在供水领域中，由世界企业直接和间接提供的供水服务超过2007年全国供水总量的15%到20%，污水行业更高，这个比例达到50%到70%。中国城市水业以服务业形式已经进入国际视野。污水处理是一种相对特殊的市政公用设施产业，它有一定的收入来源，投资风险相对较低，具有相对稳定的投资回报，因此得到社会资本的青睐。
　　水务行业盈利能力平稳。
　　2008年1-2月，我国水务行业销售收入112.5亿元，同比增长9.25%；实现利润总额3.7亿元，同比减少1.78亿元，反映了我国水务行业的盈利能力波动较大，政策性因素干扰大，其他的经济效益指标也反映行业的景气度保持平稳。
　　根据《企业效绩评价操作细则》，通过2007年年报、2008年一季度季报分析，对包含企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况等四个方面综合考查，
　　企业效绩位居行业前列的水务上市公司有城投控股、合加资源、南海发展、钱江水利、中原环保等。
　　水务公司收益稳定，低风险投资品种。
　　未来将有许多水务市场与产业的动向值得重点关注：1、水价格形成机制的变化。2、特许经营制度的走向。3、环境重压之下的污水处理市场变形等。未来中国供水和污水市场的需求巨大。国民经济持续快速发展，城镇化水平不断提高，环保力度逐渐加大，水价逐渐理顺，整个水务政策体系逐渐完善，市场机制逐步引入，中国水务市场也因此成为最受投资者关注的市场之一。特别是：中国现有供水企业区域经营分散特性，将为各类水务投资公司的购并发展带来巨大的潜在市场机遇。环境保护的力度加大促进了污水处理行业发展，水价改革将带来巨大的商机。因此我们维持对水务行业“推荐”的投资评级。城投控股、合加资源、南海发展、钱江水利、中原环保等公司具有较强的投资价值。
　　我们维持对水务行业“推荐”的投资评级。城投控股、合加资源、南海发展、钱江水利、中原环保等公司具有较强的投资价值。
　　一、水务行业发展现状与趋势
　　1.1环保行业“十一五”规划15300亿巨大投资
　　2007年11月22日，国务院下发环保总局、发改委制定的《国家环境保护“十一五”规划》，这个包含了15300亿巨大投资的《规划》的公布，体现了中国对环境保护的重视程度达到了前所未有的高度。
　　规划将水环境质量改善列为八个环保重点领域之首，并将城市污水处理与再生利用工程建设列为其中的第一位，放在了工业废水治理之前。规划指出，到2010年全国城市污水处理能力要达到1亿吨/日。新增城市污水处理能力4500万吨/日，形成化学需氧量削减能力300万吨；工业污水治理削减化学需氧量100万吨。而且明确了水污染治理是环保投资的重中之重，占据投资预算的最大比重。按照发展改革委会同有关部门之前制定的《节能减排综合性工作方案》，到2010年，中国单位工业增加值用水量降低30%，全国设市城市污水处理率不低于70%。
　　在过去的24个月中，中国、日本、印度、台湾、韩国、越南这几个亚洲国家和地区在饮用水和污水处理领域的投资飞快增长。2007年，亚洲国家污水处理和饮用水的市场份额达到500亿美元，2015年将达到1173亿美元。即便如此，污水处理率仍将低于30%，并且人们仍然需要从超市购买饮用水。
　　1.2水业市场进一步升温，不同性质的投资主体各显神通
　　中国城市水业以服务业形式已经进入国际视野。
　　在国际市场追捧中国概念，而资本市场亲赖环境主题的大背景之下，城市水业以服务业姿态发展将成为产业发展的主流趋势。这种模式将有足于城市水业在资本与服务相分离的水业发展趋势下，解决资本收益问题。而资本来源将逐渐依靠政府投资和产业投资基金。污水处理是一种相对特殊的市政公用设施产业，它有一定的收入来源，投资风险相对较低，具有相对稳定的投资回报，因此得到社会资本的青睐。
　　在2007年，威立雅、中法水务等更是频频出手；金州集团在江苏等地不断有新项目签约；中科成在产业投资基金上获得突破；首创股份收购国中爱华，延长水业产业链，并推出流域治理概念，战略性获得湖南省污水处理市场；汇津水务重回中国市场；国中控股A+H融资模式发力内地水务市场；中国水务投资公司市场建树突出；光大国际把环保定为重点发展方向，启动不少项目；新加坡凯发等外资公司把中国列为重点市场；巴塞罗那自来水公司开始进军中国市场；地球公司投资的第三个项目启用，2007年的中国水务市场，战略合作与产业重组气氛浓厚，直接结果之一就是行业资金投入的增加，在供水领域中，由世界企业直接和间接提供的供水服务超过2007年全国供水总量的15%到20%，污水行业更高，这个比例达到50%到70%。污水行业的市场化水平要远远高于供水企业，相对来说供水企业处在一个比较缓慢的时期。
　　在市场层面上，已经初步形成了城市水业企业的五个层次：第一层次是核心城市和地区的供水服务业务，在这一层次彰显的是投资企业的综合实力；第二层次是大中城市和地区的污水处理业务，展示投资企业的建设和资本能力；第三层次是中等城市的供水服务业务，需要的是投资企业的市场能力和运营服务能力；第四层次是一般城市的供水服务业务，这个层次的非市场行为居多，非市场能力起主导作用；第五层次是小城市的污水处理业务，许多项目被主流市场主体所抛弃。近几年来，威立雅水务集团、金州环境集团、北京桑德环保集团有限公司、天津创业环保股份有限公司、北京首创股份有限公司等水务公司在行业内影响力的变化，反映了行业的竞争格局正在变化发展过程中(见附表1)。
　　二、水务行业盈利能力平稳：2007年、2008年一季度回顾
　　2007年1-11月，我国水务行业销售收入651亿元，同比增长12.65%；实现利润总额22.7亿元，同比增加3.28亿元。2008年1-2月，我国水务行业销售收入112.5亿元，同比增长9.25%；实现利润总额3.7亿元，同比减少1.78亿元(见附图1－3)，反映了我国水务行业的盈利能力波动较大，政策性因素干扰大。其他的经济效益指标也反映行业的景气度保持平稳(见附表2)。
　　下面我们从企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况等四个方面对水务上市公司的效绩进行具体的分析。我们坚信：
　　对未来保守的估计，只能建立在企业稳定的长期历史经营基础上。一个企业盈利的历史记录是预测其未来发展趋势的最可靠的指示器。
　　2.1财务效益状况
　　经统计，9家水务上市公司净资产收益率ROE、总资产报酬率ROA、投入资本回报率ROIC平均值2007年分别为9.13%、8.27%、5.58%，2008年一季度这三项指标分别2.15%、2.12%、1.17%，与去年同期水平基本持平。行业销售毛利率2007年均值为42.29%，2008年一季度则略降到42.07%，同期行业销售净利率均值也从24.49%微升到24.68%，这些都反映了水务行业盈利能力平稳的特性。
　　综合考虑反映财务效益状况的诸项指标，中原环保、合加资源、首创股份、南海发展、城投控股几家公司的财务效益位于行业前列(见附表3)。
　　2.2资产营运状况
　　2008年1季度，水务上市公司的总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率均值分别达到0.06、0.24、13.13、2.47；2007年这四项指标分别为0.22、1.13、48.26、14.68，同比变化不大。
　　综合考虑反映资产营运状况的诸项指标，中原环保、南海发展、洪城水业等几家公司的资产营运状况位居行业前列(见附表4)。
　　2.3偿债能力状况
　　2008年一季度水务上市公司资产负债率、速动比率、流动比率分别为37.96%、1.69、1.90，与上年基本持平，经营活动产生的现金流量净额／流动负债则大幅下降，2007年为0.44，现在下降到0.02，这反映了水务上市公司获取现金的能力下降了。
　　综合考虑反映偿债能力状况的诸项指标，中原环保、合加资源、武汉控股、洪城水业、城投控股等几家公司的偿债能力状况在行业内较好(见附表5)。
　　2.4发展能力状况
　　水务上市公司整体2008年1季度净利润增长速度较2007年有所放慢，2007年净利润同比增长率在50%以上有中原环保(1637%)、钱江水利(89%)、合加资源(83%)等3家公司，2008年1季度净利润同比增长率在50%以上的公司，只有城投控股(134%)一家公司。另外合加资源净利润同比增长40%以上。
　　合加资源  （000826 股吧,行情,资讯,主力买卖）2007年公司市政施工业务结算进度加快，收入同比增长44.35%，毛利率提升了5.1个百分点；环保设备及安装业务进入集中供货期，收入同比增长63.02%，并且由于产品属于进口替代附加值较高，毛利率劲升13.4个百分点。2008年起，公司包头鹿城、南昌象湖、宜昌三峡三大污水处理项目将陆续投入运营。届时，公司的污水处理能力将由目前的5万M3/日增长至65万M3/日，污水处理业务将与现有的固废处理业务两翼齐飞。
　　中原环保  （000544 股吧,行情,资讯,主力买卖）主营业务结构由磨料磨具和城市集中供热变更为城市污水处理和城市集中供热，主营业务盈利能力大幅提高。公司大股东实力雄厚，拥有众多成熟项目及在建工程。公司将磨料磨具资产与郑州市污水净化公司拥有的王新庄污水处理厂经营性资产进行置换，将成为一家公用事业领域的环保企业。
　　城投控股  （600649 股吧,行情,资讯,主力买卖）原名“原水股份”，2007年10月公司拟通过非公开发行与支付现金相结合的方式购买上海城投旗下的主要经营性资产--环境集团(估值约16亿元)与置地集团(约56亿元)各100%的股权。公司未来将搭建包括原水销售、自来水销售和污水处理业务的完整水务产业链，形成协调效应，令其水务业务产生质的飞跃。
　　综合考虑，城投控股、合加资源、中原环保、钱江水利等几家公司发展能力在同行业中属于位居前列者(见附表6)。
　　根据《企业效绩评价操作细则(修订)》(见附表7)，通过2007年年报、2008年一季度季报分析，对包含企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况等四个方面综合考查，企业效绩位居行业前列的水务上市公司有城投控股、合加资源、南海发展、钱江水利、中原环保等(见附表8)。
　　三、水务公司收益稳定，低风险投资品种
　　未来将有许多水务市场与产业的动向值得重点关注：1、水价格形成机制的变化。2、特许经营制度的走向。3、环境重压之下的污水处理市场变形。4、工业废水的专业化运营服务市场需求加大等。
　　未来中国供水和污水市场的需求巨大。
　　国民经济持续快速发展，城镇化水平不断提高，环保力度逐渐加大，水价逐渐理顺，整个水务政策体系逐渐完善，市场机制逐步引入，中国水务市场也因此成为最受投资者关注的市场之一。特别是：中国现有供水企业区域经营分散特性，将为各类水务投资公司的购并发展带来巨大的潜在市场机遇。环境保护的力度加大促进了污水处理行业发展，水价改革将带来巨大的商机。因此我们维持对水务行业“推荐”的投资评级。城投控股、合加资源、南海发展、钱江水利、中原环保等公司具有较强的投资价值。
　　投资风险揭示：水务行业具有经济收益性、社会公益性等特征，行业的发展不仅受市场发育成熟程度的影响，还取决于国家及各地方政府对水务建设的重视程度和投资规模。
来自:http://yjbg.stock.cnfol.com/080616/139,1330,4290253,00.shtml


七、更多研报链接
万点：
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600283.SH:0;&t=3&q=600283,

全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600283，

八、其他信息：

短线超跌牛股

     钱江水利控股子公司“钱江水利置业投资有限公司”作为合作载体，通过钱塘房产集团受让钱江水利置业投资有限公司49%的股权方式进行合作。经双方友好协商，钱塘房产集团有限公司同意以人民币12936万元的价格受让钱江水利置业投资有限公司49%的股权。topcj.com
投资亮点：
1、行业前景：除水力发电之外，水利建设行业面临较大发展空间。信息表明，“十一五”水利投资规模为4628亿元，需中央投资约为2082亿元。在未来5年，中央水利建设年均投资规模在200亿-240亿元左右，在“十五”的基础上继续大幅增长。2、创投概念：07年半年报显示浙江天堂硅谷创业集团有限公司(即天堂硅谷)注册资本1.568亿元(公司占35.59%)；07年7月28日天堂硅谷以1元/股增资扩股4320万股，注册资本增至2亿元(由9个股东组成)。天堂硅谷是一家专门从事高科技产业的创业投资机构，截止07年6月底，控股及参股公司共16家，管理资产超过20亿元，已形成完整的创业投资基金链；计划未来3-5年管理100个亿左右基金规模，成立30-50家创业投资基金，支持500家以上中小企业直接融资。 3、水务产业优势：公司所处的浙江省是我国经济发达的省份，水务业发展有良好的经济基础。公司出资21100万元控股舟山市自来水公司，占86.12%股份；公司出资500万元控股嵊州市投资发展公司，占其股份的70%。06年7月，公司与永康市国资委就共同经营永康市水务项目资产签订了协议，新公司总投资额1.8亿元，由钱江供水和永康水司按51%和49%的比例投入。后期可继续关注
http://search.windin.com/news/findsnap.aspx?id=49768443&t=stocknewsinfo,

钱江水利600283   

2008年06月26日 15:07

据传，钱江水利主力平均持仓成本10.375元
http://zldx2.stock.cnfol.com/080626/149,1460,4342685,00.shtml,

九、天狼或topview数据

十、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

hurong

一群No.4

                      600547投资要点


名称代码：600547  山东黄金
行 业：采掘业      概 念：上证180 沪深300

一、盈利预测

预测日期 研究机构名称 研究员姓名 预测时间段 预测指标值   2008-06-23 招商证券股份有限公司 赵春，王晓丹 2008年1月-12月 每股收益:2.45   2008-06-23 招商证券股份有限公司 赵春，王晓丹 2009年1月-12月 每股收益:2.58   2008-06-23 中信证券股份有限公司 李追阳 2008年1月-12月 每股收益:2.73   2008-06-23 申银万国证券股份有限公司 蒋欢斌 2009年1月-12月 每股收益:2.65   2008-06-23 申银万国证券股份有限公司 蒋欢斌 2008年1月-12月 每股收益:2.25   2008-06-23 中信证券股份有限公司 李追阳 2009年1月-12月 每股收益:3.15   2008-06-20 光大证券股份有限公司 王峰 2008年1月-12月 每股收益:2.6   2008-06-20 光大证券股份有限公司 王峰 2009年1月-12月 每股收益:3.15   2008-06-20 安信证券股份有限公司 衡昆 2010年1月-12月 每股收益:2.46   2008-06-20 安信证券股份有限公司 衡昆 2009年1月-12月 每股收益:2.73   2008-06-20 安信证券股份有限公司 衡昆 2008年1月-12月 每股收益:2.52   2008-06-19 国泰君安证券股份有限公司 林浩祥 2008年1月-12月 每股收益:4.95   2008-06-19 上海证券有限责任公司 朱立民，李华铮 2009年1月-12月 每股收益:2.56   2008-06-19 上海证券有限责任公司 朱立民，李华铮 2008年1月-12月 每股收益:2.25   2008-06-19 国泰君安证券股份有限公司 林浩祥 2009年1月-12月 每股收益:5.6   2008-06-18 国泰君安证券股份有限公司 林浩祥 2008年1月-12月 每股收益:4.95   2008-06-18 国泰君安证券股份有限公司 林浩祥 2009年1月-12月 每股收益:5.6   2008-06-17 东莞证券有限责任公司 刘卓平 2008年1月-12月 每股收益:2.23   2008-06-17 中信证券股份有限公司 中信证券研究所 2008年1月-12月 每股收益:2.73   2008-06-17 中信证券股份有限公司 中信证券研究所 2009年1月-12月 每股收益:3.15   2008-06-16 招商证券股份有限公司 赵春，王晓丹 2008年1月-12月 每股收益:2.45   2008-06-16 长城证券有限责任公司 雷万钧 2009年1月-12月 每股收益:3.18   2008-06-16 长城证券有限责任公司 雷万钧 2008年1月-12月 每股收益:2.73   2008-06-16 招商证券股份有限公司 赵春，王晓丹 2009年1月-12月 每股收益:2.58   2008-06-13 中信证券股份有限公司 李追阳 2008年1月-12月 每股收益:2.73   2008-06-13 中信证券股份有限公司 李追阳 2009年1月-12月 每股收益:3.15   2008-06-12 平安证券有限责任公司 彭波，肖征 2008年1月-12月 每股收益:2.5   2008-06-12 平安证券有限责任公司 彭波，肖征 2009年1月-12月 每股收益:2.75   2008-06-11 中银国际证券有限责任公司 乐宇坤 2008年1月-12月 每股收益:3.03   2008-06-11 中银国际证券有限责任公司 乐宇坤 2010年1月-12月 每股收益:3.58

来自:http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600547
二、投资评级

评级日期	研究机构名称	研究员姓名	投资评级
2008-06-13	中信证券股份有限公司	李追阳	维持 "买入"
2008-06-11	中银国际证券有限责任公司	乐宇坤	维持 "跑赢大市"
2008-06-02	大通证券股份有限公司	赵彦辉	维持 "增持"
2008-05-27	长城证券有限责任公司	雷万钧	维持 "推荐"
2008-05-23	广发证券有限责任公司	黄勇	维持 "买入"
2008-05-06	中信证券股份有限公司	李追阳	维持 "买入"
2008-04-24	中信证券股份有限公司	李追阳	维持 "买入"
2008-04-24	中国国际金融有限公司	丁申伟	维持 "推荐"
2008-04-22	华泰证券股份有限公司	刘敏达	维持 "推荐"
2008-04-11	兴业证券股份有限公司	孙朝晖，王强	维持 "推荐"
2008-04-06	长江证券股份有限公司	葛军，邵稳重	维持 "推荐"
2008-04-03	中国民族证券有限责任公司	罗荣晋	维持 "买入"
2008-04-02	大通证券股份有限公司	赵彦辉	维持 "增持"
2008-03-31	国信证券有限责任公司	郑东，黄安乐	维持 "推荐"
2008-03-31	东方证券股份有限公司	施卫平	维持 "买入"
2008-03-31	平安证券有限责任公司	彭波	维持 "强烈推荐"
2008-03-31	华泰证券股份有限公司	刘敏达	维持 "推荐"
2008-03-31	中国国际金融有限公司	丁申伟	维持 "推荐"
2008-03-30	长城证券有限责任公司	雷万钧	维持 "谨慎推荐"
2008-03-14	海通证券有限公司	杨红杰	维持 "增持"
2008-02-20	中信证券股份有限公司	李追阳	维持 "买入"
2008-01-28	东方证券股份有限公司	施卫平	维持 "中性"
2008-01-28	中银国际证券有限责任公司	乐宇坤	维持 "跑赢大市"

来自:http://company.p5w.net/gszl/fxpj.asp?zqdm=600547


三、公告列表

上海证券交易所
http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryBulletinCompanyActTest?REPORTTYPE=GGQW&RODUCTID=600547&COMPANY_CODE=600547
顶点财经
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600547
中国上市公司资讯网
http://www.cnlist.com/GSZL/ssgs/xwgg.aspx?gpdm=600547


四、近期新闻

             山东黄金：中期业绩预增

【2008.06.24】
原文链接:http://www.cs.com.cn/jrbznew/html/2008-06/24/conte...
□广发证券 李建雄
　 山东黄金（600547）是我国黄金开采行业的龙头企业。公司加大资源开发力度，以求形成矿产资源勘探储备和新矿建设的良性循环。二级市场上，该股前期持续调整，短期跌幅比较大，做空风险得到较好的释放。近日纽约商品交易所的黄金期货价格重新站上900美元，该股短线将获得一定的支撑，后市有望继续酝酿反弹，投资者可适当关注。
    加大资源开发力度
   公司是我国黄金开采和冶炼加工行业的龙头企业。公司所在的山东省是我国黄金储量比较丰富的地区。公司的主要发起人是山东黄金集团有限公司，注册资本为10000万元。公司在开发现有矿区资源的同时，积极加大省内收购兼并的力度，并稳步推进贵州、陕西、四川等省外重占矿权项目。07年公司大力整合其现有资源，并调整其矿业生产布局，不断扩大规模，降低成本。公司07年全年黄金产量稳步增长。除了增加开采产量外，公司还通过外购合质金加大冶炼收入。随着前期金价的上涨，公司07年的销售收入大幅增长；同时，公司07年的净利润达到1.928亿元，增长50.4%。

与此同时，公司还成立了矿业开发部，并组织召开了首次地勘工作会，在人才、待遇、资金等方面作出倾斜。公司新城金矿去年又探获矿石量236吨，金属量6.2吨。公司将以黄金资源为重点，强化深部探矿、依矿找矿的战略，在新矿建设上坚持“扩大先扩强，扩大不扩软，扩大不扩散”的原则，在并购资源上坚持“三为主”的原则，加大资源开发力度，以求形成矿产资源勘探储备和新矿建设的良性循环。

    中期业绩预增

　 公司前期公布一季度业绩显示，公司实现归属于上市公司的净利润约2.14亿元，基本每股收益1.2元，一季度净利润比上年同期增长389.62%。同时，由于公司前期增发上市并入玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿、鑫汇金矿和金仓矿业，使公司的资产规模增大，盈利能力同比有大幅度提高，因此公司预测今年上半年其累计净利润与上年同期相比将大幅度增加。

　　 二级市场上，该股前期持续调整，短期累计跌幅比较大，做空风险得到较好的释放，随着调整的进行，技术反弹意愿逐渐凸显，昨日逆市涨停，成交量也温和放大，强势特征比较明显。随着近期纽约商品交易所的黄金期货价格重新回到900美元上方，该股短线将获得一定的支撑，后市有望继续酝酿反弹，投资者可适当关注。

     山东黄金：巨头争夺 阳山金矿迷局揭晓在即

2008-6-20 9:39:00 代码:600547 作者:孙嘉夏　来源: 　出处: 每日经济新闻

    在历经武警黄金部队10年艰辛勘探之后，位于陕、甘、川三省交界处、此前一直不为人们熟知的甘肃省文县阳山金矿近日忽然间吸引了众多金矿巨头的目光。据资料显示，该矿目前已累计探获黄金资源量308吨，相当于紫金矿业（601899，SH）截至去年底所拥有638吨黄金储量的近50%。昨日在接受《每日经济新闻》采访时，紫金矿业、招金矿业（01818，HK）、中金黄金（600489，SH）、山东黄金（600547，SH）均表示，上市公司或其各自的母公司，有意参与竞购阳山金矿的开采权。紫金矿业董事长陈景和还透露，该矿部分矿段开采权公开转让的结果应该很快就能出来，目前紫金矿业竞购的准备做得“很充分”。
　　潜在经济价值达500亿元
　　能吸引到如此众多黄金巨头的“垂青”，阳山金矿显然有自己的独特之处。根据国家发改委网站公布的资料显示，位于甘肃省陇南地区文县的阳山金矿目前探获金资源量为308吨，是“超大型金矿”，也是目前亚洲最大的类卡林型金矿。此前，为探获这座金矿，武警黄金部队第十二支队已连续奋战10年。发改委网站的资料表示，“专家预测，阳山金矿资源远景规模可望达到500吨左右，开发利用后的经济效益非常可观”。与此同时，还有专家估算，阳山已探获黄金资源量潜在经济价值达500亿元人民币。金矿开发后，可建日处理矿石1万吨的大型金矿，年产黄金约10吨，产值约16亿元人民币。
　　海通证券有色金属行业分析师杨红杰告诉记者：“对于上市公司来说，如果能够获得这块资源，适当经营的话，无疑会获得丰厚的回报。”
　　有利可图，是吸引数家黄金巨头目光最重要的原因。“这块金矿的质量高于全国的平均水平，可以说是符合业内人士的普遍预期”，杨红杰说。
　　收入将抵当地财政补贴2/3
　　但在此前，阳山金矿开采权的转让工作却似乎进展缓慢，金矿所在的文县是国家重点扶贫县，发改委网站显示，阳山金矿开发后，年上缴税费可达近2亿元人民币，相当于每年国家给文县财政补贴的三分之二以上，将成为文县最大的支柱产业。
　　面对着沉睡的巨大金矿，今年两会期间，甘肃省政协副主席粟震亚提出建议，希望能加快阳山金矿开发步伐。他在接受《甘肃日报》采访时，表示当地政府应尽快把资源优势转化为经济优势，促进地方经济和我国黄金工业的发展：“当地干部群众也盼望着通过阳山金矿的开发，实现脱贫致富奔小康的目标。”
　　2007年时，甘肃省政府提出，将阳山金矿等大型矿区，设立为省级黄金矿产规划矿区，进行整体开发。并于当年5月，完成了安坝南段储量和探矿权转让价款的评审和备案工作，此次公开转让的，即为安坝南矿段162吨金矿的开采权。
　　上市公司获益还需4到5年
　　在接受记者采访时，中金黄金董秘李跃清表示，其母公司中国黄金集团公司确有意竞购这部分开采权，并表示集团很可能会将这部分资产注入上市公司：“按照集团的发展战略，很有可能会注入上市公司，但这很可能是一两年以后的事情了，因为首先必须厘清产权的归属，其次上市公司也要能拿出这部分资金来收购。”
　　招金矿业董秘办人士则委婉地表示，股份公司没有参与竞购，“没到那个级别，但集团那边我们就不清楚了。”
　　山东黄金董秘办一李姓工作人员同样低调地告诉记者：“可能领导确实有这样的意向，但现在还没有向我们透露详细的情况。”
　　而在接受《每日经济新闻》采访时，紫金矿业董事长陈景和却显得信心十足，并和记者聊起了自己对于矿山前景的看法：“这块矿在国内来说，总体质量是不错的。这块金矿的地质条件虽然还存在一些问题，但如果能拿下这块金矿，对上市公司肯定是有好处的。开采金矿目前还有大量的前期准备工作要做，我们预计，上市公司要想从中获益，可能还会有至少4到5年的时间。”
　　陈景和向记者表示，转让的结果应该很快就能出来了，目前紫金矿业竞购的准备做得“很充分”。
　　海通证券分析师杨红杰向记者分析，对于当地政府来说，吸引到有实力的公司来进行开采，对于加快当地的经济建设会带来极大的好处，对于上市公司来说，也有利于自身的扩张、创收，可以说是一个双赢的局面。
“但这也需要一个长期的过程，这些公司首先得想尽办法拿下金矿，拿下以后才能考虑生产的问题，才能考虑对业绩的提升，这一切至少也要2到3年的时间才能看到结果。”杨红杰表示。
来自http://www.topcj.com/html/0/GSBD/20080620/536023.shtml

五、更多新闻链接

http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600547
http://www.topcj.com/StockChannel/600547/#


六、近期研报

         山东黄金(600547):黄金储量增长潜力巨大(中银国际)

www.stockstar.com
2008-6-25 10:49:41
中银国际

    预计2季度黄金产量环比增长20%以上。山东黄金目前正在对选矿厂进行技术改造，这些技术改造从08年3月起已逐步见效。我们预计公司2季度矿产金的产量将较1季度上升20%以上达到约4.5吨。公司08年全年矿产金产量有望达到17-18吨，09年将进一步提升至20吨以上。
　　2季度单位成本预计环比下降超过7%。我们预计08年1季度矿产金的完全单位成本(包括管理费用、销售费用和财务成本)约为125-130人民币/克，高于07年的约115人民币/克。尽管如此，随着产量扩大和成本控制见效，我们预计2季度完全单位成本将较1季度下降超过7%。我们认为，单位成本的下降可以大部分弥补2季度黄金价格下降造成的不利影响(2季度平均金价较1季度下降约5.8%)。我们预计08年单位成本可基本稳定在07年的水平。
　　2季度业绩可期。由于单位成本下降及矿产金产量上升，我们预计08年2季度公司净利润可较1季度上升17%达到2.5亿人民币以上(每股收益超过0.7人民币)。这意味着08年上半年公司净利润将超过4.64亿人民币(每股收益超过1.30人民币)。
　　黄金储量增长潜力巨大。山东黄金于08年1月完成了对母公司黄金资产的收购。收购完成后，黄金储量由85吨同比增长100%至165吨左右。其中约140吨储量是在山东莱州地区（山东黄金控制黄金储量最大的地区）。公司还加强了对现有金矿的开采。莱州是中国黄金资源最富饶的地区，因此我们预计公司未来将会在莱州地区发现更多的黄金资源。不仅如此，平度金矿和玲珑金矿(在增发后收购)分别位于平度和招远地区，而此二处恰为胶东半岛的另外两大成矿带。因此我们认为公司很有可能在上述两个地区发现更多黄金储量。此外，山东黄金也加速了在山东省其他地区收购黄金资源的步伐。因此，我们认为公司黄金储量扩大的空间巨大，预计公司金矿寿命将至少延长至20年。
来自
http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20080625,30080328&columnid=1295


     山东黄金：黄金储量增长巨大 优于大市(研报)

2008年06月24日14:12

　黄金储量增长潜力巨大。山东黄金(600547,股吧)于08年1月完成了对母公司黄金资产的收购。收购完成后，黄金储量由85吨同比增长100%至165吨左右。其中约140吨储量是在山东莱州地区（山东黄金控制黄金储量最大的地区）。公司还加强了对现有金矿的开采。莱州是中国黄金资源最富饶的地区，因此我们预计公司未来将会在莱州地区发现更多的黄金资源。不仅如此，平度金矿和玲珑金矿(在增发后收购)分别位于平度和招远地区，而此二处恰为胶东半岛的另外两大成矿带。因此我们认为公司很有可能在上述两个地区发现更多黄金储量。此外，山东黄金也加速了在山东省其他地区收购黄金资源的步伐。因此，我们认为公司黄金储量扩大的空间巨大，预计公司金矿寿命将至少延长至20年。

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　　研报下载 山东黄金：黄金储量增长巨大 优于大市(研报)
(中银国际)
来自http://stock.hexun.com/2008-06-24/106923792.html

七、更多研报链接
http://www.topcj.com/html/6/GGTJ/20080515/17669.shtml

八、其他信息

    ★有色金属行业投资策略报告:内忧外患影响行业的个方面增长

新闻来源:华泰证券
时间：2008/06/24 00:00

投资要点：

    到目前为止，国际金属市场的牛市已经持续了接近五年的时间，大多数有色金属供求关系已经发生了根本性的转变，部分有色金属出现了供应过剩，有色金属行业整体已经出现了见顶的迹象。

    美国次贷危机已经使得美国经济步入衰退，最近美国公布的一系宏观经济数据喜忧参半，美国经济的增长前景不容乐观；原油价格的上涨使全球经济面临"滞涨"的挑战；美联储未来加息的预期使美元走稳，基本金属价格将承受压力。
2008年1季度，有色金属行业54家上市公司的息税前利润同比下降13.96%。而2007年2季度是行业盈利的高峰，预计2008年二季度仍将出现息税前利润的同比下降，有色金属行业的盈力增长前景令人担忧。

   虽然行业估值水平大幅下调，但基于行业周期性顶点将至、宏观经济存在众多不确定因素以及有色金属上市公司的盈利增长减缓的判断，我们继续维持有色金属行业"中性"的投资评级。

　 我们维持对稀土、黄金、锡行业的长期看好，重点推荐包钢稀土、山东黄金、锡业股份；同时我们还重点推荐镁合金行业的龙头企业云海金属。
一、上期策略回顾

我们在2008年3月20日发布的2008年投资策略报告-《"硬着陆"后机会再现》中提出：

我们对于目前有色金属行业的基本面的判断是：基本金属的供求基本面不能支持金属价格快速上涨；而贵金属由于其商品属性的弱化，价格有望保持上升趋势。我们同时给出相应的投资策略为：我们依旧维持对稀土和黄金行业的长期看好，重点推荐包钢稀土（买入）、山东黄金（推荐）；同时我们还重点推荐具有铝产能扩张潜力以及成本优势的焦作万方（买入）以及高纯铝行业的龙头企业-新疆众和（买入）。

我们上期重点推荐的股票中：包钢稀土、新疆众和表现最好，期间跌幅低于沪深300；最高涨幅也远远好于沪深300。焦作万方、山东黄金的表现与行业指数基本相同，但弱于沪深300指数。

　08年二季度主要有色金属品种价格呈现了上涨乏力的格局，截至到6月16日，LMEX指数下跌了4.93%。而基本金属中铅、锌、镍价格出现了幅度较大的下跌，铜、铝、锡则维持高位整理。黄金价格较一季度末下跌了13.1%，目前黄金价格维持在850美元/盎司的平台之上。


二、有色金属行业处于"内忧外患"境地

　2.1 "内忧"：有色金属行业的周期性

　有色金属行业是典型的强周期性行业，位于产业链的最上游。2003年以前有色金属价格处于低位，有色金属企业处于微利经营甚至亏损状态，全行业的不景气导致了矿山开采与冶炼产能的投资不足。由于21世纪初的全球经济快速增长，有色金属出现了比较严重的供应不足，国际金属价格也自2003年下半年开始上涨。由于有色金属矿山及冶炼的建设投产期相对较长，产能不能迅速提高，扭转供需不平衡所需要的时间较长，因此本轮金属价格上涨持续了较长的时间。

到目前为止，国际金属市场的牛市已经持续了接近五年的时间，大多数有色金属供求关系已经发生了根本性的转变，部分有色金属出现了供应过剩，有色金属行业整体已经出现了见顶的迹象。

从目前的有色金属投资情况来看，行业高利润率刺激的资本投入还在持续，全球有色金属产能的迅速扩张还将延续一段时期，这给一直处于高位运行的有色金属价格带来了回落的压力。

我们对于目前有色金属行业基本面的判断是：基本金属的供求基本面不能支持金属价格快速上涨；而贵金属由于其商品属性的弱化，以及全球性的通货膨胀，价格有望保持高位运行。有色金属的市场中心已经逐渐从供应市场转换为需求市场，是否有足够的需求支撑市场已经成为左右金属市场长期走向的决定因素。

　虽然有色金属价格还受到其他多方面因素的影响（例如美元走势、国际石油价格、商品基金的推动等），但供求关系才是决定金属市场走向的最终决定力量。基于我们对主要有色金属品种供求关系的分析，我们更倾向于认为：有色金属行业的周期性顶点可能很快到来。


2.2 "外患"：宏观经济情况复杂，高油价挑战全球经济增长


2.2.1美国经济增长前景不容乐观，全球经济增速可能减缓


美国次贷危机已经使得美国经济步入衰退，最近美国公布的一系宏观经济数据可以说是喜忧参半，美国经济的增长前景不容乐观。

　美国商务部公布的第一季度GDP修正数据显示，GDP折合成年率增长0.9%。一季度GDP向上修正主要受惠于贸易余额改善以及商业支出较强，不过消费支出及房地产下滑势头仍未止住。

　美国公布的两项消费者信心指数仍然较弱。美国会议局五月份消费者信心指数降为57.2，不仅低于预期的60.0，更创下16年来新低。会议局消费者信心指数已连续第五个月下降，显示消费者对于目前的状况和未来的经济前景仍十分悲观。此外，受油价高企引发对通账的忧虑，美国五月份密西根大学消费者情绪指数终值亦由四月的62.6点降至59.8点，创下自1980年6月以来的新低。

美国新公布的五月房市数据继续保持疲软，其中5月份新屋开工数下降至97.5万户，5月份房屋营建许可下降至96.9万户。目前美国房屋销售疲软，库存水平较高，美国房地产市场疲弱的情况将维持一段时间。

　美国制造业采购经理人指数在07年6月份达到年度高点后，一直走势较弱。2008年5月份的采购经理指数轻微上升至49.1，创下自今年一月以来的最高水平，四月为48.3。但采购经理指数仍然低于50，这意味着制造业仍处于疲软之中。

国际货币基金组织4月在美国华盛顿发布最新一期《世界经济展望》报告。报告认为：基于2007年美国金融和信贷危机及其对全球经济的影响，发布书面声明，将2008年世界经济增长率由1月份预测的4.1%调低至3.7%；而2009年预计增长率将与2008年基本持平，为3.8％。

2.2.2高油价损害全球经济

国际原油价格飞速上涨，目前已经接近140美元/桶的历史高位。如果国际原油价格长期处于高位，将会给世界经济带来非常严重的后果。

　原油价格的上扬会使以进口原油作为主要能源的绝大多数国家的贸易收支状况恶化，产品价格上升，加上美元持续走软，全球经济将面临更严峻的"滞涨"挑战。事实上，1973-2000年之间，美国遭遇了5次经济衰退，而油价上涨往往总是经济低迷的先导。

　而国际能源机构则认为，当前油价远未到顶，国际油价"牛"途尚远，现在全球已经进入一个高油价时期,而且短期内油价很难出现大幅下降。高盛分析师也认为，在未来2年内，由于供应增长量的匮乏，原油价格可能上升至每桶150美元至200美元之间。

　2.2.3美元未来可能将走稳，金属价格将承受压力


据美国劳工部报告称，继4月份上升0.2%之后，5月份美国PPI上升了1.4%，是自去年11月份以来的最高涨幅；除去燃料和食品价格以外的核心PPI上升0.2%。美国5月份PPI升幅高于预期，主要原因是燃料和食品价格的上涨，美国面临着通胀加剧的预期。美联储官员的一系列关于抑制通胀的讲话以及美国5月零售销售、进口物价以及CPI等多个利好数据带动了美元指数的强劲反弹。

　美联储主席伯南克表示将采取更为积极的措施应对通胀，并暗示未来几个月可能加息。而美国利率期货市场的走势也反映，到10月底美元利率可能上调制2.5%，在年底之前可能被进一步上调制2.75%。美元的逐渐企稳会对有色金属价格形成一定的压力。

　三、有色金属行业投资策略："中性"的投资评级

3.1对行业未来盈利增长的悲观导致估值水平迅速下降

据我们对有色金属行业（包括金属新材料）的54家上市公司的统计，2008年1季度，有色金属行业54家上市公司的息税前利润同比下降13.96%。而2007年2季度是行业盈利的高峰，预计2008年二季度仍将出现息税前利润的同比下降，有色金属行业的盈力增长前景令人担忧。

　从A股有色金属板块股价表现来看，由于有色金属盈利增长放缓以及市场估值体系的下移，有色金属板块上市公司的股价在2008年上半年出现了深幅调整。目前有色金属行业公司的08年预测市盈率为17.38倍，行业的估值水平已经低于市场平均水平。

虽然行业估值水平大幅下调，但基于行业周期性顶点将至、宏观经济存在众多不确定因素以及有色金属上市公司盈利增长将减缓的判断，我们继续维持有色金属行业"中性"的投资评级。

　3.2行业重点公司推荐

　根据我们对主要子行业的基本面分析，我们维持对稀土、黄金、锡行业的长期看好，重点推荐包钢稀土、山东黄金、锡业股份；同时我们还重点推荐镁合金行业的龙头企业云海金属。

包钢稀土

由于南方稀土供应的混乱以及社会库存的累积，氧化镨钕价格出现阶段性下跌。但我们认为：国家在未来将继续对稀土行业实行严格的调控；包钢稀土等行业龙头企业在价格低迷时期采取限产保价措施；稀土消费将保持较快的增长速度（15%）；稀土行业的景气周期将持续。

　　2008年以来，氧化镧、氧化铈产品市场需求强劲。氧化镧产品价格从07年底的1.6万元/吨上涨至目前的3.3万元/吨。公司稀土精矿中氧化镧含量为26%、氧化铈含量为51%、，是此轮氧化镧、氧化铈产品旺销的最大受益者。

　　2008年，公司实行新的易货贸易条件，此举在增加公司销售收入与利润的同时，还加强了公司对氧化镨钕的市场控制力。为了实现3年销售收入达到100亿元的目标，公司将加快外延式扩张步伐。预计公司未来将逐步收购达茂稀土、和发稀土、甘肃903厂，从而完成对北方稀土市场的统治。

我们预测公司08-10年业绩为0.76、0.91、1.04元，考虑到公司资源的垄断地位、以及稀土行业依然会延续景气周期的判断，给予公司08年30倍的PE，对应合理股价应为22.8元。维持公司的"买入"的投资评级。

山东黄金

增发后实际产量将超过前期预测的13.2吨，2008年产量将达到15.5吨。目前公司还计划进行技术改造，把莱州公司的选矿能力大幅提高，预计2009年将在2008年的产量基础上有所提升，产量将达到17吨以上。

　　公司大力加强管理已经取得实际效果，整个公司的目标明确，执行力提高迅速。前期定下的2007-2009年每年成本下降10%-15%的目标在2007年得到完成，吨矿完全成本从2006年的349元下降到了310元。公司2008年的成本控制目标为吨矿完全成本降低至275元。如果按照275元的吨矿完全成本计算，公司的克金完全成本有望降低至100元/克。

　　山东目前探明的黄金总储量超过1000吨，山东省在深部找矿的前景非常光明。而山东黄金集团已经控制了莱州市绝大部分金矿开采权（165吨储量中的140吨位于莱州）；玲珑金矿和平度金矿分别位于招远地区、平度地区，恰好位于胶东半岛的另外两个成矿带上；因此我们认为山东黄金集团未来储量增长潜力巨大。

　　按照08、09年15.5吨、17吨的产量，205元/克的金价预测，2008、2009年公司每股实际收益将达到2.70、3.32元。按照2008年25倍估值，6个月目标价位为67.5元，投资评级为"买入"。

锡业股份

锡行业寡头竞争的格局导致了供应缺乏弹性，同时相关国家对锡行业控制力的加强是近年来锡价走强的根本原因。锡市场2008年仍会保持供应小幅短缺的局面，价格也会继续保持强势。

　　随着公司可转债矿山开采项目以及郴州项目的逐步投产，公司未来几年的自产矿产量将稳步提升。我们预测2008-2010年公司的锡精矿将达到1.8、2.05、2.2万吨、铜精矿将达到1.66、2.06、2.2万吨。。

　　公司10万吨铅冶炼项目已经通过了审批，我们认为公司将在合适的时机融资建设此项目。10万吨铅冶炼项目的建设将改变公司铅冶炼业务的低毛利率甚至亏损的现状，提升公司业绩。

　　随着锡价的逐步走高，公司2007年准备的原料、库存商品已经增值。公司将可能从二季度开始逐步消化存货，从而使公司的业绩超出我们的预期。

　　我们预测公司2008、2009、2010年每股收益将分别达到1.46元、1.68元和1.91元。我们认为锡业股份作为全球垄断地位的一体化锡业公司，应该享受估值溢价。给予2008年25倍PE估值，对应合理价格为36.5元，维持公司"推荐"的投资评级。


云海金属

汽车、3C等行业的发展将大幅提高镁合金的需求，全球镁合金的需求年均增长达到10%左右，西方镁合金的市场需求增长率达到了15%以上，未来镁合金的市场需求将呈现快速增长的趋势。

　　云海金属近三年来镁合金产销量均居中国第一位，为全球规模最大的镁合金专业生产企业之一。五台项目将大幅提高镁合金的吨毛利水平，镁合金产品将成为公司业绩的最主要增长点。随着中间合金产能扩张至1万吨以及吨毛利水平回升，中间合金业务将是公司业绩的另一个增长点。

　　3万吨镁合金项目使公司产业链向上游延伸、3千吨金属锶项目将降低生产成本。年产5千吨镁合金压铸件技术改造项目、年产100万套镁合金自行车轮毂生产线改造项目使产业链向下游延伸。

　　预计公司08、09年EPS分别为0.69元和1.76元。我们认为公司正在处于高速成长期，公司合理估值水平对应09年15倍PE，合理股价应为26.4元，投资评级为"买入"。

　　四、主要有色金属子行业基本面分析

4.1铜：国内消费低于预期，精矿产出瓶颈短期难有改观

四月份国际铜价高位震荡的主要原因是受智利Codellco公司罢工事件刺激，但随着时间的推移，市场对该消息逐步消化，其带来的刺激作用慢慢弱化，使得五月的铜价在没有更多刺激的情况下震荡走低。美元走强更是直接对铜价造成打压。而国外大投行集体看好中国铜消费的言论也未得到数据的支持。从我国海关公布的最新数据来看，自二季度内外铜价比值降至7.75以下之后，国内精铜贸易状况就一直不理想，4月进口精炼铜127,977吨，同比下降31%，降幅与3月精铜进口降幅37.7%接近，1-4月累计进口量51.7万吨，同比减少23%，中国铜消费的不振对铜价带来较大的打压作用。虽然消费低于预期，但铜行业一直面临的铜精矿供应紧张问题非但未获缓解反而有加剧迹象，截至目前，智利Codellco公司因罢工影响的三个铜矿仍未恢复生产，墨西哥矿业工会又宣布罢工。因此我们认为铜基本面优于其它基础金属，若在供应方面出现新的消息刺激，铜价有再次走强的可能性。

　　进入三月份后，国内铜价表现要弱于国际铜价，即便考虑人民币升值因素，在外盘铜重新站上8500美元后，国内铜价也刚刚到达70000元/吨的水平。消费不振应该是铜价低迷的主要原因，进入二季度铜消费旺季后，上海铜库存水平出现了一定的下降，下游铜管加工和铜板带箔企业开工率有所回升，但铜电缆生产起色不大，整体铜消费增长不大。

4.2铝:基本面过剩和成本因素形成铝价的胶着状态

　　4.2.1全球原铝增长速度有所放缓，但供需基本面仍然过剩

年初中国的雪灾影响了国内电解铝产能达到150万吨，预计全年产量因此损失60万吨，由于企业恢复时间较长，造成了第一季度国内原铝产量315万吨同比增加8.2%。不过5月初多数减产的铝厂相继恢复正常生产，而且刚刚发生的四川大地震对该地区除了阿坝铝厂其余电解铝企业生产影响不大，我们维持国内原铝供求平衡表，认为今年国内产量同比增加20%,而需求同比增加24%,市场供应略过剩10万吨。

　　国际上同样受电力短缺的影响减产达15万吨，全球原铝供应由于中国及南非减产75万吨而出现了减少，不过在中国2008年仍然能够新增产量250万吨的情况下，我们预计全球产量08年增加8.2%，达到4135万吨。同样中国消费量的增加使得该年全球原铝供应过剩为23万吨。

4.2.2成本因素支撑铝价

国家取消了电解铝行业的优惠电价，与大工业电价相比优惠幅度在5分钱及以内的，自2007年12月25日起全部取消；另外虽然进口氧化铝现货价格下调到最近的3750元/吨，而下游恢复生产的预期仍然较高，中国铝业氧化铝现货售价仍然坚守其2007年12月18号开始执行的4200元/吨高价。

　　此外，炭素等辅料价格的剧烈上涨也使得铝价不可能下跌，吨铝消耗炭素为0.5吨，煅烧炭素的主要原材料石油焦在07年内价格上涨了一倍，使得炭素价格也上涨了接近一倍，约为4300元/吨。

通过测算，氧化铝和电全部依靠外部买入的电解铝公司原铝生产成本高达16500元/吨（含税），目前SHFE3月期铝19250元/吨的价格下跌的空间也不是很大。LME3月期铝价格维持在2950美元/吨的水平窄幅波动，而库存量也处于100多万吨的高位。

4.3锌：基本面不利重入下降通道，但下行空间有限

　　4.3.1内外盘锌价持续下跌，成本因素或将减缓下跌速度

锌在过去两年的商品牛市中涨幅较大，由于锌铅矿分布较为分散，高企的价格使得锌铅矿山开采加快，过去在锌价低迷时关闭的矿山也重新开工，2007年锌金属消费缺口明显减小，而据国际铅锌研究组(ILZSG)最新月度报告显示，今年第一季度全球锌市场供应过剩7.2万吨。1-3月份全球精炼锌产量为283.9万吨，消费量为276.7万吨。第一季度的供应过剩大于去年同期的5.9万吨。在基本面不利的情况下，锌金属在2007年下半年走出一波急跌行情。进入2008年后，国际锌价出现震荡格局，但总体走低趋势明显，库存增加也较快。但第一季度西方国家锌产量为168.8万吨，消费量174.7万吨，说明一季度西方国家的供应短缺为5.9万吨，因此中国出口量大幅减少是造成西方国家供应短缺的主要原因。5月29日LME锌价暴搓收于2151美元，已经低于年初冶炼厂商与矿山厂商的协定基准价格。现在的锌价距离其生产成本已经越来越近，下行空间较为有限。国内锌价与外盘锌价走势基本一样，锌产品出口政策调整后，锌产品出口成本增加，国内锌产能过剩较大，锌价下跌持续时间将会较长。

　　4.3.2冰冻地震灾害对我国锌产业影响有限，灾后重建或刺激锌消费

从一季度数据看，虽然受一月底冰冻雨雪灾害影响，但锌产品产量仍同比增长17.5%，而受灾较重的湖南、甘肃、广东、贵州等地产量低于去年同期。

　　我国锌冶炼大省主要是云南和湖南两省，从一季度数据来看，四川全省产出锌产品占全国总产量的7.4%，四川、甘肃和陕西停产的锌冶炼能力大约为35万吨/年,地震造成停产的大约有13个大小冶炼厂，这些冶炼厂2007年锌产量大约38万吨，由于这些冶炼厂停产的时间比较长，初步估计将因此带来2008年产量损失5万吨以上。相比于我国一年约380万吨的产能影响较为有限。地震对锌矿山企业影响较小。

　　下游消费方面，一季度我国镀锌板累计生产343.45万吨，去年同期产量为356.07万吨，今年同比下跌3.5%，下跌的主要原因是二月份的冰雪天气。但三月份镀锌板产量已超出去年水平。5月份地震灾害后重建工作任务艰巨，大量临时住所的搭建和大量基础设施的恢复都需要彩钢板和镀锌板，我们预计二季度国内锌消费将会出现大幅增长。

　　4.4铅：资金撤出后价格快速下跌

　　ILZSG最新数据显示今年一季度铅供应短缺为7000吨，西方国家供应短缺达到7.2万吨，但西方国家对铅消费领域的立法日趋严格，铅消费逐年萎缩，因此西方铅消费缺口虽然存在但消费动力不足，使得伦交所库存不断快速增长。我国的铅消费下游领域仍然保持了较高的增速，一季度我国汽车和摩托车产量继续保持两位数增长，电动车产量基本与去年持平，铅酸电池出口增长也在4%左右。但精铅供应随着天气的转暖也开始增加，内蒙和西藏的矿山开始生产，上冻和安徽等地再生铅改造基本完成，因此，国内现货供应较为充裕，国内铅价持续疲软。

　　另一方面，铅价在此轮商品牛市中启动较晚，07年我国出台铅出口新政策使得我国精铅出口的锐减，LME库存持续走低。这种情况下，基金大幅拉升价格，铅价不断创出历史新高。但11月后基金开始在铅市场做空，铅价迅速下跌，跌幅也排在基本金属前列。随着伦交所铅库存持续增加，资金流出速度加快，铅价跌价加速。我们认为铅金属今年基本面并不乐观，在美元走强的背景下，铅价可能会持续下跌。

　　4.5锡:基本面长期看好下的表现明星

从2008年1月1日起，中国开始征收10%的锡锭出口关税，再加上人民币自2007年以来大幅升值，使得锡生产企业出口成本快速上升，中国从去年9月份开始已经连续8个月为锡的净进口国。今年前4个月锡精矿进口总量2783吨，同比增长53%。由于中国锡的储量占世界第一位,中国持续几个月的净进口使得国际市场供应紧张。

　　印尼从2006年10月份开始，对国内的锡矿山和冶炼厂进行了一次大的整顿，这个整顿一直持续到2007年4月份。目前印尼的生产和出口都在逐步恢复正常，但是政府对于非法采矿的整顿还会继续。随着印尼冶炼厂生产和出口的恢复，产量估计会有一定幅度的增加。但是就目前印尼政府的态度来看，还会继续控制锡采矿、冶炼和出口，估计这样的整顿可能还不会停止（科巴公司目前就只能使用自产精矿来冶炼，不能购买其转包商的精矿），因此印尼的供应仍存在着不确定性，2008年印尼的锡产量不大可能有太大幅度的增加。

　　2008年全球经济的放缓，可能会影响到消费，进而使得锡的需求增长乏力。但是供应方面，由于中国对于出口的限制，以及印尼政策的不稳定和出口管制的成功执行，都会使得全球供应不会出现大幅的增长。长远来看，没有新的大型矿山的投产，原料方面会依然面临紧张，锡市场2008年仍会保持供应小幅短缺的局面。

　　供需状况引发国际市场对供应的进一步担心，基金借机炒做，从而使得锡价大幅走高，LME锡价一度创下25545美元/吨的新高。锡库存量也一直下降，最近降低到7400吨的低水平，这都促使未来锡价保持强势。

4.6黄金:价格将长期处于高位运行

2002年以来，国内、国际黄金价格呈现单边上扬的走势，2008年3月国际黄金价格突破1000美元/盎司，创下历史新高。目前黄金仍然处于调整阶段。

　　由于美联储的降息加剧了美元的疲软和国际原油价格的不断走高，在连续降低联邦利率325个基点后，美联储将息的步伐终于接近了终点，美联储4月底表示满意于目前利率水平，美元短期企稳对黄金走势形成压力，不过由于原油价格的连创新高、其他初级商品价格上涨趋势不改、流动性过剩以及人们对于通货膨胀的担忧加剧都会增加黄金的投资需求快速增长。

来自
http://www.guodu.com/guodu/public/infoDetail.jsp?infoID=5350759&classID=10113

九、天狼50赢富数据和控盘系数
   
十、附件


                股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 hurong 于 2008-6-27 23:40 编辑 ]

d.d

No：05

600053投资要点

名称代码：中江地产(600053)

行业：房地产业  
                    
概念：房地产概念

一、盈利预测

预测日期	研究机构名称	研究员姓名	预测时间段	预测指标值
2008-04-22	国盛证券有限责任公司	尹仲胜	2008年1月-12月	每股收益:0.8563
2008-04-22	国盛证券有限责任公司	尹仲胜	2009年1月-12月	每股收益:1.1988
2008-04-22	国盛证券有限责任公司	尹仲胜	2010年1月-12月	每股收益:1.6902
2007-07-24	中国银河证券股份有限公司	丁文	2007年1月-12月	每股收益:0.65

来自
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600053

二、投资评级
无

三、公告列表
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http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryBulletinCompanyActTest?REPORTTYPE=GGQW&PRODUCTID=600053&COMPANY_CODE=600053

四、近期新闻
                                                                                            中江地产：值得关注

　2008年06月26日 17:23　江苏现代　

　　个股方面，中江地产  （600053 股吧,行情,资讯,主力买卖）值得关注，公司的大股东是江中集团,是江西省最大的国有企业之一.公司是江中集团发展房地产业的平台,同时公司也是江西省唯一的国有控股的专业房地产上市公司.因此公司在江西发展房地产具有极大的地域优势. 公司目前正在积极争取南昌市以及其他二级城市的旧城改造.由于公司拥有的强大的股东和政府背景,因此其未来获取这类项目的可能性很大,预计公司08 年、09 年的每股收益为0.71 元/股、1.03 元/股,而公司股价仅仅7元左右，价值严重低估，二级市场上，该股经过前期大幅下跌后，风险基本释放充分，今日该股连续放量上攻，底部爆发在即，建议重点关注。
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http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600053.SH:0;&t=2&q=600053

                                                                           中江地产：区域型地产开发商 等待腾飞

    2007年经营业绩符合预期。
    2007年，中江地产实现营业收入7.92亿元，同比增长77.2%；实现净利润1.75亿元，同比增长177.9%；净资产收益率为30.92%；每股收益为0.58元。topcj.com
　　期间费用率降低促成了业绩的高增长。2007年，公司销售期间费用率比2006年下降1.56个百分点，下降到7.77%，在同业中处于较低水平。期间费用率下降的主要原因，是公司管理费用率和财务费用率的大幅下降，2007年，公司管理费用率仅为1.53%，比2006年下降2.73个百分点；财务费用率则为-0.11%。然而，值得注意的是，由于公司2007年的销售费用比2006年大幅增长了118%，使得公司2007年的销售费用率同比上升1.19个百分点，达到6.35%。顶 点 财 经
　　紫金城商业项目是公司主要的业务收入和利润来源。2007年，紫金城商业项目实现签约面积约为4.17万平方米，签约收入7.92亿元；紫金城项目累计已实现签约面积7.75万平方米，累计实现签约收入12.41亿元。紫金城项目2007年的预收账款为1.32亿元，相当于2007年营业收入的18.29%，为确保2008年净利润不低于2007年净利润的股改承诺的实现奠定了较好的基础。
　　资本实力有所增强。受益于报告期内净利润大幅增加，2007年底公司净资产比上年同期增加1.75亿元，达到5.67亿元，同比增长44.77%；公司总资产为21亿元，比上年同期减少0.07亿元，主要是与报告期内净偿还银行债务本金有关。
　　财务情况有所改善。2007年报告期内，公司净偿还银行债务本金4,824万元，在资产规模微幅下降的同时，公司的资产负债状况得到极大改善，截止2007年底，公司资产负债率为72.99%，比上年同期的81.41%下降8.42个百分点。
　　发展战略清晰。公司立足于江西省会城市南昌和省内二线市，围绕房地产主业，业务范围涵盖：住宅和商业地产开发；持有部分优质商业地产，获取稳定的租金及增值收益；南昌市及江西省内其他城市的旧城改造项目；参与、发掘并主导江西省内的优质旅游地产项目。顶 点 财 经
    投资建议顶 点 财 经
    2006年，江西省人均国内生产总值已经成功突破万元大关，达到10,798元人民币，同比增长14.38%，高于全国平均水平；作为一个房地产市场发展相对比较落后的内部省份，2006年、2007年江西省房地产开发投资月均增速分别为24.52%和24.37%，房地产市场呈现出比较快的发展态势，公司立足于江西省会南昌和省内二线城市的房地产开发，将具有一定的成长空间；紫金城项目则为公司未来两三年内的盈利增长奠定了比较好的基础；未来在获取新的建设用地以及江西省内的旧城改造等项目方面，作为目前江西省唯一一家国有控股的专业房地产上市公司，政府支持则值得期待。
　　预计公司2008年、2009年和2010年的每股收益分别为0.86元、1.20元和1.69元，未来12个月内公司股票目标价格19元，对应2008、2009和2010年PE分别为22.19倍、15.85倍和11.24倍，给予增持的投资评级。
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http://www.topcj.com/html/2/YJDP/20080408/72783.shtml

五、更多新闻链接
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600540.SH:0;&t=3&q=600053
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600053

六、近期研报

                                                                    中江地产：江中集团地产平台，业绩增长可期

投资要点：
􀁺 公司目前已转型为房地产开发公司。公司原为ST江纸，后通过股改与大股东江中集团进行资产置换，收购江中置业公司100%股权，实现了向房地产开发与经营主业的转型。公司已成为江中集团的房地产业务平台。
􀁺 公司主要立足于南昌市及省内二线城市的房地产市场。公司未来的经营策略与发展方向为：立足于江西省，重点发展南昌市和省内的二线城市。公司将利用资金实力与旧城改造经验，参与南昌市和江西省其他二线城市的部分旧城改造项目，未来可能涉足旅游地产开发。
􀁺 公司的房地产业务主要由江中置业主导。江中置业公司具有5年以上房地产开发经验，曾开发出在南昌具有代表性的楼盘――“江中花园”项目，并取得了较好地销售业绩与品牌效应。目前公司正在开发销售的是南昌“紫金城”项目，另外在景德镇有约100亩土地储备。
􀁺 目前公司主要开发项目为南昌“紫金城”项目。江中置业公司目前主要的开发项目及业绩来源主要为位于南昌赣江江边的“紫金城”项目。该项目所处地理位置较好，预计将在2012年完成整体开发销售。该项目体量较大，可建筑面积约为110万平米，其中商业物业34万米（公司未来持有商业物业不低于10万米），住宅物业约70万米左右，另外，地下约有车位2400个。该项目的商业物业体量较大且业态丰富，集中了购物、娱乐、餐饮等多业态的商业综合配套设施，住宅物业以高层、小高层的中高档住宅为主。预计商业物业的销售均价在15000元/平米左右，住宅销售均价预计在6000元/平米以上。商业物业将于2007年下半年开盘销售，预计2007年全部竣工，住宅2007年进行前期工程，2008年将可能进入结算期。
􀁺 给予“推荐”的投资评级。预计公司07年、08年、09年的每股收益0.50元/股、0.71元/股、1.03元/股，我们认为公司为立足于江西省南昌市及周边城市为基础的房地产开发商，当地房地产市场相对其他发达城市未来发展空间较小。但我们比较看好目前公司紫金城项目的销售前景，预计公司未来3年盈利增长可以预期，但是未来发展将取决于持续拿地与项目开发情况。给予“推荐”的投资评级。
公司目前已转型为房地产开发公司。公司原为ST江纸，后通过股改与大股东江中集团进行资产置换并定向非公开发行1.4亿股，收购江中置业公司100%股权，重组后清理了大股东资金占用问题与债务担保问题，实现了向房地产开发与经营主业的转型。公司已成为江中集团的房地产业务平台。
公司主要立足于南昌市及省内二线城市的房地产市场。公司未来的经营策略与发展方向为：作为江西省唯一的国有控股的专业房地产上市公司，公司将立足于江西省，重点发展南昌市和省内的二线城市。公司将利用资金实力与旧城改造经验，参与南昌市和江西省其他二线城市的部分旧城改造项目。公司主要从事精品住宅开发与商业地产开发，在集中力量做好紫金城项目开发的同时，择机开发储备的土地，并持有商业物业进行持续性经营，以获得租金收入，继续寻找新的开发项目，未来可能涉足旅游地产开发。
目前公司房地产业务主要由江中置业主导。江中置业公司具有5年以上房地产开发经验，曾开发出在南昌具有代表性的楼盘――“江中花园”项目，该项目为当地第一个首层架空设计的花园式住宅小区，取得了较好地销售业绩与品牌效应。目前公司正在开发销售的是南昌“紫金城”项目，另外在景德镇有约100亩土地储备，预计在2008年开发。
目前公司主要开发项目为南昌“紫金城”项目。江中置业公司目前主要的开发项目及业绩来源主要为位于南昌赣江江边的“紫金城”项目。按照市政府“一江两岸”的发展规划布局，该项目所处地理位置较好。预计将在2012年完成整体开发销售。该项目属于南昌市区体量较大的楼盘，可建筑面积约为110万平米，其中商业物业34万米（公司未来持有商业物业不低于10万米），住宅物业约70万米左右，另外，地下约有车位2400个。该项目的商业物业体量较大且业态丰富，集中了购物、娱乐、餐饮等多业态的商业综合配套设施，包括商铺、酒店式公寓、五星级酒店、电影院、休闲广场、超市等。住宅物业以高层、小高层的中高档住宅为主。预计商业物业的销售均价在15000元/平米左右，住宅销售均价预计在6000元/平米以上。公司采取先推商业物业后推住宅物业的作法，商业物业将于2007年下半年开盘销售，预计2007年全部竣工，住宅2007年进行前期工程，2008年将可能进入结算期。
给予“推荐”的投资评级。根据我们对公司未来三年的盈利预测，预计公司07年、08年、09年的每股收益0.50元/股、0.71元/股、1.03元/股，我们认为公司为立足于江西省南昌市及周边城市为基础的房地产开发商，目前南昌市市区常驻人口仅180万人左右，而且外来人口较少，当地居民收入水平增长平缓，因此，当地房地产市场相对其他发达城市未来发展空间较小。但我们比较看好目前公司紫金城项目的销售前景，预计公司未来3年盈利增长可以预期，但是未来发展将取决于持续拿地与项目开发情况。给予“推荐”的投资评级。
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http://guba.hexun.com/d/431784,guba.html


七、更多研报链接
万点
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全景
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八、其他信息：无
九、天狼或topview数据







十、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

附件 600053.jpg   (53.82 KB) 2008-6-27 18:59


[ 本帖最后由 d.d 于 2008-6-28 12:25 编辑 ]

大漠无痕

No：18全体成员

600167投资要点

名称代码：联美控股(曾用名:沈阳新开,代码:600167)

行业：房地产业　

概念：重组
一、
盈利预测
无
来自:
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600167
http://www.windin.com/home/stock/html/600167.SH.shtml?&t=1&q=600167
二、
投资评级
无
来自:
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600167
http://www.windin.com/home/stock/html/600167.SH.shtml?&t=1&q=600167
三、公告列表
来自
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600167
http://www.windin.com/home/stock/html/600339.SH.shtml?&t=1&q=600167
三、
近期新闻

沈阳新开重组方案出笼 大资金提前下注?

来源：

21世纪经济报道

发布时间：

2008年01月17日 08:40

作者：

张锐睿;张庭

   经过近三个月的停牌,沈阳新开(600167.SH)的不确定事项终于水落石出。
      公司1月16日发布公告宣布,拟对控股股东联美集团定向增发不超过40000万股新股,以购买联美集团旗下价值48亿的地产资产。
      市场分析人士指出,2007年10月23日前,沈阳新开的股价曾大幅异常波动,有资金大量买入沈阳新开的股票,似乎对公司的注资计划先知先觉。
      大股东注资48亿
      1月16日,沈阳新开公布了大股东注资计划。计划包括公司拟以现有的供热资产与控股股东联美集团拥有的房地产类资产进行置换,并以向联美集团非公开发行股份作为支付方式,向联美集团购买拟置出资产与拟置入资产的差额部分,拟置入资产的预计评估值为48亿元。
      公司表示,拟置入和购买资产包括联美集团持有的北京奥林匹克置业投资有限公司95.5%的股权、沈阳华新联美置业有限公司81.5%的股权、湖南国盈置业有限公司100%的股权和昆山四季房地产开发有限公司100%股权。公司按照每股12.67元的发行价格定向增发,发行后联美集团持有公司股份比例约为80.67%,公司名称也将更改为联美控股集团股份有限公司。
      根据初步盈利预测,该交易完成后,沈阳新开2008年可实现净利润5.1亿元。公司表示,如果重组完成后上市公司净利润达不到该预测数,则联美集团以现金补足。
      业内人士表示,开发建设沈阳浑南新区是经国务院批准的沈阳市城市总体规划,这里将成为沈阳市中心城区的核心组成部分,公司从事沈阳浑南新区开发,有充足的土地储备,应该说有一定的发展前景。
      也有分析师表示,此前中粮地产、天鸿宝业等地产重组股在市场上掀起阵阵波澜,引起投资者的大力追捧,沈阳新开重组成功后,二级市场或将也有良好的表现。
      停牌前交易异常

      在沈阳新开停牌前,市场上已有异动,似乎有人已经提前知道了公司后来的资产注入计划。
      在沈阳新开停牌前的三个交易日(2007年10月19日、10月22日和10月23日),公司股票的成交量连续放大,这三个交易日,沈阳新开涨幅达到了23.60%,换手率为32.21%,成交了4.05亿元。
      上证所2007年10月24日公布的交易情况显示,沈阳新开在停牌前买入金额前五名分别为国信证券深圳泰然九路证券营业部、银河证券汕头韩江路证券营业部、东北证券延吉光明街证券营业部、国泰君安汕头金沙路营业部和中国建银投资南京建宁路证券营业部,买入金额分别为1.31亿元、3794万元、710万元、637万元和597万元。
      值得注意的是,前五名营业部中,有三家来自广东省,而第二名、第四名更是来自汕头。前五家营业部中,买入金额排在第一位的国信证券深圳泰然九路证券营业部这三个交易日买入金额就达到1.31亿元,占三个交易日总成交额的32.35%,而排在第二位的中国银河证券股份有限公司汕头韩江路证券营业部买入金额为3794万元,其他三家营业部买入金额只有数百万元。
      按照沈阳新开在这三个交易日里成交的加权均价13.57元计算,国信证券深圳泰然九路证券营业部和银河证券汕头韩江路证券营业部已经掌握了沈阳新开1245万股的流通筹码,目前,沈阳新开的流通股总计9100万股,也就是说,这两家营业部手中掌握了13.68%的流通盘。
      "买入金额的差距如此之大,国信证券深圳泰然九路证券营业部和银河证券汕头韩江路证券营业部是绝对的主力,如果不对公司的基本面情况的变化十分了解,不会有资金下这么大的赌注进来,而其他三家营业部的买入金额都很小,可能只是看到盘面有异常,跟风进来的。"一位市场人士这样对记者分析。
      1月16日,沈阳新开复牌,公司股价全天被89806万手买盘封至涨停,收盘为16.29元。当天,上证指数下跌了153.19点,跌破了5300点大关,收在5290.61点。

      沈阳新开能否成为弱市中的牛股,拭目以待
      不过,上述市场人士认为,沈阳新开在停牌前股价异动,有营业部交易异常,目前管理层正严格监管内幕交易,公司重组方案有管理层不予批准的可能。

联美控股：08年第一季度基本每股收益0.03元

财务报告显示：2008年第一季度，公司实现净利润683.12万元，基本每股收益为0.03元。

第一季度净利润比上年同期增长39.04％

第一季度单季净利润比上季下降47.78％,比上年同季增长39.04％

http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600339
http://www.windin.com/home/stock/html/600339.SH.shtml?&t=1&q=600339

五、更多新闻链接
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600339
http://www.windin.com/home/stock/html/600339.SH.shtml?&t=1&q=600339
六、近期研报
无
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600339
七、更多研报链接
万点
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八、其他信息：

☆公司报导☆　 ◇港澳资讯600167　更新日期：2008-03-05◇　 灵通V4.0

【2008-03-05】

沈阳新开(600167)今日正式更名为"联美控股"

　　　经上海证券交易所批准，沈阳新开今日正式更名为"联美控股"，公司股票代码保持不变，这也标志着公司从主业单一的公用事业型企业向以房地产为主的大型综合性企业集团的转型进入了一个新的阶段。

　　　去年 10 月 24 日，沈阳新开发布股票异常波动公告。因未取得公司控股股东联美集团关于 "是否存在对公司股票交易价格有可能产生较大影响或影响投资者合理预期的应披露而未披露的重大事件"的回复，公司股票于2007年 10月24日申请停牌。2007年10月30日，公司公告联美集团正在与有关方面讨论对公司有影响的重大事项，公司股票从此开始了漫长的近三个月的停牌。千呼万唤始出来，今年1月16日，沈阳新开公布大股东巨额注资计划并复牌。公司拟以现有的供热资产与控股股东联美集团拥有的约48 亿元的房地产类资产进行置换，并以向联美集团非公开发行股份作为支付方式，向联美集团购买拟置出资产与拟置入资产的差额部分。此外公司表示，为了使公司名称与公司定位和发展战略保持一致，公司将更名为联美控股集团股份有限公司，并对公司的经营范围进行更改。

　　　通过资产置换，公司将完成从主业单一的公用事业型企业向以房地产为主的大型综合性企业集团的转型，将可以有效地整合公司的内外资源、发挥"集团公司"决策体制和运营机制的优势，大大提升公司的资产质量，改善公司资产质量和盈利能力、增强公司的可持续发展能力。经公司初步盈利预测，交易完成后，公司的资产规模将大大增加，盈利能力将得到大幅提高。公司 2008 年可实现净利润 5.1 亿元，公司还承诺如果重组完成后上市公司净利润达不到预测数，则联美集团以现金补足。

十、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

nzcl

myg090806