[06-20] 6.20日上海主动性筹码收集前25名

百年一人

本帖拒绝一切灌水回帖！
欢迎各位高手对所选的股票进行分析指

一、主动性筹码搜集原理：

1.何谓主动性买入：


买卖盘上有买一；卖一，当成交价格以卖一，甚至卖二、卖三价格成交的时候就叫主动性买入。主动性买入不代表短期一定能上涨，但其背后往往有先知先觉者提前介入.尤其股价短期涨幅小，股价还在低位的时候更加要引起注意。
基本原理：根据每日的买卖盘，累积计算一定周期内（本排序考虑了20天内以及当日）主动性买入的数量，对所在市场全部股票每只股票主动买入数量进行排序，找到沪深两市排名靠前的各25名。

2.6月20日排行表：

2008-6-20 15:37

声明：本帖仅代表本人的观点，只做参考并不构成操作建议，据此买卖者，风险自担
另：本人只在鼎砥论坛和新浪博客发表文章，其余地方以百年一人的名字发表的文章与本人无关！


[ 本帖最后由 百年一人 于 2008-6-20 15:38 编辑 ]

kk405

No：13

600885投资要点

名称代码：力诺太阳(600885)

行业： 建筑产品
概念： 新材料、新能源

一、盈利预测

力诺太阳2008年第一季度实现净利润0.03亿元(基本每股收益0.019元)，比上年同期增长714.69%。

来自：
http://www.windin.com/home/stock/html/600885.SH.shtml?&t=1&q=600885

二、投资评级
暂无

三、公告列表
来自
http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryBulletinCompanyActTest?REPORTTYPE=GGQW&PRODUCTID=600885&COMPANY_CODE=600885

四、近期新闻

快讯:力诺太阳(600885)新能源龙头 放量涨停

2008年06月20日 13:50和讯网【大 中 小】
【打印】

公司为国内主要的高硼硅管、棒材及其系列产品生产基地，为国内太阳能玻管最大的专业供应商，并且公司在08年5月6日公告将定向增发收购太阳能热利用终端产业及配套于光热产业的相关资产、太阳能集热管相关资产、太阳能玻璃新材料相关资产，重点发展太阳能产业。二级市场上，今日公布成品油涨价，作为新能源的龙头，该股今日放量涨停，后市还有上幅空间。

来自：http://stock.hexun.com/2008-06-20/106842974.html

武汉力诺太阳能集团股份有限公司股票交易异常波动公告

来源： 证券时报发布时间： 2008年06月18日 05:04

　　本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
　　一、股票交易异常波动的情况介绍
　　公司股票在2008年6月13日、16日、17日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%以上，属于股票交易异常波动。
　　二、公司关注并核实的相关情况
　　1、经公司董事会核实，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；
　　2、经查询相关媒体和网站，未发现对本公司股票交易价格可能产生重大影响的相关报道或市场传闻；
　　3、经向公司管理层及有关人员查询，不存在尚未披露的并对本公司股价产生重大影响的信息泄露情形；
　　4、经向控股股东及管理层核实，公司控股股东及实际控制人未发生变动，公司也不存在应披露的重要交易、合作、投资、重大诉讼和仲裁以及业绩信息泄露等情形。
　　三、是否存在应披露而未披露的重大信息的声明
　　除本公司于5月6日已披露的重大事项以及由此涉及的相关工作外，本公司和控股股东承诺，到目前为止，没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉本公司有根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应予披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息。
　　四、风险提示
　　公司将严格按照有关法律法规的规定和要求及时做好信息披露工作，本公司所有消息均以指定报纸和网站上公告为准。敬请投资者注意投资风险。
　　特此公告
　　武汉力诺太阳能集团股份有限公司
　　董事会
　　2008年6月17日
来自：http://www.p5w.net/today/200806/t1723395.htm

                     力诺太阳 12亿元换回怎样资产

              来源：中国经营报作者：张彤 2008-6-9 22:06:18

　　短短一个月时间，从无量涨停到放量震荡，再到缩量下跌。力诺太阳(600885.SH)正在上演一场什么样的“资本秀”？
　　这还要从力诺太阳的一则公告说起。2008年5月6日，力诺太阳公告称，公司拟向控股股东力诺集团及其子公司力诺新材料、济南力诺非公开发行不超过1.20亿股A股，力诺集团、力诺新材料及济南力诺拟以其拥有的太阳能热利用终端产业及配套于光热产业的相关资产、太阳能集热管相关资产及太阳能玻璃新材料相关资产评估作价12亿元认购股份。　
   据力诺太阳称，重组完成后，公司将成为全球第一家太阳能热利用的上市公司，同时公司还称，经初步估算，新置入资产2008年净利润预测为8600万元。在良好预期的推动下，力诺太阳复牌后受到市场追捧。但笔者发现，公司宣称的所谓从石英砂的开采加工到太阳能光热终端产品的完整产业链，其实质就是一条太阳能热水器产业链，而未来年8600万元的收益，则很难有保障。
　仔细阅读公司公告不难发现，力诺太阳此次拟注入的目标资产近年来盈利能力极差。其中力诺集团的光热利用终端产业及配套于光热的相关资产主要包括力诺瑞特50%股权、三力矿业100%股权、上海三威100%股权、力诺物流100%股权、力诺光热80%股权、莘县力诺的0.025%股权、力诺特玻的10%股权、力诺集团出租给力诺瑞特的土地和厂房，我们不妨逐一来看这些资产的情况。
　　力诺瑞特主要产品为太阳能热水器等，截至2007年12月31日力诺瑞特总资产2.67亿元，净资产仅1036万元，其资产负债率高达96%以上。2007年力诺瑞特实现营业收入3.85亿元，净利润1227万元，相对应的50%股权的净利润仅为613.5万元。而如此之低的收益却是此次力诺太阳拟收购资产之中盈利能力最强的。
　　三力矿业主营玻璃用硅质原材料即石英砂的开采，虽然公司地处全国石英砂资源最优质的安徽凤阳，拥有一座0.2009km2，储量2700多万吨的优质石英砂矿山，现已形成年产15万吨精制石英砂和5万吨精制石英粉及30万吨的矿山开采能力，但由于石英砂只是一种普通的工业矿物原料，三力矿业的盈利能力并不强。
　　上海三威的经营范围是普通货运、物流服务等，截止到2007年12月31日，上海三威净资产6550万元。
　　力诺光热是一家新设立的公司，总资产4031万元，净资产4011万元，2007年主营业务收入及净利润均为零，据了解该公司的主导产品为太阳能玻璃管材和太阳能集热管，与力诺太阳的主业类似，而力诺太阳近年来的业绩一直处于微利或亏损状态。
　　此次力诺太阳拟从力诺集团手中收购的太阳能热利用终端产业及配套于光热产业的相关资产的账面价值仅有1.69亿元，而估值却高达8亿元，溢价达6.31亿元，溢价幅度超过了370%。而上述资产2007年累计实现仅净利润约1166万元，用8亿元收购年净利润1166万元的资产，似乎过于高估。
从目前的实际情况来看，无论是力诺太阳还是此次拟收购的目标资产，近年来都是处于微利或亏损状态，太阳能热水器行业并非是一个大起大落的行业，虽然公司称上述目标2008年可实现8000万元的利润，但这样的盈利预期及目标资产盈利前景，公司拿什么来保证呢？

来自：http://www.cb.com.cn/news/ShowNews.aspx?newsId=17316

五、更多新闻链接
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600885
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600885.SH:0;&t=2&q=600885

六、近期研报

力诺太阳(600885) 力诺太阳：构建太阳能产业链

2008年05月06日07:29
来源：证券时报  作者：周 悦

　　将以定向增发的方式向控股股东等关联方收购太阳能产业资产
　　跨过漫长的冬季，力诺太阳（600885）于今日披露资产重组方案并恢复交易。该公司拟以定向增发的方式向控股股东等关联方收购太阳能产业资产。重组完成后，力诺太阳将成为国内唯一一家拥有从石英砂开采加工到太阳能光热终端产品完整产业链的企业，并成为全球第一家太阳能热利用的上市公司。
　　根据公告，力诺太阳拟以每股10.59元的价格向控股股东力诺集团股份有限公司及其子公司山东力诺新材料有限公司、济南力诺玻璃制品有限公司非公开发行不超过1.2亿股股份。力诺集团、力诺新材料、济南力诺拟以其拥有的太阳能热利用终端产业及配套于光热产业的相关资产、太阳能集热管相关资产、太阳能玻璃新材料相关资产评估作价认购股份。
　　经初步估算，此次置入资产的价值约为12亿元。其中力诺集团的光热利用终端产业及配套于光热的相关资产的预估值为8亿元，力诺新材料的太阳能集热管相关资产的预估值为1.2亿元，济南力诺的太阳能玻璃新材料相关资产的预估值为2.8亿元。置入资产中，三力矿业地处全国石英砂资源最优质的安徽凤阳，占地面积80000平方米，拥有一座储量2700多万吨的优质石英砂矿山。
　　力诺太阳认为，此次拟注入的目标资产已拥有成熟的技术、完善的市场网络和商务模式，具有良好的品牌知名度和美誉度，储备了一批核心技术和专业人才，建立了与国内外知名的科研机构和大中院校的紧密合作，培植了一批新的经济利润增长点，此次重组将最大限度发挥产业链的整体优势。经初步估算，上述资产2008年净利润预测为8600万元。
　　此次资产重组完成后，力诺太阳的主营业务将不再局限于太阳能玻璃管材及特种玻璃系列产品的研究、制造、销售，而是拥有一条从“矿石原料石英砂--->；高硼硅太阳能玻管--->；太阳能真空集热管--->；太阳光热终端产品的制造与工程应用”的完整产业链，包括与之配套的研发部门、进出口贸易、物流运输、营销网络、太阳能示范工程等。拥有全球领先的窑炉、真空集热镀膜、无机超导传递和光热转换组件的制造、工程设计及应用等10余项专利技术。力诺太阳的主营业务将发生重大变化，成为全国第一家太阳能热利用的上市公司。
　　公告提示，该交易构成上市公司重大资产购买，同时亦属关联交易。此次发行完成后，力诺集团将成为力诺太阳的第一大股东，实际控股地位进一步加强，力诺新材料和济南力诺将分别成为公司的第二大股东和第三大股东，此次发行不会导致公司实际控制权发生变化。
来自：
http://www.ededao.com/stockdetail-companynews-5b08701b199deab30119bbb4f25822eb.html



七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600885.SH:0;&t=3&q=600885
全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600885

八、其他信息：

武汉力诺太阳能集团股份有限公司第一季度报告.PDF (156.52 KB)

下载次数: 23

2008-6-20 15:49

九、Topview数据

2008-6-20 15:49

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 kk405 于 2008-6-20 19:12 编辑 ]

fwpmsy

No：17

600538投资要点

名称代码：北海国发(600538)

行业： 制造业--医药、生物制品
　
概念：医药
一、盈利预测
暂无
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600538
二、投资评级
暂无
来自http://company.p5w.net/gszl/fxpj.asp?zqdm=600538

三、公告列表
来自
http://www.windin.com/home/stock/html/600432.SH.shtml?&t=1&q=600538

http://company.p5w.net/gszl/lsgg.asp?zqdm=600538

四、近期新闻

北海国发：低价海洋业 涉足新能源

来源：

民生证券

发布时间：

2008年06月13日 08:49

作者：

周三，大盘延续弱势，低位震荡整理，但个股表现明显活跃，显示部分资金逢低入市吸纳筹码。盘面上，隆平高科、荣华实业和登海种业三只农业股持续强势震荡，先后封于涨停。带动农业板块整体活跃，许多个股纷纷反转上攻。
　　作为乙醇汽油龙头的北海国发（600538）就是一只具有农业和新能源两大热点题材的潜力股。公司在海洋农业概念题材十分独特，是国内唯一一家从事海洋生物资源综合开发、加工的上市公司，产品主要分为海洋农药、海洋医药和海洋珠宝首饰三大类。同时公司还是广西重点高新技术企业、广西海洋生物龙头企业和广西农业产业化重点龙头企业。
　　二级市场上，该股近期随大盘深幅调整，6元出头的股价显示超跌明显。作为一只超跌低价农业股，在农业板块卷土重来之际有望得到市场资金的关注。

http://www.p5w.net/stock/hydx/ggdp/200806/t1715720.htm

北海国发：农业新能源 双概念助飞

来源：

宏源证券

发布时间：

2008年06月11日 16:34

作者：

周三在经历了黑色星期二之后市场略显持重，震荡中沪市小幅下跌1.57%。对于大盘连续六个交易日下跌的状况，管理层想必和投资者一样紧张。在千呼万唤的政策救市之举并未出现，给予了投资者一些失望和期待，以至于在昨日单边下跌之后，没有溃堤。虽然盘中击穿了3000点这以敏感关口，但还是被券商，煤炭化工等板块奋力拉起。希望这次真的是所谓的政策底，在调整到位后大盘能企稳拉升。建议现在可积极布局，盘中可见除了券商板块大领风骚外，能源煤炭股也有中期向好的底气，这两大板块成了短线反弹的领涨明星。登海种业涨停带动了农业股的启动，最近国际农产品期货重新走强对农业股形成一定的推动。鑫茂科技涨停了，该股是一家主营风电设备与风电叶片的公司属于新能源板块，随着国际油价持续创新高，新能源板块有望反复活跃。而北海国发（600538）作为兼具二者的热门股后市表现非常令人期待。
    公司北海国发（600538）在海洋农业概念题材十分独特，是国内唯一一家从事海洋生物资源综合开发、加工的上市公司，产品主要分为海洋农药、海洋医药和海洋珠宝首饰三大类。   公司所在地北部湾被08年初被列为西部重要的经济发展区域。公司将依托北部湾丰富的海洋生物资源优势，其独特的海洋概念势必将得到重点发展。
    此外，北海国发（600538）还致力于向生物质能公司转型。公司去年年报披露公司要立足于北部湾丰富的木薯、甘蔗等优势资源，成为广西生物质能源龙头企业并成为国家循环经济重点企业。搞好主辅分离，实现资产剥离，最终变为一家专业生物质能源公司。公司已经公告将通过定向增发投资新建10万吨燃料乙醇项目，公司全资控股子公司广西国发生物质能源有限公司目前已经具备10万吨燃料乙醇生产能力，目前正在争取国家发改委燃料乙醇定点生产企业资格。公司称，2008年，公司将组织专门力量做好燃料乙醇试点生产许可企业的申报工作。该股向新能源领域转型已经引发了机构投资者的关注。
    二级市场上，该股目前价位低廉，从指标上看主力筹码集中，集中火力拉升，指日可待，可重点关注。

http://www.p5w.net/stock/hydx/ggdp/200806/t1711709.htm

北海国发：燃料乙醇 受益油价大涨

来源：

东海证券

发布时间：

2008年06月10日 16:52

作者：

周一受存款准备金率上调1%，以及越南楼市股市崩盘消息等多重宏观利空的消息的影响，市场出现大幅度下跌，两市跌停家数目超过1000家，市场反应相当强烈。从盘面来看，除了受油价再度大涨消息影响的新能源以及煤炭股成为当前的热点外，市场就没有明显的热点。受油价再度创出历史新高，并已经逼近140美元整数关口位置的刺激，在市场一片惨绿中，新能源股表现出明显的抗跌性，力诺太阳仍已大涨近7%报收。由于当前大盘跌势太急，市场过度恐慌，短期具有较强的技术性反弹要求，一旦大盘止跌反弹，受益油价上涨却受大盘影响而无为的新能源股有望成为领涨板块。新能源股中建议关注积极进军燃料乙醇行业的北海国发（600538）。
    根据08年3月27日的上海证券报报道，北海国发欲借定向增发“主攻”燃料乙醇。公司位于北部湾，拥有丰富的木薯、甘蔗等优势资源，可大力发展乙醇燃料。燃料乙醇是一种将酒精掺烧于石油当中形成的新型燃料，可以减少从国外进口能源的依赖，减少燃料费用，并减少了汽油的有害排放。
    广西木薯资源最丰富，在国家重点发展非粮乙醇的政策下，广西成为兵家必争之地。从2008年3月1日起，广西区在北海、贵港两市开始销售、使用车用乙醇汽油，成为全国第一批使用非粮（木薯）原料生产燃料乙醇汽油的地区，从4月1日起在广西区的其他市也将销售和使用车用乙醇汽油。随着乙醇汽油的推广，未来面临着巨大的发展潜力。
    北海国发（600538）,公司收购广西国发生物质能源有限公司100%的股权，并对其增资5000万元人民币，实现了向较好市场前景的生物质能源产业的转型，为公司拓展了新的利润增长点。该子公司从05年开始对原有生产线进行扩建改造，06年下半年竣工，经过近半年的调试、试产，具备年生产10万吨燃料乙醇的生产能力。
    二级市场上，北海国发（600538），国际油价再创新高，逼近140美元大关，该股所具有的乙醇燃料这一新能源题材直接受益油价上涨，将倍受市场关注。从技术上看，该股价已经回到前期底部位置获得较强支撑，短线具备较强的超跌反弹欲望。

http://www.p5w.net/stock/hydx/ggdp/200806/t1709323.htm

北海国发（600538）：转型新能源中邮被深套

日期:[2008-06-13]
版次:[A43]
版名:[投资宝典·涨/跌停板]
字体:【大 中 小】

基本面看点：年报显示公司通过转让持有的清华海洋生物技术开发公司、广西田园生化公司等股权，收购广西国发生物质能源公司100％股权，并再增资5000万元，实现向生物质能源产业的转型。去年曾公告拟非公开发行募资投向乙醇项目，项目建成达产后年销售收入为4.86亿元，利润总额8752万元，去年媒体一度有中海油有意参加定向增发的传闻，使其迈向新能源的想象空间大大拓展。同时，北部湾战略的制定也为公司的未来发展提供难得的机遇。
　　板块概念：海洋农业板块、新能源板块、增发概念技术面看点：去年三季度股东数就大幅下降24％，人均持股一度超过7000股，筹码迅速集中，而成本在10元以上，并有QFII持有至今。而继海富通基金在第四季度大举介入后，今年一季度，中邮旗下两家基金也大举介入超过1100万股，海富通则继续加仓。而对应时间看，减仓成本也在10-13元区间，中途不乏扫盘的现象。即使今年4月初跌破年线后也曾出现过有力的反弹，但受阻于半年线，在随后的再次下跌中量能一直萎缩。昨天全日呈单边向上的走势，应该与主力护盘有关，毕竟离成本区域已远，但均线系统全呈空头排列，所以进一步的反弹必须有量能的支持，由于离主力成本较远，所以如果量能持续放大，不妨短线参与，重要压力在8元以上。
http://www.xkb.com.cn/view.php?id=270770
五、更多新闻链接
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600538
六、近期研报
暂无。
七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600538.SH:0;&t=3&q=600538
全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600538
八、其他信息：
九、天狼或topview数据

十、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

牵鱼散步的猫

No：12

600540投资要点

名称代码：新赛股份 (600540)

行业：农、林、牧、渔业
　
地域：新疆
一、盈利预测

预测日期 研究机构名称 研究员姓名 预测时间段 预测指标值 2008-06-16 大通证券股份有限公司 张喜 2008年1月-12月 每股收益:0.4123 2008-06-16 大通证券股份有限公司 张喜 2009年1月-12月 每股收益:0.5798 2008-06-10 大通证券股份有限公司 张喜 2008年1月-12月 每股收益:0.4123 2008-06-10 大通证券股份有限公司 张喜 2009年1月-12月 每股收益:0.5798 2008-04-23 中国建银投资证券有限责任公司 王义国 2008年1月-12月 每股收益:0.41 2008-04-23 中国建银投资证券有限责任公司 王义国 2009年1月-12月 每股收益:0.58 2008-04-23 中国建银投资证券有限责任公司 王义国 2010年1月-12月 每股收益:0.69

来自http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600540
二、投资评级

评级日期	研究机构名称	研究员姓名	投资评级
2008-04-23	中国建银投资证券有限责任公司	王义国	维持 "推荐

来自http://company.p5w.net/gszl/fxpj.asp?zqdm=600540

三、公告列表
来自
http://www.windin.com/home/stock/html/600540.SH.shtml?&t=1&q=600540
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600540

四、近期新闻
           新赛股份(600540)：农业绝对人气龙头加速拉升！

                 www.stockstar.com2008-4-29 8:16:40
                     彭继周      浙商证券

    今日指数出现一定的调整走势，在前两日的放量上攻后，我们认为今日的缩量调整走势非常及时，为后面的行情做好了蓄势准备。前期市场热点板块券商股在经历了连续上扬后今日出现了一定的调整走势，而农业板块则接过了券商股的上涨大旗，整个板块整体放量走强：隆平高科（000998）不仅封死涨停板，而且创出近6年新高！金健米业（600127）、登海种业（002041）、香梨股份（600506）、北大荒（600598）等农业股全部封住涨停！从多只农业股的走势可以看出有规模资金在市场调整市中依旧大肆建仓该板块，后市该板块有望成为下阶段的牛股集中营。而新赛股份（600540）做为前期农业板块中的龙头品种，有望再次进入快速拉升期！
　　一、农业股中的棉花龙头 与隆平高科齐飞
　　农业股的整体走强在于市场对于农产品的看好，而长期被罗杰斯誉为最有潜力的农产品则是棉花！新赛股份（600540）是国内以棉花为主导产业的少数几家上市公司之一，所在地新疆是我国产棉大省，棉花产量占全国的三分之一。公司棉花年均播种24万亩左右，皮棉总产3万吨左右，生产销售优质棉种7000吨左右，机械化程度达到85%以上，新技术推广面积占95%以上，近三年平均单产高于全国、新疆、兵团水平，棉花品优良。
　　去年公司公告其投资收购整合轧花厂项目总体计划方案：该项目计划总投资为20000万元，其中15000万元用于股权收购，5000万元用于生产设施配套以及铺底流动资金。本项目预计收购疆内目标轧花厂10家，年加工能力15万吨籽棉，年可生产皮棉48100吨、棉籽74100吨。方案实施后必将助其成为棉花行业的绝对龙头！
　　年报显示, 2007年,新赛股份来自农业的主营收入为4.07亿元,稳居公司主营收入的半壁江山。清晰的发展思路,突出的主营业务保证了公司生产经营盈利能力的连续性和稳定性。
　　二、生产油脂的霸主 享受食用油的上涨利润！
　　新赛股份(600540)主营业务之一就是食用油，新疆有着得天独厚的油料生产资源,油葵,红花籽,葡萄籽,油菜等油料作物为公司提供了源源不断的原材料。因此，公司食用油产品的种类较多，包括棉籽油、葵花油、菜籽油、葡萄籽油、蕃茄籽油等。公司在对食用油市场的科学客观分析基础上，正在加大对食用油脂向保健型、健康型及高、新、特方向发展的研发力度，同时正在加快“羚羊唛”油脂品牌的建设，调整销售策略，积极推进油脂产业整合，实行规模化经营，以提高产品的市场竞争能力。公司还引进了德国和意大利的先进工艺和技术设备, 开发出"羚羊唛"牌系列高中档油脂产品,抢占了国内高端消费市场。截至2007年上半年,公司的油脂业务已占公司收入总量的24.8%。
　　随着公司油脂事业的迅速发展，公司成立了油脂事业部，对公司的油脂企业进行统一管理，建立油脂产业“研发、采购、生产、销售”一体化经营管理机制。报告期内，食用油市场价格涨幅较大，油脂公司获得了较去年同期较高的收益。那么近期的油脂涨价无疑又将为公司后期的收益做出贡献！
　　三、两市唯一生物柴油概念 油价上涨引爆！
　　昨日国际原油价格再次大幅上扬逼近120美元/桶的高价，油价的大幅上升将引起全球性的能源危机新赛股份前期的一则公告则让其拥有了市场上炙手可热的新能源概念！
　　前期新疆生产建设兵团农五师招商中心发布消息称，2007年7月4日至6日，韩国3M公司高层前往农五师就新赛股份（600540）5万吨生物柴油建设项目进行洽谈，双方在棉籽油、酸化油等为原料生产生物柴油及其他相关项目领域上签订了合作意向书。此前，关于新赛股份涉足生物柴油领域的消息出现在2006年9月，当时该公司与上海中油集团有限公司签订了合作意向书，拟于2007年建造一座综合产量达5万吨的生物柴油基地。但此后合作并未实质性开展，项目也未建设，直至此次韩国3M公司的出现。据了解，韩国3M公司是一家专门从事生物柴油生产的专业公司，有用棉籽油生产生物柴油的经验，虽然双方已经签订了合作意向书，但实质性的项目投资还需要等待至少1年以上。但是公司却因此具有了两市唯一的生物柴油概念！
　　二级市场上，该股今日借大盘调整将前日跳空缺口补掉，显示其已经提前回调到位，后市即将再次引领农业板块向上冲击新高，投资者可积极关注。

http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20080429,30013851&columnid=3713,1033

五、更多新闻链接
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600540
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600220.SH:0;&t=2&q=600540


六、近期研报

[纺织服装]：棉价狂飙提升相关公司收益

          www.cnfol.com　2008年03月07日 08:21　华泰证券

在农产品整体涨价的大背景下，棉花近期价格涨幅尤为明显，在美元持续贬值、原油价格屡创新高的大环境下，美棉期货价格持续大幅飙升，国际棉花现货价格报价水涨船高。由于国内外价差急剧扩大，郑棉期货的价值凸现，在投机资金拉升下，连续两天涨停。虽然周三国内郑棉冲高回落，但种种迹象已充分显示，国际棉花大牛市目前已经启动。这不仅惠及棉农，相关上市公司也同样受益。事实上在近段时间以来，新赛股份600540等棉花类上市公司的股票涨势非常明显。应该说，在棉花大牛市已经来临的大背景下，棉花种植类公司股票的机会已越来越明显。
　　棉价狂飙迭创新高
　　在美元持续贬值、原油价格屡创新高的大环境下，美棉期货价格持续大幅飙升，国际棉花现货价格报价水涨船高。由于国内外价差急剧扩大，郑棉期货的价值凸现，在投机资金拉升下，连续两天涨停。
　　有分析师认为，国内棉花保持强势的最主要原因是美棉持续上涨对国内棉花期现价格的拉动。周一NYBOT棉花期货收于涨停价位，并创出11年以来的新高。纽棉前两周16%的涨幅导致了国际棉花现货报价快速上调，在国内现货市场尚未完全启动的情况下，二者价差扩大了2000元/吨以上，这直接拉高国内棉花期货和现货价格。显然， 在国际棉花价格狂涨以及价差急剧扩大影响下，国内棉花现货价格也开始抬头了。
　　应该说，在周边商品普遍上涨的氛围下，棉花无疑成了市场的价值洼地。而从目前纽约棉花所建立有史以来的最大持仓量也可以看出，其已成为众多投资机构首选的投资商品。
　　棉花大牛市即将来临
　　除了外盘的拉动作用以外，棉价上涨的原因还在于，在农产品价格整体上扬的过程中各种农作物在种植面积上的争夺，并再度影响了种植面积偏小的棉花的价格。而且，在所有农产品中棉花近两年的累计涨幅是最小的。海通期货研发中心总经理宋启虎认为，棉价走高的直接原因是美国粮棉比价严重失衡，美棉相对美麦严重低估；同时国内棉价相对美棉的严重低估。
　　有调查数据认为，美国今年棉花种植面积为950万亩左右，将下降12%，创下了历史新低。尽管国家统计局公布的数据显示， 2007 年全国棉花种植面积为559万公顷，棉花产量760万吨，均比2006年增长1.3%。但国内主产区河南在去年的棉花种植面积为70万公顷，较2006年减少3.61万公顷；棉花产量65万吨，同比减少14.8% 。
　　从目前纽约棉花所建立有史以来的最大持仓量也可以看出，其已成为众多投资机构首选的投资商品。另一方面，棉花的供求格局也决定了牛市行情即将来临。由于棉价长期低迷，相对于其他农产品，棉花种植收益过低。根据有关预计，2007/08年度国际棉花缺口136万吨，这成为牛市的最大推动力。
　　事实上，种种迹象已显示，国际棉花大牛市目前已经启动。考虑到郑商所已修改了过去不适合大资金进入的规则，把原来单个合约持仓到16万手保证金由5％提高到7％，更改为持仓到30万手再提高(3月1日起执行)，可以预期，将有更多的资金发现棉花市场投资机会，并参与进来推动棉价更一步的上扬。
　　相关公司将明显受益
　　随着棉花大牛市的即将到来， 不仅惠及棉农，相关上市公司也同样受益。近段时间以来，新赛股份  600540
等棉花种植或加工类上市公司的股票涨势非常明显。应该说，在棉花大牛市已经来临的大背景下，棉花种植类公司股票的机会已越来越明显。

其中，新赛股份  （600540 股吧,行情,资讯,主力买卖）和新农开发  （600359 股吧,行情,资讯,主力买卖）是我国棉花种植类上市公司的农业企业，新赛股份 以“一主两翼”发展战略为指导，目标是“成为中国一流的棉花及相关产品供应商”； 新农开发目前棉花种植面积约为21万亩，年产皮棉3.5万吨左右。另外， 敦煌种业  （600354 股吧,行情,资讯,主力买卖）、冠农股份  （600251 股吧,行情,资讯,主力买卖）和亚盛集团  （600108 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （600108 股吧,行情,资讯,主力买卖）的主营业务中也有棉花种植或加工业务。来自：http://yjbg.stock.cnfol.com/080307/139,1330,3876369,00.shtml

七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600220.SH:0;&t=3&q=600540
全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600540
八、其他信息：

“新赛股份”公布对2007年度报告正文更正公告

2008-5-27 21:42:00 代码:600540
作者:　来源: 　出处: 上海证券交易所

新疆赛里木现代农业股份有限公司已在相关媒体披露的2007年度报告正文中“三、主要财务数据和指标(三)报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标”；“十五、补充资料(三)现金流量表补充资料1、报告期内合并报表数据”；“附表、母公司所有者权益变动表2007年1-12月”三处出现部分数据错误，现予以更正，更正内容及更正后的公司2007年度报告正文详见2008年5月28日上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)。
来自http://www.topcj.com/html/0/GSGG/20080527/531285.shtml
九、天狼或topview数据

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 牵鱼散步的猫 于 2008-6-20 16:33 编辑 ]

rhythms

No：19

600151投资要点

名称代码：航天机电(600151)

行业：汽车零配件与设备　
概念： 新能源

一、盈利预测（注：08年暂无预测）

预测日期	研究机构名称	研究员姓名	预测时间段	预测指标值
2007-12-25	兴业证券股份有限公司	张忆东，聂文	2007年1月-12月	每股收益:0.162
2007-12-25	兴业证券股份有限公司	张忆东，聂文	2008年1月-12月	每股收益:0.144

来自
http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?pageNo=1&zqdm=600151
二、投资评级
07-08年暂无评级
三、公告列表
来自
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=filings&w=600151.SH:0;&t=1&q=600151
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600151
四、近期新闻

上海航天汽车机电股份有限公司关于控股子公司办理委托贷款的董事会决议公告

来源： 证券时报 发布时间： 2008年06月12日 04:51

　为了节约公司财务费用，董事会同意控股子公司上海汽车空调器厂（以下简称"汽空厂"）通过建设银行上海六里支行向其控股71%的子公司上海莲南汽车附件有限公司提供委托贷款800万元，以解决其流动资金的周转，贷款期限为一年（以合同为准）。
　　同时，董事会将原授权公司经营层决定汽空厂为其控股子公司银行贷款提供担保的额度，从2000万元下调到不超过1200万元，其他授权事项不变。
　　董事会要求公司经营层加强监管，控制风险，确保资金安全。
　　上海航天汽车机电股份有限公司
　　董  事  会
　　二○○八年六月十二日
　　证券代码：600151   　　股票简称：航天机电    　　编号：2008－019
　　上海航天汽车机电股份有限公司
　　关于向四川汶川地震灾区捐款的公告
　　公司一贯秉承"奉献社会、回报股东、关爱员工，实现企业和谐发展"的理念。为支持四川人民重建家园，积极承担起企业的社会责任，经董事会研究决定，同意公司经营班子的请示，向四川汶川灾区捐款150万元，其中50万元捐给上海希望工程办公室，用于在地震灾区援建一所"航天机电希望小学"，100万元捐给四川成都市龙泉驿区慈善会，用于援助灾区人民重建家园。
　　同时，董事会要求经营班子保证捐赠资金及时到位，专款专用。
　　上海航天汽车机电股份有限公司
　　董事会
　　二○○八年六月十二日
http://www.p5w.net/today/200806/t1712146.htm

航天机电进军多晶硅产业领域侧记

2008年06月04日　 中国航天报 记者许斌

“内蒙古神舟硅业有限责任公司是航天科技集团公司成立以来投资额最大的民用产业项目。”日前，谈起正在建设中的神舟硅业公司，上海航天汽车机电股份公司董事长曲雁兴致盎然地向记者描绘出其下属公司——神舟硅业公司的发展前景。
　　由八院控股，航天机电和其他股东共同参股的神舟硅业公司得到了集团公司与八院的鼎力支持，并得到了内蒙古自治区的大力协助。经过未来几年的发展，光伏产业有望成为集团公司首个年收入达百亿元的产业。
　　远大抱负　进军新的产业
　　光伏产业链包括多晶硅提纯、拉单晶、切片、电池片生产、组件封装、系统工程以及电站建设等。几年前，八院利用在太阳能光伏技术上的优势，与航天机电合资成立了上海太阳能科技有限公司，成功实现了太阳能产品的产业化。
　　经过几年的发展，航天机电在电池片生产、组件封装以及工程承接等方面形成了一定的规模，但由于上游多晶硅的短缺，造成下游电池片、组件产能利用率不足等问题。近两年，多晶硅价格飞涨，严重挤压了电池片和组件的盈利空间，制约了太阳能产品的发展。
　　曲雁认为，光伏产品要实现跨越式的发展，大规模扩张产能是必由之路，而规模扩张离不开多晶硅这一原材料。低成本获得高纯度的多晶硅材料，已成为公司发展光伏产业的关键。
　　2005年，在集团公司和八院的大力支持下，航天机电开始对国内多家生产多晶硅的企业进行调研，最终，决定把产业链向上游延伸，投资多晶硅生产企业。神舟硅业公司的建设对突破光伏产业原材料短缺的瓶颈制约，打造航天机电光伏产业链具有重要的意义。
　　 2007年5月，内蒙古神舟硅业年产1500吨多晶硅项目启动。
　　“投资大、建设周期长是多晶硅生产的特点，如果没有集团公司、八院给予的资金和政策支持，神舟硅业公司和多晶硅项目就难以在短短一年的时间内迅速完成决策，并快速启动。”谈起多晶硅项目的建设，曲雁有太多的感慨，“在多晶硅项目建设中，马兴瑞总经理及其他领导给予了大力支持，马总曾多次前往内蒙古建设工地视察，提出了做强做大，打造‘中国一流、世界知名’光伏产业基地的要求。这让我们更坚定了做好该项目的决心。”
　　科学决策　谋划长远发展
　　“塑造核心竞争力，提升科学技术含量，打造高品质产品，以科技推动生产力”是神舟硅业公司多晶硅项目决策者们重点考虑的问题。
　　2007年，多晶硅建设开始启动。公司了解到，当时行业内的普遍看法是，多晶硅的纯度达到7个9到8个9，就可以满足生产太阳能电池片的要求。但是，经过专家反复论证，神舟硅业公司最终决定将产品定位在高纯度的电子级多晶硅，达到国内市场的顶级水平。
　　一年后，“多晶硅纯度的高低将直接影响光电转换率”的理论才被业内逐渐了解并认同，市场对多晶硅纯度的要求也普遍提高了。这充分证明，神舟硅业公司当初的决策是正确与超前的。
　　成本控制　多角度防风险
　　为了控制建设和发展中可能遇到的风险，神舟硅业公司成立前就进行了科学、缜密的谋划。
　　记者了解到，公司选址呼和浩特市金桥经济技术开发区，经过了充分的论证。内蒙古自治区拥有丰富的煤炭资源和电网设施，电价可以享受当地每度0.4元的优惠价格，远低于其他城市，而电的成本又占多晶硅生产成本的30%左右。“假设每度电省一分钱，一年生产下来，公司就能节省几百万元，制造成本优势就会显现出来。”曲雁给记者算了一笔帐。
　　神舟硅业公司在享受西部优惠政策的同时，再通过引进成熟的国外技术，把多晶硅产品定位于高纯度的电子级多晶硅，不仅可以用于光伏产业，还可以用到电子元器件等产品上。
　　神舟硅业公司的总承包商是中国成达工程公司，该公司承担了国内大多数多晶硅生产线的建设，有着丰富经验，这就确保了项目建设的成功。
　　神舟硅业公司重视研发与生产并进，加上航天成熟的后端技术支持，可以不断开发市场需要的产品。今年4月，公司还通过增资引进了中国进出口银行，成为公司的股东，这对于拓宽神舟硅业公司的融资渠道、开阔融资思路、获取有利的融资方案，确保多晶硅项目高质量地早日竣工具有积极的意义。
　　引进人才　选精兵用强将
　　好的管理团队是企业健康持续发展的核心。为支持神舟硅业公司的发展，八院从军品线调来精兵强将，由院长助理姜文正任总经理，组建了强有力的骨干队伍。
　　企业经营中要算小账，但更要算大账。公司成立不久，便通过建立良好的人才引进与激励机制，聚集了多名业内专业人才，有了这些骨干人才，公司的建设、投产与发展就能少走很多弯路。公司早一天达产，就能多一份利润。
　　神舟硅业公司在引入战略合作伙伴之后，便着手建立、健全法人治理结构，并引入独立董事，为企业在超常规发展时可能出现的风险，提供了及时有效的规避途径和方法。
　　近一年来，曲雁到呼和浩特出过多少趟差，连她自己也记不清楚了。“打造光伏产业链是一项系统工程，既要讲质量，又要讲速度，一旦抓住市场机遇，就必须胆大心细、动作快。我们有集团公司的大力支持、有大股东八院的指导、有一支能够战斗、高素质的管理团队和技术骨干队伍，打造百亿光伏产业链前途光明。”曲雁对未来的发展充满信心。
　　来源：中国航天报

来自
http://www.china-spacenews.com/n435777/n435778/n435785/45043.html
五、更多新闻链接
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六、近期研报

航天机电冷对多晶硅热潮两度放弃增资硅产业

2008年03月14日 02:27 中国证券网-上海证券报

近年来光伏产业的飞速发展使得处于产业链上游的多晶硅产品日渐紧俏，这也令天威保变(32.10,2.06,6.86%,吧)、乐山电力(8.12,0.74,10.03%,吧)等公司纷纷加大对多晶硅项目的投资力度，掀开了新一轮“多晶硅投资热潮”。而就在此时，航天机电(7.77,0.71,10.06%,吧)却接连宣布放弃对两个多晶硅项目的增资，这其中又有何缘由呢？
　　航天机电昨日发布公告称，经董事会研究，公司同意全资子公司上海神舟新能源发展有限公司（下称“神舟新能源”）放弃对内蒙古神舟硅业有限责任公司（下称“神舟硅业”）增资扩股的优先认股权。值得注意的是，航天机电在去年12月也曾公告表示，因增资扩股事宜的谈判没有进展，公司遂决定放弃入驻四川新光硅业高科技有限责任公司（下称“新光硅业”）。
　　据了解，神舟硅业和新光硅业均是从事多晶硅项目建设的公司。其中，神舟硅业是由航天机电控股股东上海航天工业总公司与公司全资子公司神舟新能源合资组建的，目前，该公司1500吨/年多晶硅项目正在建设中。而新光硅业在此前则决定在四川省成都市和乐山市各新建一个3000吨/年多晶硅项目。
　　航天机电2007年年报显示，作为公司从事新能源业务的主要子公司，上海太阳能科技有限公司在2007年进入了暂时的经营困难期。而导致其经营业绩大幅下滑的原因正是硅材料的紧缺以及原材料价格上涨。由此可见，对相关多晶硅项目的增资可有效克服公司光伏组件生产经营中原材料短缺的瓶颈，但航天机电却为何选择放弃增资呢？
　　“如果仅从多晶硅市场未来发展趋势来看，我认为航天机电本次放弃增资是谨慎且理智的。”长城证券新能源行业分析师周涛表示，盲目投资多晶硅项目是不可取的。虽然目前市场上对多晶硅的需求依旧紧俏，但由于近段时间数家光伏企业大举进入多晶硅市场，因此在项目投产、产能充分释放后，未来市场对多晶硅的供需将趋于平稳，届时产能过剩或许将成为新问题。而产能的过剩必然造成多晶硅价格的下跌，如果航天机电现在为多晶硅项目再投入数亿元，日后迎来的却是其价格下跌、甚至成本倒挂的局面，这显然是得不偿失的，更何况在项目建设中还有一些不确定的风险。
　　值得注意的是，作为公司第一大主营业务，航天机电的新能源业务在2007年度甚至出现了经营性亏损。根据航天机电2007年年报，上海太阳能科技有限公司受OEM业务停止以及原材料短缺因素影响，销售增长乏力，产品毛利率较低，银行借款规模大，年利息支出达1728万元，经营性亏损4890万元，同时计提资产减值损失4616万元，从而出现了巨额亏损。这是否会也是公司对新能源业务投资保守的原因呢？
　　对此，周涛表示，原材料价格的上涨及原材料短缺应是公司出现亏损的主要原因。他表示，国内一些大型光伏企业由于签订的是长期订单，因此其获取多晶硅的成本相对较低。而如果公司以市场价格买入多晶硅原料再进行相关下游的生产，这势必会带来一定的亏损。此外，受政策因素影响，发电企业并不能通过提高电价来转移发电成本，这也是国内太阳能发电企业出现亏损的原因之一。因此，航天机电的新能源业务出现短期亏损属于正常现象。
　　资料显示，航天机电的新能源业务在2007年为公司带来了新能源76297.88万元的营业收入，占公司主营业务比重的56.48%，但其营业成本在高达76284.40万元，致使其营业利润率仅为0.02%，远远低于公司其他业务的利润率。
　　一个不容忽视的细节是，虽然航天机电并未参与神舟硅业的本次增资，但公司控股股东上海航天工业总公司本次则对神舟硅业增资1.5亿，其持股比例达38.27%。因此有业内人士猜测，即使未来多晶硅价格出现上涨，公司控股股东也可以待时机成熟时将上述股权资产注入上市公司，从而令航天机电完成“曲线增资”。
　　神舟硅业增资扩股前、后各股东的出资额及股权比例(暂定)
　　单位：万元
　　股东名称原出资额此次出资额合计出资额股权比例(暂定)
　　上海航天工业总公司 16000150003100038.27%
　　上海神舟新能源发展有限公司100001000012.35%
　　航天科技(8.98,-0.40,-4.26%,吧)投资控股有限公司5000 5000 6.17%
　　中国进出口银行300003000037.04%
　　中国成达工程公司3000 3000 3.7%
　　成都成达工程有限公司2000 2000 2.47%
　　合计260005500081000100%
　　各股东方在神舟硅业的最终股比将根据神舟硅业2007年底资产评估结果而定。

主营业务相对稳定
　　http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080314/02274619985.shtml
七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600151.SH:0;&t=3&q=600151
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http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600151

八、其他信息：

“航天机电”公布董事会决议公告

来源：上海证券交易所 发布时间： 2008年06月11日 19:30

上海航天汽车机电股份有限公司董事会同意控股子公司上海汽车空调器厂(下称：汽空厂)通过建设银行上海六里支行向其控股71%的子公司上海莲南汽车附件有限公司提供委托贷款800万元，贷款期限为一年(以合同为准)。
   
同时，董事会将原授权公司经营层决定汽空厂为其控股子公司银行贷款提供担保的额度，从2000万元下调到不超过1200万元，其他授权事项不变。
来自
http://www.p5w.net/stock/ssgsyj/hsgg/200806/t1711923.htm
九、topview数据

jiayl88

No：06

600796投资要点

名称代码：钱江生化(600796)

行业：生物制药行业　

概念：创投概念

一、盈利预测
    无

二、投资评级
    无

三、公告列表
来自:
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四、近期新闻

钱江生化：超跌反弹 资金关照

2008-06-18 14:06

异动原因

钱江生化是国内最大的生物农药生产企业，拥有四大系列30多个产品，井冈霉素系列产品在国内的市场占有率达到50%以上,赤霉素系列产品产量世界居前，出口量约占国内同类产品出口量的68%以上。目前该股经过长期调整之后，股价偏低，容易得到资金的关照。

　　投资亮点：

　　1、房地产题材：公司出资约4500万(占50%股份)与恒业科技合作，在成都合作组建四川普地投资公司，共同开发成都市相关房地产项目；同时公司(控股55%)子公司南湖置业，决定与海盐海欣房产等公司共同收购嘉兴中正房产公司，南湖置业出资1620万元占30%股权，并以此开发嘉兴市凤桥老镇及梅花洲石佛寺房地产集合开发项目；同时为了江都经济开发区第二期项目进行开发，公司决定对扬州中远进行同比例增资扩股，公司增加出资1200万元，增资后公司占注册资本的40%。

　　2、股权投资：公司持有宏达经编
402万股，投资成本413万元；持有长江证券90万股，投资成本562万元。

　　风险提示：

　　1、由于受宏观经济影响,公司所有产品的主要原材料、燃料等价格上升，使产品成本提高。而目前产品的销售价格无法同步上升，致使产品利润下降。
来自：http://cnfol.cqnews.net/1456/080618/4303635,00.php

钱江生化：生物农业龙头 涨停之王

来源：财富证券

3000、2900、2800，大盘好象失去了重心，几天时间内就连续破了关键点位，直逼2700点，场面极度恐慌。而沪指也形成了十连阴，再创中国A股市场的新记录。面对市场的极度恐慌和报复性长阳的随时出现，投资者究竟是走还是不走呢？买还是等呢？对于这些问题，我们认为大盘在2700点附近将会形成比较强大的支撑，而十连阴更是史无前例。不过现在唯一的重点是股票问题，如果符合政策和当前市场的热点外，就算大盘再出现深度的调整，也与之无关。
比如农业板块，中共中央、国务院13日上午在北京召开省区市和中央部门主要负责同志会议上，四大重点之一就是全力支持农业产业，而多项利好政策的推出利多于二级市场的农业板块。其中龙头登海种业(002041)逆市冲击涨停，2天内大涨13%，5天内大涨24%，还有莫高股份(600543)、南宁糖业(000911)、山下湖(002173)、正邦科技(002157)等农业股同样表现出色，与上百家跌停形成了鲜明的对比。在这样的财富效应示范下，我们提前布局了调整幅度达60%的、仅4元多股价的生物农业股钱江生化(600796)。
公司是我国最大的生物农药生产基地之一，其中井冈青霉素系列产品占国内50％以上的市场份额，赤青霉素系列产量更是居全球第一，出口量占国内同类产品的一半以上。并且公司的微生物防腐剂他霉素在国际上也呈现供不应求的态势。作为一个生化农业龙头，处于历史底部的它无疑将面临极大的发展机遇！
国内农药市场仅占全球的6％，还有较大的增长空间，权威机构预计未来几年国内市场将以5％-7％的速度增长。“十一五”规划中将三农问题放在一个重要的位置，随着政府重视力度的不断加大，农业板块的扶持力度也将逐渐提升，公司的发展潜力巨大。
二级市场上看，该股股性相当活跃，曾一周内天天封死在涨停上，短线上涨幅度达60%以上，这在A股中是比较少有的。现在，在大盘连续调整的压力下，该股也面临了短线达60%的深度过调整，仅4元多的股价已经是物有所值。对于拥有短线基础极强的它相信后市短线暴发力极强，建议大家可重点关注。
来自：http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600796

五、更多新闻链接
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600796
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六、近期研报

钱江生化：生物农药龙头蓄势待发

来源：浙商证券 发布时间：2008年06月03日 作者：彭继周

    今年以来，农业板块的走势异常的强劲，这主要是基于农业行业的快速发展。特别是国际农产品价格的暴涨，更大程度上刺激了整个农业产业链的活跃。农产品价格大幅度提升必然刺激种子等种植业的快速发展，从而刺激农药等相关产品的发展。而市场上以种子股为代表的农业板块经过前期的大幅度上扬累计涨幅相当的大。在这样的市场环境下，类似于农药这样的受益于农业发展的个股有望得到主力的高度关注。钱江生化(600796)是我国最大的生物农药生产基地之一。井冈青霉素、赤青霉素、微生物防腐剂他霉素等方面市场占有率高，随着农产品价格的不断上涨，农业产量扩大，农药需求上涨，公司业绩有望实现快速的增长。
    鱼跃“农”门  农药需求大增
    多年来政府对农业的大力扶持，始终把农业生产作为重点，为农业的持续发展提供了有力的政策保证。随着目前全球农产品价格的快速上涨，作为传统行业的农业行业开始呈现明显的复苏迹象。而农业生产的复苏也给农药需求带来了想象空间。公司是国内最大的生物农药生产企业，拥有四大系列30多个产品，06年度井冈霉素系列产品在国内的市场占有率达到50%以上,赤霉素系列产品产量世界第一，出口量约占国内同类产品出口量的68%以上。值得一提的是微生物防腐剂纳他霉素在国际上供不应求，公司研发的该产品毛利率超过70%。可见，作为国内最大的生物农药生产基地之一，公司面临着巨大的发展空间。
    参股券商 手握上市公司股权
    钱江生化参股公司浙江宏达经编股份有限公司已经在去年成功上市，目前股价为13元出头。作为占宏达经编公司发行前总股本的5%，合计401.694万股，受让价格仅仅为412.87万元的钱江生化来说，该笔投资的增值幅度十分惊人。同时公司还持有长江证券（000783）90万股，投资成本562万元。近期券商股出现了明显的资金流入迹象，对于依然处于大牛市中的券商来说，未来的盈利能力依然是不可估量的。
    二级市场上，该公司作为国内最大的生物农药生产基地之一，7元的股价处于明显的低估状态。随着未来公司基本面的转好，该股向上的趋势已经确立。走势上，该股近期连续的横盘蓄势，同时成交量出现明显的萎缩，表明市场惜售心态十分明显，短线已经具备了强烈的反弹要求，投资者可重点关注。
来自：http://www.p5w.net/stock/hydx/ggdp/200806/t1698401.htm

七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600796.SH:0;&t=3&q=600796
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http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600796


八、其他信息：
无

九、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

pendle

No：5

600116投资要点

名称代码：三峡水利(6001160)

行业：电力、煤气及水的生产和供应业 　　

概念：参股金融、成渝特区、清欠

一、盈利预测：暂无

二、投资评级：暂无

三、公告列表
近期
“三峡水利”公布召开2007年年度股东大会通知
080602 http://www.topcj.com/html/0/GSGG/20080602/532285.shtml

三峡水利：上海证券交易所关于对四川发生强烈地震的停牌公告
080513 http://www.topcj.com/html/0/GSGG/20080513/527733.shtml

“三峡水利”2008年第一季度主要财务指标
080426 http://www.topcj.com/html/0/GSGG/20080426/522527.shtml

更多http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryBulletinCompanyActTest?REPORTTYPE=GGQW&PRODUCTID=600116&COMPANY_CODE=600116

四、近期新闻

三峡水利(600116):超跌反弹 正在酝酿

2008-6-18 15:51:00 代码:600116 作者:　来源: 九鼎德盛

公司作为水利发电为主业的电力公司，其所在西部地区水利资源丰富，同时水面落差更大。公司现有总装机12.81万千瓦，输电线路3000余公里，年售电量可达5亿千瓦时以上，公司跻身"全国水利经济十强企业"。公司依托自身拥有的供电网络，占据万州区90%以上的电力市场，且水电装机容量约占总装机容量的75%左右。同时，公司加强了电网及电源点建设，尽管受自发电能力、电网供需矛盾、等因素的影响，公司依然在行业竞争中具有一定的优势。2007年年报披露，2008年度公司母公司计划完成上网电量4.32亿KWH、售电量9.01亿KWH、实现主营业务收入4.35亿元、成本费用控制在4.22亿元内。此外，公司前期曾收购四川源田现代节水有限责任公司86.39%的股权，运用清华大学的流化床燃烧技术将沱口电厂2×65吨煤粉炉改为混烧城市生活垃圾的循环流化床锅炉，该项目具有环保和社会效益。
   
水电能源作为国家"十一五"规划提倡的清洁能源和大力发展的产业，符合国家正在实施的节能减排举措和可持续发展战略，国家将进一步加大扶持力度。并且社会经济发展带来的巨大电能需求、火力发电的排污约束、水力资源的开发潜力等因素也为水电行业的持久快速发展提供了良好的保证，行业发展前景长期向好。同时，重庆市委、市政府《关于加快万州经济社会发展的决定》明确将万州区定位为重庆城乡统筹发展的第二大城市、渝东北及三峡库区的经济中心、和谐稳定新库区的示范区，成为全市"一圈两翼"发展格局中的重要增长极；万州的"加快"、"率先"发展，必将极大地促进电力需求，为公司电力主业快速发展创造良好的外部环境，同时也为公司非电产业的发展带来了潜在机遇。
二级市场上，该股自去年九月份见顶回落后，步入阶段性调整，在不到一年的时间内最大跌幅高达65%，尤其是近期随大盘一路加速急挫，做空风险得到了较为充分的释放。短线日K线收出了久违的探底大阳线，超跌反弹行情正在酝酿中，建议关注。
来自http://www.topcj.com/html/6/GGTJ/20080618/18157.shtml
　　　　　　　　　　
                       三峡水利（600116）反弹意愿逐渐凸显
　　　　                     九鼎德盛 朱慧玲2008-06-19 中国证券报　　　　　　　　　　　　　　　

　　公司前期公告称，公司在重庆市万州区独资设立重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司，注册资本3000万元。以该公司为投资主体，在湖北省利川市独资设立了利川杨东河水电开发有限公司，注册资本2900万元。在重庆市石柱县独资设立了石柱土家族自治县杨东河供水有限公司。
　　二级市场上，该股自去年9月份见顶后，逐步步入调整，近期随大盘持续下挫，短线做空风险得到一定程度释放，昨日大幅反弹并收出探底回升的大阳线，反弹意愿逐渐凸显，后市有望继续酝酿上攻，投资者可关注。
来自http://www.p5w.net/stock/hydx/ggdp/200806/t1726388.htm
　
五、更多新闻链接

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万点http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600116.



六、近期研报

[电力行业]电力行业：通涨拐点机遇起点

www.cnfol.com　2008年06月20日 14:28　张龙 安信证券　

报告关键点：
　　对于电力这种由于受到价格管制而盈利大幅下降的行业，随着煤电联动的再次实施，其盈利能力将开始稳步回升，因此处于向上周期的拐点。而电力、成品油等受管制能源价格的逐步上调，将向中下游行业传导，导致中下游行业盈利处于向下周期的拐点。因此从策略上讲我们认为在目前这种弱势市场环境下，应该增持电力行业，所以我们给予整个行业“领先大市-A”评级。


报告摘要：
　　2002年的电力体制改革后，发电行业逐渐形成了以“煤电联动”为核心的盈利机制。但是随着07年2季度CPI呈现加速上涨的态势，“煤电联动”的机制被迫停止，火电公司失去了成本向下游转移的能力，全行业亏损面超过一半，对未来的电力供应带来极大的负面影响，因此进行第三次“煤电联动”势在必行。根据安信证券研究中心宏观分析师的研究成果，08年下半年CPI将有明显的回落，因此第4季度进行“煤电联动”的可能性较大，行业进入向上周期的拐点将基本确立。


　　由于07年和08年煤价累计涨幅过大，根据“煤电联动”公式计算的电价调整幅度肯定超过10%。考虑到下游用户和居民用户的承受能力，我们估计未来的电价调整不会一步到位，可能会有2～3次的电价调整，才能使火电行业的盈利能力恢复到正常水平。


　　随着发改委核准容量的降低和盈利能力下滑导致的投资下降，以及未核准项目开工的减少，未来投产容量势必下降。我们预计08～09年的装机容量增长率分别为9.8%、8.9%，低于08年12%、09年11%的用电增速,利用小时基本稳定在目前的水平上。同时由于今年市场煤价上涨过快，大量完全燃烧市场煤的民营、外资火电厂和自备电厂已经停止发电，因此大量国有发电厂的利用小时会高于全国平均水平。
　　观察08年4月、5月份的发电量数据，其同比增速出现了显著的下滑，主要由于宏观经济减速所致。至于对宏观经济减速导致的电量增速下滑不需过分担心，从历史来看其对煤炭的需求影响更大，火电行业反而会由此受益。
　　对于电力这种由于受到价格管制而盈利大幅下降的行业，随着煤电联动的再次实施，其盈利能力将开始稳步回升，因此处于向上周期的拐点。而电力、成品油等受管制能源价格的逐步上调，将向中下游行业传导，导致中下游行业盈利处于向下周期的拐点。同时考虑到电力行业的整体估值水平处于中间偏低的位置，因此从策略上讲我们认为在目前这种弱势市场环境下，应该增持电力行业，所以我们给予整个行业“领先大市-A”评级。
　　在弱市的情况下，我们看好以下几类公司：(1)具有成本优势的公司，主要是盈利较为稳定水电公司，如长江电力、桂冠电力。(2)具有资产注入概念的公司，如国电电力和国投电力。(3)有较高的安全边际、对电价敏感的低估值公司，可选择华电国际、华能国际和粤电力A。
　　1.机制的崩溃与重建
　　2002年的电力体制改革对中国的电力行业来说是一个巨大的分水岭，是电力行业特别是发电行业开始由垄断走向市场的重要标志，而在这个过程中发电行业的盈利机制无可避免的反复经历着崩溃与重建的过程。
　　1.1. 5年情况回顾
　　自2002年底的电力体制改革开始，到目前已经过去5年多。由于中国进入重化工业时期，5年中发电量和装机容量快速增长：发电量从2002年的1.65万亿千瓦时到2007年的3.26万亿千瓦时，装机容量从2002年的3.57亿千瓦到2007年的7.13亿千瓦，几乎都翻了一番。与电量和容量快速增长相对照的是盈利能力的下滑，特别是盈利能力较强的上市公司，而主要原因在于煤价的快速上涨。
　　1.2.经营机制的崩溃与重建
　　我们对过去几年火电行业利润率下滑的原因进行更深一步的分析，无疑可以将过去几年的历程分为以下几个阶段：
　　1.2.1.垄断时期：2002年电力体制改革
　　以前2002年电力体制改革以前，整个发电行业处于完全由政府主导的垄断时期。当时每个电厂的电价按照成本倒推由政府批准而得，造成的严重后果就是没有人注重成本控制，电价在不断上升，而整个行业由于虚高的电价获得高额的垄断利润。这一点可以火电上市公司的净资产收益率远远高于全部A股中得到验证。
　　正是由于行业垄断带来的高额利润和效率低下，催生了电力体制改革。
　　1.2.2.过渡时期：2003～2005年中期
　　电力体制改革之后，发电行业进入了充分竞争阶段。在此期间整个发电行业面临着电力供需极度紧张和煤价快速上涨的双重局面，但是利用小时的上升远远不能抵消煤价快速上涨的影响，因此盈利能力不断下滑。
　　从表面上来看，火电行业盈利能力下滑主要是受到煤价上涨的影响，其实这是电力行业经营机制改变必经的阶段。正如我们前面所分析的，发电行业由于垄断获得了超额利润是导致电力体制改革的重要原因，因此通过机制的改变使发电行业由超额利润回归到正常利润便是必然结果，只是实现的方式由预计的竞价上网带来的电价下降变成了煤价上涨。
　　虽然由于种种原因，预期中的以“竞价上网”为核心的经营机制并没有确立，但在此期间仍然有众多政策的出台对行业意义重大，例如新投产电厂执行标竿电价、计划外电量的取消等等。
　　1.2.3.“煤电联动”确立期：2005年中期～2007年中期
　　由于“竞价上网”的时机和条件并不成熟，因此在05年中期以“煤电联动”为核心的机制开始确立，重要的标志就是05年5月进行的第一次“煤电联动”和发改委公布的“煤电联动”实施原则和计算公式。
　　“煤电联动”的确立，使火电行业的成本具备了向下游转移的能力，盈利能力在正常水平附近小幅波动。而此时电力行业5年改革效果开始体现，单位煤耗、人工、修理等成本大幅降低，致使06年下半年至07年上半年利润大幅增长。
　　1.2.4.“煤电联动”崩溃期：2007年中期～2008年
　　按照“煤电联动”的公式，在07年中期和08年中期都应该进行电价调整，但是随着07年2季度CPI呈现加速上涨的态势，“煤电联动”的机制被迫停止，与此同时煤价在快速上涨，火电公司失去了成本向下游转移的能力，致使其07年下半年和08年1季度的盈利能力大幅下滑，目前全行业微利，亏损面超过一半。
　　1.3.通涨的拐点，机遇的起点
　　由于电力属于非贸易品种，火电行业目前的盈利能力已经开始影响到整个行业的持续投资，将对中国未来的电力供应(或能源供应)带来极大的负面影响，因此进行第三次“煤电联动”势在必行，即以“煤电联动”为核心的经营机制势必重建。然而什么时候开始“煤电联动”，则主要取决于CPI同比涨幅回落的时机。
　　根据安信证券研究中心宏观分析师的研究成果，08年下半年CPI将有明显的回落，因此我们认为下半年进行“煤电联动”的可能性较大。
　　我们需要指出的是，由于07年和08年煤价累计涨幅过大，根据“煤电联动”公式计算的电价调整幅度肯定超过10%。考虑到下游行业和居民用户的承受能力，电价调整会分几次到位，而目前煤价仍然处于快速上涨的时期，因此在第一次甚至第二次电价上调之后，火电行业的盈利能力仍然有可能不能恢复到正常水平。
　　但我们需要明确的是“煤电联动”的再次实施，意味着火电行业的底部得到确立，虽然从底部恢复到正常水平的时间有可能会比较长，但进入了向上周期却已是必然，这亦是我们给本篇报告取名“通涨的拐点，机遇的起点”的原因。
　　2.唯一的关键点：“煤电联动”
　　2.1.煤价、电价的影响日趋关键
　　一直以来，影响火电行业盈利的三要素分别为电价、煤价和利用小时，其中对业绩的敏感度分别是2：1：1。但随着煤价的不断上涨，燃料在成本中的比重由50%上升到75%、毛利率由30%下降到10%，此时电价和煤价对业绩的影响力不断上升，而利用小时的影响力在不断下滑。因此对火电行业来说，08年甚或09年，影响业绩的主要是电价和煤价，利用小时的影响比较小。
　　2.2. 2008年：没有淡季的煤市
　　一般来说，随着煤炭淡季的到来，从2月份开始到5月下旬，煤价都会出现一定的回调，但08年出现了显著的不同情况。以大同动力煤坑口价格为例，在08年就没有出现过淡季回调，价格一直稳步上涨，5月份甚至在加速。而秦皇岛的煤价虽然在2月中旬到4月中旬出现了一些15～35元的回调，但到4月下旬价格就开始回升且持续上涨，目前煤价已经多次创出历史新高。煤炭淡季的消失，意味着煤炭供需状况出现了根本性的缺口，这种情况与04和05年情况较为类似，与06和07年情况有本质不同。
　　08年煤价之所以能够一路飙升的原因主要是因为煤炭需求超过预期和小煤窑关停导致的供需形势失衡，以及煤炭企业成本上升对价格的推动所致。随着政府鼓励合格小煤窑的复产，未来的煤炭供需形势会有所好转，但仍然偏紧，煤价很难大幅回落。
　　2.3.发电公司成本压力巨大
　　2008年初的煤炭订货会中，电煤价格上涨40元/吨左右，涨幅10～15%。而与06和07年不同的是，市场煤价的涨幅远远高出了合同煤，现时点的部分煤炭地区价格超过了50%。与此同时，运费价格亦出现了大幅上涨，以及煤质的下降，都助涨了上市公司的到厂煤价。从08年1季度的情况来看，上市公司的煤价涨幅大致在20%左右。而2季度市场煤价又大幅上涨，因此08年全年发电公司的煤价涨幅可能超过25%，甚至30%。
　　对09年来说，随着小煤窑复产和煤炭在建产能的释放，以及石太线开通导致煤炭外运产能的增加，使我们相信09年煤炭供需形势会极大好转，煤价走势可能先高后低。
　　但由于合同煤价与市场煤价差价较大，且受到08年基数影响，因此发电企业09年煤价仍会有所上涨，预计可能会在10%左右。基本上来说，即09年煤价走势可能与05年类似。
　　2.4.电价调整幅度的讨论
　　上一次“煤电联动”的时间为06年6月底，考虑到06年煤价整体较为稳定，我们以06年全年的平均煤价作为下一次“煤电联动”的计算基础。根据我们选取的3种煤价的计算结果，按照08年1季度的平均价格，电价上调的幅度应该在4～5分/千瓦时，如果按照5月底的市场价格计算，则电价上调的幅度应该在7～8分/千瓦时。
　　我们可以做一下验算：07年全国电煤价格上涨了10%，08年1季度上涨了20%，合计约为30%。按照30%自身消化、以及电价与煤价1：2的比例进行计算，则电价应该上调10%左右，与4～5分/千瓦时的计算结果相吻合。
　　自2004年以来，全国性的电价调整有4次，其中后两次为“煤电联动”。从调整的幅度来看，销售电价调整的最大幅度约为2.5分/千瓦时左右。考虑到下游用户和居民用户的承受能力，我们估计未来的电价调整不会一步到位，可能分次调整，每次销售电价幅度在2.5～3分/千瓦时左右，对应的上网电价可能在2～2.5分/千瓦时左右，因此我们估计应该会有2～3次的电价调整，才能使火电行业的盈利能力恢复到正常水平。
　　3.利用小时缓慢回升
　　正如我们前面所分析的，在市场煤价上涨如此多的情况下，利用小时提高对业绩影响的边际效应在迅速下滑。因此对08年甚或09年业绩来说，利用小时的变化无需过于担心。
　　3.1. 08年1-4月供需回顾
　　3.1.1. 4月电量增速明显下滑
　　2008年1-4月全社会用电量达到10998亿千瓦时，同比增长12.7%，较07年的14.4%有所回落。与07年相比，第二产业对用电增长的贡献度出现了显著的下滑，例如四大高耗能行业1-4月的用电增长为13.2%、贡献度达到34.3%，较07年水平分别下滑8.5个和10.6个百分点。相反的是，第三产业和居民用电的贡献度显著增强，与05年的情况较为类似。
　　4月份当月全社会用电量增速为11.68%，较3月份的14.42%下降了2.7个百分点，其中四大高耗能行业用电增速为15.9%，略低于3月份的16.3%，而四大高耗能行业以外的工业用电量增速为7.1%，较3月份的10.5%、1-2月的12.1%下滑非常明显。可以看到高耗能行业以外的工业用电增速下滑是4月份全社会用电增速下滑的主要原因。
　　3.1.2.利用小时小幅下降
　　1-4月全国发电设备累计平均利用小时为1560小时，比去年同期降低27小时，下滑幅度为1.7%。其中，水电设备利用小时数为841小时，比去年同期上升20小时；火电设备利用小时数为1711小时，同比降低35小时。从4月份的数据来看，当月利用小时较去年同期下滑7小时，基本符合我们的预期。
　　3.2.利用小时触底反弹
　　3.2.1.未来3年用电增速判断
　　根据调整后的06和07年GDP增速，其电力消费弹性系数都为1.21，较03～05年的1.30～1.52有明显的下滑，说明产业结构调整和节能降耗作用开始体现。08年1季度的电力消费弹性系数都为1.23，我们预计全年应该在1.2左右，预计09年和10年电力消费弹性系数仍会小幅下降，但仍应在1.1以上。而未来几年的GDP增速按照9%～10%计算的话，则08～10年的用电需求增速分别为12%、11%和10%，这个预测结果较我们在年报中的分析分别下调了1～1.5个百分点。
　　3.2.2.利用小时触底反弹
　　随着发改委核准容量的降低和盈利能力下滑导致的投资下降，以及未核准项目开工的减少，未来投产容量势必下降。我们仍维持年度报告中观点：预计08和09年新投产机组在8500万千瓦左右，而关停小机组在1500万千瓦左右，08～09年的装机容量增长率分别为9.8%、8.9%，低于08年12%、09年11%的用电增速。
　　预计08年利用小时与07年基本持平，09年～10年分别反弹1～2%,即利用小时基本稳定在目前的水平上。同时由于今年市场煤价上涨过快，大量完全燃烧市场煤的民营、外资火电厂和自备电厂已经停止发电，因此大量国有发电厂的利用小时会高于全国平均水平。
　　3.3.对电量增速下滑无需过于担心
　　观察08年4月、5月份的发电量数据，其同比增速出现了显著的下滑，同时可观察到工业增加值的增速亦有同样的变化趋势，因此可认为电量增速下滑的原因主要为宏观经济减速。
　　由宏观经济减速导致的电量增速下滑不需过分担心，原因主要有：(1)正如我们前面所分析的，在目前的市场煤价下，电量下滑(即利用小时下滑)对业绩的敏感性已经大幅降低，对业绩影响较小；(2)宏观经济下滑超过预期，对煤炭的需求影响更大，可参考98年情况，当时用电量增速为2.8%，煤炭消费量增速则是-7%。因此如果宏观经济出现问题的话，煤炭供需形势势必出现转变将导致煤价下降，因此火电行业反而会由此受益。
　　4.电力公司的新策略
　　4.1.电力公司纵向拓展
　　面对煤价上涨的压力，越来越多的发电公司开始向上下游拓展，例如大唐发电从事煤化工、漳泽电力投资电解铝等，但大部分是投资煤炭和煤电联营。各大集团投资煤矿采用的方式并不同，例如华电集团的煤炭投资由华电煤业专门负责，而大唐集团则由旗下各上市公司自行投资煤矿。
　　发电公司投资的煤矿大多为参股，只有部分与地方政府合资的能源公司才能为电力公司所控股，包括中电投的蒙东能源、国电的蒙能公司、华能的北方电力和呼伦贝尔能源等等。而由发电公司控股的煤矿主要集中在内蒙古、宁夏、新疆等交通运输不便的地区，而交通便利地区的煤矿则只能为参股。
　　从五大发电集团确立的目标来看，基本上都要求在2010年煤炭可供供应能力达到30～50%。如果上述目标能够达到的话，预计未来电煤价格的波动性将大幅降低，有利于盈利的稳定性。
　　4.2.电力公司的横向拓展
　　电力公司除了向上下游行业进行纵向拓展外，还开始了横向拓展，主要有以下几种模式：
　　4.2.1.央企并购地方企业
　　由于目前发电行业的盈利能力较低、资金需求量大，大量的地方发电公司在逐步退出，而方式主要通过向大型央企转让，导致的结果是以五大发电集团为首的央企在行业中的比重越来越大。
　　4.2.2.向海外扩张
　　各大发电集团开始在国外寻找电源项目，例如华能国际收购澳大利亚OzGen公司和新加坡大士能源公司，其他发电公司则主要是在国外投资新电厂，其中东南亚的水电项目为主。
　　4.2.3.资产注入和整体上市
　　为缓解财务压力，上市公司收购母公司资产和整体上市日渐增多，包括国投电力、深能源、漳泽电力、建投能源、川投能源、国电电力等都在过去2年有所动作，未来这种行为会越来越普遍，建议投资者关注桂冠电力、长江电力、豫能控股、国投电力、国电电力、粤电力A等影响较大的公司。
　　5.投资策略
　　5.1.整体估值略有偏低
　　由于受到价格管制的影响，目前发电类上市公司的盈利能力已经完全失真，因此用PE来衡量其估值水平已经失去效用，只能考虑用PB来衡量。目前主要电力公司的PB平均水平在2.6左右，约为沪深300的75%。我们认为电力公司PB/沪深300的比值应在0.6～1.0之间，因此目前电力行业整理估值处于中间偏低的位置，但大量龙头公司明显被低估。
　　5.2.弱势市场下，策略增持行业
　　对于电力这种由于受到价格管制而盈利大幅下降的行业，随着煤电联动的再次实施，其盈利能力将开始稳步回升，因此处于向上周期的拐点。而电力、成品油等受管制能源价格的逐步上调，将向中下游行业传导，导致中下游行业盈利处于向下周期的拐点。
　　同时考虑到电力行业的整体估值水平处于中间偏低的位置，因此从策略上讲我们认为在目前这种弱势市场环境下，应该增持电力行业，所以我们给予整个行业“领先大市-A”评级。
　　5.3.上市公司的选择在弱市的情况下，我们看好以下几类公司：
　　(1)具有成本优势的公司，主要是盈利较为稳定水电公司，如长江电力、桂冠电力。
　　(2)具有资产注入概念的公司，如国电电力和国投电力。
　　(3)有较高的安全边际、对电价敏感的低估值公司，参考指标为EV/可控容量的比值和PB值，同时考虑其资产质量和盈利能力，我们认为可选择华电国际、华能国际、国投电力和粤电力A。
　　5.4.风险提示
　　目前整个行业的风险主要来自煤电联动实施的时间和电价上调的幅度，有可能是上市公司的业绩低于市场预期。
来自http://yjbg.stock.cnfol.com/080620/139,1330,4315452,00.shtml

七、更多研报链接
全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600116

八、其他信息：

三峡水利(600116)胜龙	更新时间：2008-06-19
	数 值	评 价
成本定位	今日成本5.69元,20日内8.65元,60日内8.72元。	今日股价低于主力成本34.71%
异动测度	今日指标值为 2.60	今日主力无异动操作
持仓比重	机构介入比例0.53%
时间之窗	2008年6月19日	6月19日为胜者螺旋转折日
强弱指标	短期强度33.38，中期强度10.92	中短期弱势，向淡
趋势动向	短期价格趋势6.05，长期价格趋势9.84	上升趋势，看多
支撑压力	中期压力6.79, 短期压力6.50, 中期支撑3.04, 短期支撑4.73	在箱体内，可波段操作

来自http://quotes.money.163.com/0600116.html

警示：资产负债率达到63.87%,过高。现金流存在一定问题。
来自：http://www.topcj.com/StockChannel/600116/

九、天狼或topview数据

2008-6-20 17:04

十、附件 No.rar (61.05 KB)

下载次数: 13

2008-6-20 17:04

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 pendle 于 2008-6-20 17:22 编辑 ]

pzhmyl

No：10

600310投资要点

名称代码：桂东电力(600310)

行业：电力、煤气及水的生产和供应业　
概念： 参股券商

一、
盈利预测

预测日期	研究机构名称	研究员姓名	预测时间段	预测指标值
2006-08-31	海通证券有限公司	阎冀	2007年1月-12月	每股收益:0.54
2006-08-31	海通证券有限公司	阎冀	2008年1月-12月	每股收益:0.6

来自http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600310

二、投资评级

评级日期	研究机构名称	投资评级
2008-6-10	天相投顾	增持
2007-3-21	西南证券	持有

三、公告列表
来自
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=filings&w=600310.SH:0;&t=1&q=600310
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600310

四、近期新闻
广西电力再整合：桂东电力6.76亿收购三公司股权
2008年5月20日
21世纪经济报道
梁钟荣
广西东部电力资源整合再行进一步，而这一次的主角是位处贺州的桂东电力（600310.SH）。
19日，桂东电力公告称，公司拟非公开发行3000万股-4000万股，总计募集8.62亿资金，其中除却1.5亿元用于偿贷之外，剩余6.76亿用于收购桂江电力、桂源公司、上程电力部分股权及增资扩股。
“所收购的这些项目均是出于加大企业电力自供率及完善电网网构的考量，目的是增强公司核心竞争力和抗风险能力。”桂东电力董秘陆培军在电话中对记者表示。
相关资料显示，桂东电力是全国水利系统地电行业中厂网合一、网架覆盖面最宽最完整、唯一以110KV输电线路环网运行的地方电力企业，电网内发供电相互配套，形成了完整统一的发供电一体化体系。目前，贺州市电业公司（以下简称贺州电业）占其61.26%的股权，该公司目前直接调度的电厂总装机容量约36万千瓦（含控股公司和母公司），总资产近23亿元，净资产近6.5亿元。
桂东电力此次收购的三公司其主业不尽相同，其中桂江电力与上程电力为水电企业，而桂源公司则主要从事部分地方电网的运营。
以桂江电力为例，目前桂东电力持有桂江电力58.50%股份，为其第一大股东。桂东电力将以3680万元购买广西水电工程局2300万股、11.50%股权后，将以此次募集资金对桂江电力增资3亿元，增资后持有桂江电力85.79%股权。
另一电源项目上程电力，其由贺州电业和珠海市卡都投资有限责任公司（以下简称珠海卡都）于2004年10月28日共同出资组建，注册资本2000万元，其中珠海卡都公司出资1400万元，占70%的股权，贺州电业占据剩余的30%。上程电力下属上程水电站一期工程总投资8.52亿元人民币，装机容量10.3万千瓦，目前已动工兴建。
“此前曾有粤海集团等企业前来洽购上程电力的部分股权。”有知情人士对记者表示，吸引粤海集团等投资商的背景在于，上程电力二期工程定位为抽水蓄能电站，预评估装机容量240万千瓦，约为现今桂东电力36万千瓦的装机容量的7倍之多。由于水电资源受煤价等能源因素影响较小，仅考虑机组损耗及人员方面的支出，稳定的赢利空间为粤海集团等企业的兴趣所在。
陆培军拒绝对粤海集团等企业参与竞购上程电力予以置评，但他表示，由于该公司控股股东贺州电业为上程电力第二大且为仅有的两大股东之一，“所以我们的竞购更有优势”。
据悉，桂东电力将出资600万元受让控股股东所持有的上程电力公司30%股权，并对该公司增资约2.6亿元，从而持有上程电力80%的股权。“珠海卡都公司已同意了此次增资计划，增资并建设上程水电站可以增加桂东电力自有发电能力，减少外购电比例。”陆培军说。
在电网方面，桂东电力拟使用募集资金7383万元收购桂源公司56.03%的股权。资料显示，桂源公司目前拥有35千伏输电线路293.01公里、10千伏输电线路1988.54公里、低压配电线路5100公里，用电户约17.5万户。
记者调查发现，桂源公司为2008年2月新建，由贺州市八步水利电业有限责任公司(以下简称八步水电)以其下属八步供电分公司相关的供电经营性资产、全资子公司贺州市八步区信都水电工程管理站的全部股权、及其持有广西贺州市胜利电力有限公司50%的股权组建而成。而八步水电及桂东电力的法人代表均为温昌伟。
陆培军称，收购桂源公司确实属于关联交易，“当初成立桂源公司其中一个重要目的就是为了今天的收购计划。”他同时表示，收购桂源电力有利于减少与控股股东贺州电业电能的关联采购与销售，消除与贺州电业的同业竞争，进一步整合和充分利用电网资源，提高公司经济效益。
世基投资认为，并购将会使桂东电力自发电比例大幅提升，“而随着公司所处的广西贺州及周边地区的经济增长，当地电力的强劲需求增长将为公司业绩增长提供了强有力的保障。”该公司认为。
http://www.zero2ipo.com.cn/2008/5/20/20085206197.html

桂东电力：公司拟将再融资8.26亿元

2008-5-19 8:21:00 代码:600310 作者:赵浩　出处: 中证报
桂东电力（600310）公告称，公司拟非公开发行3,000万股～4,000万股，募集资金投资于“收购桂江电力股权及对其增资”、“收购桂源公司部分股权”、“以部分募集资金偿还公司银行贷款”和“收购上程电力股权和对该公司增资并建设上程水电站”四个项目，共需募集资金82,622.80万元。
公司预计，此次发行将合并增加公司营业收入14618.90万元，新增净利润约3425.67万元，有利于增强公司核心竞争力和抗风险能力，为公司今后的长期可持续发展打下坚实的基础。
　此发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的百分之九十，定价基准日为董事会决议公告日。定价基准日前20个交易日股票交易均价为16.77元。
　　6.76亿元收购三电力项目
　公告称，募集资金投资于“收购桂江电力股权及对其增资”、“收购桂源公司部分股权”、“收购上程电力股权和对该公司增资并建设上程水电站”三个电力项目，共需募集资金6.76亿元。
桂东电力持有桂江电力58.50%股份，为其第一大股东。桂江电力股东广西水电工程局拟退出桂江电力的投资，把其持有的桂江电力11.50%股权共计2,300万股以折算1.60元/股的价格予以转让，折合3,680万元，由桂东电力全部受让该部分股权。桂东电力拟再以募集资金对桂江电力增资3亿元，增资价格1.35元/股，增资后持有桂江电力85.79%股权。
公司拟使用募集资金7,383万元收购桂源公司56.03%的股权。桂源公司目前拥有35千伏输电线路293.01公里、10千伏输电线路1,988.54公里、低压配电线路5,100公里，10千伏配变容量249,415千伏安，用电户约17.5万户。桂东电力收购桂源公司56.03%股权后，把其纳入管理和调配机构，从而进一步完善桂东电力电网网架结构，扩大桂东电力的网架规模和供电市场，保障桂东电力电网的安全、稳定和可靠运行，并将大幅度减少与八步水电公司的关联交易。
除以上两项收购外，公司还将出资600万元受让上程电力公司30%股权，并对该公司增资约2.6亿元。此次股权转让和增资完成后，桂东电力将持有上程电力公司80%的股权，上程电力公司并将投资85,230.81万元建设上程水电站。
　　1.5亿元用于偿贷
桂江电力还表示，由于公司投入了大量资金进行主业的电源和电网建设，负债水平和财务费用呈逐年上升的趋势，给公司的生产经营造成了较大压力，故将以募集资金1.5亿元偿还银行贷款以减轻公司财务上的压力。
桂江电力2007年度的财务费用为6,893万元，2007年末银行贷款余额15.93亿元，资产负债率高达65.66%。公司称，按照现行五年期贷款基准利率7.74%计算，使用募集资金偿还1.5亿元贷款每年可节省财务费用1,161万元，按照15%的税率计算每年可增加净利润986.85万元，按照25%的税率计算每年可增加净利润870.75万元
http://www.topcj.com/html/0/GSXW/20080519/529008.shtml
五、更多新闻链接
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600310
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600310.SH:0;&t=2&q=600310
六、近期研报

桂东电力(600310):清洁能源参股券商

2008-5-12 19:41:00 代码:600310 作者:　来源: 世基投资 　
由于股市与宏观经济面的关系越来越密不可分，每月公布的宏观经济数据成为影响市场走势的重要因素之一。上周五公布4月份工业品出厂价格PPI同比增长8.1%，创出3年新高，这显然令投资者担忧原定于今天公布的4月消费者物价指数CPI涨幅可能高于预期，造成了大盘在盘中出现深幅跳水，虽然尾盘出现反弹，但量能不足制约反弹空间，表明市场观望情绪较浓。诸多机构对4月份的CPI预测值均在8%以上，最高达8.5%，从2007年1月至今CPI公布当日A股市场走势来看，涨多跌少。上周的调整已经提前消化了CPI增长的压力。所以今天随着最新CPI数据在市场预测的范围内，市场颇有利空出尽是利好的心理，股指在3500点附近获得支撑后震荡上扬，股指翻红后个股活跃度进一步回升。收盘之后央行宣布再次上调存款准备金率，显示我国宏观经济面临较大的调控压力。
　　在宏观经济不确定性较大的背景下，具备着抗通胀能力、增长相对明确、受宏观调控影响较小、政策扶持等特点的行业，无疑是机构首选的对象。综合来看，新能源板块是比较符合以上特点的。因为5月初，壳牌石油公司位于尼日利亚的输油管道遭到袭击，与此同时，在伊拉克、伊朗也发生了不同程度的地缘政治事件，预计引起的原油减产合计达到214万桶，占全球每日用油量(8600万桶)比重达到2.5%，是3年前美国墨西哥湾遭遇侵袭以来最严重的原油供应中断事件。在上周一首破120美元/桶后，国际油价一路高歌猛进，上周五一举突破125美元。国际油价的高企引发能源危机，世界各国都加强了对新能源的开发应用。在石油价格高企的背景下，加快新能源的发展已经成为世界各国的重要战略。从最近的市场表现来看，随着力诺太阳复牌连续缩量涨停，参股新光硅业的川投能源连续上涨，新能源板块热点效应不断扩散，最近几个交易日风能板块个股表现出色，预计后市水电这一在我国应用广泛的清洁能源也将得到表现机会，建议重点关注600310桂东电力。
　　桂东电力(600310)：公司是厂网合一、发供电一体化企业，发电业务以水利发电为主，属于国家重点支持的清洁能源产业，享受税收政策扶持，生产成本较低，业绩一直保持稳定增长。公司电网除覆盖广西东部地区外，还辐射广东和湖南邻近地区，是全国水利系统地电行业中网架覆盖面最宽最完整、整体实力最强的区域电网，未来竞争优势将不断增强。
　　公司的电力业务目前已进入成长收获期。公司下属电力类资产主要有广西桂能电力公司、平乐桂江电力公司、昭平桂海电力公司和贺州市华彩电力设计咨询公司。随着控股子公司投资建设的两个水电厂及一些小水电的陆续并网发电。公司自发电比例将大大提升，盈利水平也会显著增强。而随着公司所处的广西贺州及周边地区的经济增长，当地电力的强劲需求增长将为公司业绩增长提供了强有力的保障。
此外，公司具有参股券商概念。公司以低成本持有国海证券14.84％股权并参与增资扩股。国海证券近期在银行间市场公布2007年未经过审计年报净利润为6.14亿元，较06年大幅增长。目前，国海证券一直谋求借壳SST集琦上市，如果能顺利实施，公司将因此获得不菲投资收益，并进一步提升其估值水平。

该股前期连续下跌60％之后因政策利好连续反弹，随后缩量整理，构筑大头肩底形态，后市有望向上突破，可积极关注。
http://www.topcj.com/html/6/GGTJ/20080512/17598.shtml
七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600310.SH:0;&t=3&q=600310
全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600310

八、其他信息：

北部湾概念股：开发有实质进展　关注18只金股

www.cnfol.com　2008年03月05日 09:13　申银万国　
　　申银万国指出,重点项目涉及行业有石化、林浆纸、能源、钢铁等
　　2006年，国家推进天津滨海新区开发开放的大政策，带起一波天津板块股票疯狂的涨势，一些股民捕捉住此大势后获利匪浅。前日，“广西北部湾经济区”的投资机会被券商引入投资者视野。申银万国发布报告提醒投资者：关注广西北部湾区域上市公司的投资机会，并指出目前北部湾的建设已经有了实质性的建设，包括七个“一千万”和两个“一千亿”项目。北部湾有望成为连接西部与东盟的“丝绸之路”。
　北部湾享受3项政策优惠
　　报告指出：国家给予新特区多项政策优惠。首先是关于投资资金：在《广西北部湾经济区发展规划》中明确表示国家支持在北部湾地区设立地方性银行，探索设立产业投资基金和创业投资企业，扩大企业债券发行规模，支持符合条件的企业发行企业债券；其次是关于税收优惠：《规划》中明确指出国家支持北部湾经济区在符合条件的地区设立保税港区、综合保税区和保税物流中心，拓展出口加工区保税物流功能；再次是关于项目审批：《规划》中表示国家在有关规划、重大项目布局及项目审批、核准、备案等方面，给予北部湾经济区必要支持；另外，还将依托中国-东盟博览会永久举办地南宁，提升北部湾知名度和影响力。
北部湾建设有实质进展
　　申银万国的调研报告介绍说：目前北部湾的建设已经有了实质性的建设，包括七个“一千万”和两个“一千亿”项目。七个“一千万”项目为：中石油钦州1000万吨炼油项目；武钢柳钢千万吨钢铁项目；年榨大豆千万吨的粮油项目；年产水泥超千万吨海螺集团项目；总装机容量达1200万千瓦的电力项目(沿海三大火电项目+防城港核电项目)；新增吞吐量1500万吨的沿海三市9个深水公用码头建设项目。两个“一千亿”项目为：产值达1000亿元电子产业项目(中国电子集团北海电子产业基地+富士康集团在广西投资项目)；投资1000亿元的铁路改造和扩建“一揽子”项目。
　　相关上市公司暗藏机会
而此次重点项目涉及的行业有石化、林浆纸、能源、钢铁和铝加工、水泥、粮油食品加工、电子、海洋产业、高新技术产业以及物流产业。还会推动旅游、会展、金融等现代服务业等。在开发建设经济区的过程中，北部湾一些公司将因此成为投资标的。申银万国认为一些直接项目公司、相关服务行业和区域经济合作企业可能将在新特区的开发建设中受益。其中特别推荐：桂冠电力
（600236 股吧,行情,资讯,主力买卖）、桂东电力
（600310 股吧,行情,资讯,主力买卖）、银河科技
（000806 股吧,行情,资讯,主力买卖）、柳钢股份
（601003 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北海港、五洲交通
（600368 股吧,行情,资讯,主力买卖）、桂林旅游
（000978 股吧,行情,资讯,主力买卖）、贵糖股份
（000833 股吧,行情,资讯,主力买卖）、南宁糖业
（000911 股吧,行情,资讯,主力买卖）、柳化股份
（600423 股吧,行情,资讯,主力买卖）、河池化工
（000953 股吧,行情,资讯,主力买卖）、南化股份
（600301 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北海国发
（600538 股吧,行情,资讯,主力买卖）、莱茵生物
（002166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、*ST南控、南宁百货
（600712 股吧,行情,资讯,主力买卖）、桂冠电力、两面针
（600249 股吧,行情,资讯,主力买卖）。
http://yjbg.stock.cnfol.com/080305/139,1330,3865151,00.shtml
九、天狼或topview数据

2008-6-20 17:04

2008-6-20 17:04

十、附件

2008-6-20 17:04

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 pzhmyl 于 2008-6-20 17:23 编辑 ]

老烦

一群No.21

600421投资要点

名称代码：ST国药（600421）
行业：制造业--医药、生物制品    概念：重组

一、盈利预测

无
来自http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600421

二、投资评级

无
来自http://company.p5w.net/gszl/fxpj.asp?zqdm=600421

三、公告列表

上海证券交易所：
http://www.sse.com.cn/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryBulletinCompanyActTest?REPORTTYPE=GGQW&PRODUCTID=600421&COMPANY_CODE=600421

四、近期新闻

公司有隐情 湖北日报借壳落空

     5月20日，ST国药(600421.SH)发布公告称：鉴于目前重组条件尚不成熟，公司股票于今日起复牌，公司及控股股东武汉新一代科技有限公司(以下简称“新一代科技”)保证3个月内不再就公司重大资产重组事项进行商议、讨论。
　　“双方重组终止问题很繁杂。尽管当地政府有关部门都极力支持，但现在看来，交易条件并不成熟。”5月22日，湖北日报传媒集团(以下简称“湖北日报”)经管办公室副主任王万华对本报表示。王同时也是此次重组上市领导小组成员。
　　ST国药的这一纸公告让苦等了近9个月，寄望湖北日报传媒集团借壳上市的投资者幻想破灭。记者多次拨打ST国药公开电话，却始终无人接听。
　　借壳折戟
　　“上市的计划还要继续进行。只是采用IPO的方式还是再度借壳，现在还没来得及考虑。”王万华说。
　　而此前他曾认为，在政策鼓励有实力的文化传媒公司上市融资背景下，加上当地政府的大力支持，借壳ST国药的希望很大。
　　2007年11月19日，ST国药 (当时简称“国药科技”)公告称，公司及控股股东新一代科技、湖北日报传媒集团等各方就国药科技重组事宜签署了《资产重组意向书》。
　　意向书明确了国药科技资产重组和定向增发的基本思路和方式：首先，拟以湖北日报的核心传媒资产认购国药科技定向发行的股份；股份发行完成后，湖北日报将成为公司的控股股东，主营变更为报刊出版及传媒经营。其次，新一代科技拟承担国药科技的所有负债，并以现金分次收购公司现有全部资产。第三，湖北省科技投资有限公司(以下简称“省科投”)为支持新一代科技履行偿还国药科技负债及收购公司医药资产的义务，提供2亿元的融资支持。
　　在发布终止重组公告的前4天，5月16日ST国药还公告称：相关中介机构对本公司及湖北日报传媒集团的尽职调查工作已完成，有关各方正积极落实《资产重组意向书》中的具体条款。
　　此时不仅距双方签署了《资产重组意向书》已有半年之久，而且有关重大重组的规则也发生了变化。《上市公司重大资产重组管理办法》在5月18日正式施行。
　　该《办法》针对ST国药的重组方式有了特别的规定：要求上市公司最近一年及一期财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报告；如被出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审计报告的，须经注册会计师专项核查确认，该保留意见、否定意见或者无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者将通过本次交易予以消除。
　　此前，4月30日公布年报的国药科技被注册会计师出具了 “无法发表意见”。注册会计师在年报中明确指出：该公司由于亏损数额巨大，公司拟采取资产重组的方式改善持续经营能力，但其持续经营能力仍具有重大不确定性。我们无法获取充分、适当的审计证据确定国药科技公司按照持续经营假设编制会计报表的合理性。
　　来自武汉众环会计师事务所的注册会计师陈永红，也正是参与审计ST国药两名签字会计师之一。她介绍，这是她第一年审计ST国药，此前ST国药的审计机构是立信会计师事务所。从今年3月份开始审计到4月份完成审计报告，大部分时间里都在现场进行作业。“我们都是按照严格的程序进行操作，需要进行三级复合，并出具最终审计意见。”
　　2008年5月5日，因被会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计报告，当时的国药科技公司正式实行其他特别处理警示，股票简称变为“ST国药”。在这份审计报告下，重组条件也变得越来越不成熟。但王万华重申，“没有成功的因素来自很多方面。”
　　国药隐情
　　从1997年改制设立武汉春天生物工程股份有限公司，到2004年6月融资2.79亿发行上市，再到2008年5月沦为ST。在陈永红看来，ST国药是一家“比较特殊”的公司。特殊之处来自公司财务上的诸多问题。
　　ST国药(当时简称“国药科技”)2007年年报显示，报告期公司主营收入1814万元，净利润亏损4.48亿。其中，公司当年计提资产减值损失3.48亿，且主要来自其他应收款减值。
　　根据年报明细可以看到，单项涉及金额3.13亿的其他应收款被全额计提减值。而在公司所列的欠款金额明细中却无法获取相应的信息。
　　对此，陈永红表示他们也并不知情。关于计提减值情况，是上市公司根据需要自行计提，但一些具体情况(如何形成、计提原则等)并不能了解。
　　在审计会计师公开出具的一份关联方占用专项说明中，给出了“无法表示意见”。并提醒投资者：“公司因涉嫌隐瞒大股东占用资金和违规担保等行为，已被湖北证监局立案调查”。
　　“我们对公司提供的信息并不认可，并且根据现有材料无法做出判断，在经过与公司沟通讯问后也得不到答案。”陈说。她告诉记者，这也是给出“无法表示意见”的原因之一。另外，在审计中，他们也未能取得大部分债权的函正回函，无法获得充分、适应的审计证据以核实公司债权的真实性和可回收性。
　　“所有了解到的信息都如实写在了审计意见中。”陈永红说。不过，她承认作为上市公司聘用的审计机构，能力十分有限。
　　据了解，ST国药背后隐藏的秘密还有很多。其中，2007年7月经审核，公司违规运作的资金共计2.3亿元，上述事项均未经董事会审议，也未及时披露。其中包括2006年6月为控股子公司山西云中制药有限责任公司提供1900万元担保；2006年度6-12月间向海南兴源电子开发有限公司、海南兴源股份有限公司分别支付了6790万元、3315.53万元资金等。
　　同年9月，因曾给沈阳恒泰丰农业生产资料有限公司4000万元借款合同提供担保事项，国药科技公司位于湖北省鄂州市葛店开发区四号工业园的一块近5万平米土地被法院查封。但其公开称对于该事项并不知情，且办理该事项的人员已离开公司。
　　现在，ST国药的原班管理层多已辞职。自2007年8月，公司总经理周雪华、董秘闻彩兵同时辞职，此后公司的三名董事、三名独立董事、三名监事相继离开，今年2月董事长廉弘辞职、3月财务总监惠钟辞职。一个15人组成的管理团队，已有13人离开。
　　从5月20日开始复牌交易截止记者发稿前，ST国药的股票已经连续4个跌停。从停牌前的8.59元，跌至23日的6.99元，市值缩水3.13亿元。
来自http://www.topcj.com/html/0/GSBD/20080526/530751.shtml

五、更多新闻链接

万点财经
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600421.SH:0;&t=2&q=600421
顶点财经
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600421

六、近期研报

国药深层次分析

    正谋求与湖北日报传媒集团进行资产重组的武汉国药科技股份有限公司（上海交易所代码：600421，下称国药科技）发布公告称，重大资产重组条件尚不成熟，公司将于5月20日复牌，三个月内不再讨论相关重组事宜。
    一些市场人士据此认为，此前广为期待的湖北日报传媒集团（下称湖北日报集团）借壳整体上市一事，或已宣告失败。
    不过，《财经》记者多方了解后获悉，湖北日报集团借壳上市的相关审批工作，目前仍在进行中。但由于审批进展缓慢，根据中国证监会和上海证券交易所监管规则，国药科技先行复牌。
    湖北日报集团董事长江作苏告诉《财经》记者，集团与国药科技及相关主管部门的沟通一直在进行中，这个公告主要是尊重交易所监管规则发出的，具体情况不便透露。
    他重申，湖北日报集团的上市计划没有变化。
国家新闻出版总署相关部门负责人也向《财经》记者证实，湖北日报集团借壳上市的审批程序还没有最后完成。由于上市资产涉及一部分采编内容，有关部门非常慎重，目前仍在研究当中。
    2007年8月23日，国药科技因资产重组停牌。11月19日，国药科技与公司控股股东武汉新一代科技有限公司、湖北日报集团签署三方《资产重组意向书》，拟以定向增发的方式，向湖北日报集团定向发行A股股票，后者以核心传媒资产认购。发行完成后，湖北日报集团将成为国药科技控股股东，公司主营业务也将变更为报刊出版和传媒经营。
    其后，国药科技多次发布公告称，中介机构对公司和湖北日报集团的尽职调查已经完成，正就重组事宜与有关主管部门进行沟通。
    2007年10月17日，国家新闻出版总署署长柳斌杰公开表示，国家支持符合条件的新闻出版类企业改制整体上市，“以体现产业的整体性”。他的这一表态被认为是，中国已决定将文化传媒产业向资本市场谨慎开放。

七、更多研报链接

万点财经：
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600421.SH:0;&t=3&q=600421

八、天狼50赢富数据和控盘系数

2008-6-20 17:02

九、附件
一群21组600421ST国药.rar (34.35 KB)

下载次数: 9

2008-6-20 17:02

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 老烦 于 2008-6-20 17:06 编辑 ]

zlbk

No：14（040 034 035 038 039）

600470投资要点

名称代码：六国化工(600470)

行业：制造业：石油、化学、塑胶、塑料   
概念：增发

一、盈利预测

预测日期	研究机构名称	研究员姓名	预测时间段	预测指标值
2008-05-26	东方证券股份有限公司	王晶，庄琰	2008年1月-12月	每股收益:0.74
2008-05-26	东方证券股份有限公司	王晶，庄琰	2009年1月-12月	每股收益:0.87
2008-05-26	东方证券股份有限公司	王晶，庄琰	2010年1月-12月	每股收益:0.99
2008-05-15	东方证券股份有限公司	王晶，庄琰	2008年1月-12月	每股收益:0.7
2008-04-28	中国国际金融有限公司	时雪松	2008年1月-12月	每股收益:0.91
2008-04-28	中国国际金融有限公司	时雪松	2009年1月-12月	每股收益:1.27
2008-04-15	中国国际金融有限公司	时雪松	2008年1月-12月	每股收益:0.91
2008-04-15	中国国际金融有限公司	时雪松	2009年1月-12月	每股收益:1.27
2008-04-03	海通证券有限公司	邓勇	2008年1月-12月	每股收益:0.86
2008-04-03	海通证券有限公司	邓勇	2009年1月-12月	每股收益:0.91
2008-03-10	中国国际金融有限公司	时雪松	2008年1月-12月	每股收益:0.91
2008-03-10	中国国际金融有限公司	时雪松	2009年1月-12月	每股收益:1.27
2008-03-07	申银万国证券股份有限公司	周小波，郑治国	2007年1月-12月	每股收益:0.43
2008-03-07	申银万国证券股份有限公司	周小波，郑治国	2008年1月-12月	每股收益:0.8
2008-03-07	申银万国证券股份有限公司	周小波，郑治国	2009年1月-12月	每股收益:0.9
2008-02-28	申银万国证券股份有限公司	郑治国，周小波	2007年1月-12月	每股收益:0.42
2008-02-28	申银万国证券股份有限公司	郑治国，周小波	2008年1月-12月	每股收益:0.68
2008-02-28	申银万国证券股份有限公司	郑治国，周小波	2009年1月-12月	每股收益:0.83
2008-01-31	西南证券有限责任公司	周兴政	2007年1月-12月	每股收益:0.421
2008-01-31	西南证券有限责任公司	周兴政	2008年1月-12月	每股收益:0.607
2008-01-31	西南证券有限责任公司	周兴政	2009年1月-12月	每股收益:0.677
2008-01-22	东方证券股份有限公司	王晶	2007年1月-12月	每股收益:0.32
2008-01-22	东方证券股份有限公司	王晶	2008年1月-12月	每股收益:0.45
2008-01-22	东方证券股份有限公司	王晶	2009年1月-12月	每股收益:0.7

来自http://company.p5w.net/gszl/fxyc.asp?zqdm=600470
二、投资评级

评级日期	研究机构名称	研究员姓名	投资评级
2008-05-26	东方证券股份有限公司	王晶，庄琰	维持 "增持"
2008-05-15	东方证券股份有限公司	王晶，庄琰	维持 "增持"
2008-04-28	中国国际金融有限公司	时雪松	维持 "中性"
2008-01-22	东方证券股份有限公司	王晶	维持 "增持"

来自http://company.p5w.net/gszl/fxpj.asp?zqdm=600470

三、公告列表

“六国化工”2008年第一季度主要财务指标 (04-26 10-13)

“六国化工”公布董事会决议公告 (04-26 10-13)

安徽六国化工股份有限公司股票交易异常波动公告 (04-03 00-00)

“六国化工”公布2007年年度报告更正公告 (03-21 19-17)

来自
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=filings&w=600220.SH:0;&t=1&q=600470
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600470

四、近期新闻

       六国化工(600470)：产业规模扩大优势突出

             2008-6-13 8:45:22 王飞 恒泰证券

六国化工是我国主要的二铵和磷复肥生产企业，随着磷肥行业景气度的提升，公司盈利水平也得到了显著提升，一季度实现净利润同比大幅增长。
　　主业发展蒸蒸日上
　　公司是国内磷复肥的主要生产企业，主营地区在华东、华北和东北。公司在2006年的磷酸铵肥的产量占安徽省产量70%左右。近几年来，公司稳步扩大产能和产量，在三期技改项目完成以后，公司目前的磷复肥的总产能已达100万吨，2007年累计生产高浓度磷复肥101.47万吨，产品实物量首次突破百万吨大关，营业收入、利润等指标均有相当幅度提高。进入2008年一季度，受益于行业景气，公司主营毛利率较上年有了很大的改善，成长潜力得以进一步激发。而在产能扩张的同时，有效的营销管理也帮助其提高了整体盈利水平。通过加强销售队伍和乡镇网点建设，国内磷复肥行业公司首创的驻点直销管理模式得到了进一步的丰富和发展，公司市场地位也因此而得到了进一步的巩固和提高。
　　资源整合卓有成效
　　公司是酸肥结合企业，成本优势较为突出，在主要原材料磷矿石价格快速上涨的背景下，强化资源开发，提高自给率也为公司在未来竞争中占据主动创造了条件。公司目前共控股、参股两个磷矿，分别是宿松磷矿和宜昌明珠磷矿，两磷矿合计可开采储量为8500万吨左右。2007年公司顺利实施了定向增发，募资全部投入全资子公司宿松六国矿业公司进行增资。去年年报显示，该项目全年掘进667米，10万吨/年生产系统全年完成井下掘进2238米，生产磷原矿7.55万吨，磷精矿2.32万吨。项目建成后，制约公司发展的磷矿资源瓶颈将得到有效缓解，原材料采购成本也将得到有效降低，其主导产品磷酸二铵的毛利率水平也将得以提高。由于我国的磷矿资源储量仅次于摩洛哥，资源基础将成为公司未来进一步整合资源，强化磷化工发展的坚强后盾。
　　盈利前景较为乐观
　　行业研究员基于公司目前稳健的经营和较好的成本费用控制，认为公司将具有明显的相对竞争优势，预计公司今年每股收益0.74元，维持对其增持评级
http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20080613,30023893&columnid=3713,1033

六国化工（600470）：经营稳健优势显著

             www.stockstar.com2008-5-27 11:29:37 东方证券

从国际上来看，磷肥行业的景气趋势会得到长期的支撑。在需求旺盛和产销不平衡的行业状态下，主要由需求拉动的磷肥价格的上涨将会使国际行业的景气周期延续到2010年左右。
　　中国是区域性的磷肥的主要供应国，对东亚和南亚地区的供给平衡起着至关重要的作用，国内和周边地区的需求非常旺盛，目前磷肥的供给仅基本满足周边地区需求。
　　国家的限价政策、出口关税政策、以及对成本的控制不力是目前国内企业面临的主要经营问题，而紧缩的货币政策也使公司面临很大的财务压力。相对而言，在成本和需求的作用下，高浓度磷肥的价格下跌空间有限，因而对成本费用控制有力的企业会获得相对的竞争优势。
　　公司是我国主要的二铵和磷复肥生产企业，生产计划执行稳健，产销策略制定灵活，营销物流控制有力。在优秀的品牌支持下，公司步伐比较稳健。
　　公司目前具有成本优势，作为"酸肥结合"的企业，铜陵冶炼气制硫酸的价格低于其他地区，从湖北采购的磷矿石价格稳定；同时公司也在积极开发磷矿资源，确保未来原材料的供应。
　　同时，公司目前充裕的营运资金，低的负债比，以及高效率的营销网络使得公司的费用率水平近年来不断下降。
　　公司的未来发展方向是做大做强磷化工，在进一步获取磷矿资源的同时，积极寻求湿法磷酸提纯技术的国际合作，以提升公司在磷化工领域的技术水平，进一步提高公司的综合竞争力；同时公司也积极向上游煤化工领域渗透。
来自http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20080527,30095068&columnid=1295,3713,1033


五、更多新闻链接
http://www.topcj.com/script/article/list.aspx?iClass=6&StockCode=600470
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600220.SH:0;&t=2&q=600470


六、近期研报

[石油化工]化工行业：磷肥短空长多磷化工长期向好

        www.cnfol.com　2008年06月13日 10:57　国都证券　徐文峰
核心观点
　　磷化工包括从磷矿石到磷肥、乃至各种含磷精细化工产品的整个产业链，在现代化学工业中占有相当重要的地位。
　　磷矿石的最大用途是磷肥工业，其磷矿石消费量约占磷矿石生产总量的80%左右。下游的精细磷化工制品广泛应用于食品、消费品和工业领域，具有消费品的特征，需求增长较为稳定。
　　我国磷化工起步较晚，但1990年代后，我国，尤其是资源丰富的云贵川鄂等地区，磷化工发展迅速，产品种类超过80个，磷精细化工产品的年生产能力超过600万吨，使我国逐步成为磷化工大国。
　　目前世界磷矿石总储量约457.8亿吨，主要集中分布在摩洛哥、中国、美国、原苏联、南非等国。中国是世界上主要产磷国之一，磷矿资源总量接近500亿吨，磷矿储量仅次于摩洛哥，居世界第2位。但是，我国的磷矿资源具有“丰而不富”的特点。由于磷资源的稀缺性，各国逐步开始限制磷资源的出口。
　　高油价、生物能源等因素引发的粮食危机，推动包括磷肥在内的化肥价格持续走高。
　　2007年以来，随着生产成本的上涨和需求的旺盛的双重推动下，在磷肥价格的大幅走高的同时，磷矿石和磷化工产品价格大幅上涨。
　　国家限制磷肥出口，确保国内磷肥供应和粮食安全。
　　典型的“资源+能源”特征决定了“磷电一体化”企业具有较大成本优势，“一体化”磷精细化工企业长期发展前景看好。
　　国内磷资源大省已经开始整合资源，为磷资源的价值回归提供了政策保障。
　　关税新政对于磷酸盐出口企业没有影响。
　　磷肥企业：由于受到限制出口政策的影响，短期存在不确定因素，但长线向好，建议关注湖北宜化  （000422 ）和六国化工  （600470）。
　　磷化工企业：强烈推荐国内最大的磷电一体化的磷精细化工企业优势企业兴发集团  （600141 ），并建议关注澄星股份  （600078 ）的交易性机会。
　　1、磷化工行业概况
　　1.1主要磷化工产品的应用
　　磷是生物细胞质的重要组成元素，也是植物生长必不可少的一种元素。自17世纪中叶发现磷元素以来，磷化工已有二百多年的历史。
　　广义的磷化工包括从磷矿石到磷肥、乃至各种含磷精细化工产品的整个产业链，在现代化学工业中占有相当重要的地位。
　　磷矿石的最大用途是磷肥工业，其磷矿石消费量约占磷矿石生产总量的80%左右。
　　下游的精细磷化工产品广泛应用于食品、消费品和工业领域，具有消费品的特征，需求增长较为稳定，其中：
　　正磷酸盐广泛应用于医药、肥料以及电子材料等方面。
　　正磷酸钾盐主要用作肥料，工业上，20世纪60年代后大量应用于阻燃剂、灭火剂以及食品添加剂、饲料添加剂等。正磷酸钙盐则在20世纪40年代后，随着饲料工业的发展而快速发展，目前其产量仅次于三聚磷酸钠，成为精细磷酸盐中的第二大品种，并在牙膏、涂料以及人工生物材料等领域获得了广泛的应用。其他正磷酸盐如正磷酸锌、正磷酸铝，则因其在防锈涂料等某些领域中的特殊用途而得到发展。
　　聚磷酸盐在水处理、食品、钻井、电子等方面具有广泛的应用。
　　缩磷酸盐包括焦、偏、聚、超磷酸盐，典型的品种为三聚磷酸钠，在合成洗涤剂等方面用途广泛。
　　有机磷化合物则主要应用于在农药、水处理、医药、塑料添加剂，并正在向阻燃剂、抗氧化剂、催化剂、造纸、印染、电镀、表面活性剂等领域拓展。随着研究的深入，磷系新材料也不断涌现。
　　目前，全世界生产的无机磷化合物有200多种(不包括磷肥和农药)，总生产能力超过2700万吨/年(以P2O5计算)，并以每年约4%的速度增长
　　1.2我国磷化工发展概况和世界磷化工行业发展趋势
　　我国磷化工起步较晚。20世纪50年代仅能生产磷酸氢二钠、磷酸铵、马日夫盐等三个品种；80年代，可生产正磷酸钠盐、钾盐、钙盐、锌盐以及聚磷酸钠盐、钾盐等26个品种；90年代后，我国，尤其是资源丰富的云贵川鄂等地区，磷化工发展迅速，产品种类超过80个，磷精细化工产品的年生产能力超过600万吨，使我国逐步成为磷化工大国。
　　尽管我国磷精细化工仍然存在着小、散、乱、技术和工艺水平低、产品精细化程度低等问题，但在某些领域正在逐步接近国际先进水平，特别是三聚磷酸钠的生产已处于国际领先水平。
　　当前，国际磷化工发展的主要趋势为：肥料从单一低效费转向高效复合肥，并正在向高效、高浓、多元复合肥、有机复合肥、生物肥料、精细肥料方向发展；精细磷化工产品则主要向食品、饮料、饲料、洗涤剂、生物材料、电子电气、陶瓷、搪瓷、涂料、建材以及其他特殊材料、功能材料方向发展。
　　1.3我国和世界磷资源状况
　　世界上几乎所有的国家都有磷矿床分布，但只有为数不多的国有拥有经济意义较大的磷矿资源。目前世界磷矿石总储量约457.8亿吨，主要集中分布在摩洛哥、美国、原苏联、中国、南非等国。中国是世界上主要产磷国之一，资源总量接近500亿吨，磷矿储量仅次于摩洛哥，居世界第2位。
　　根据国家国土资源部中国地质调查局的数据，截止1996年底，中国共查明磷矿产地412处，保有储量151.98亿吨，其中A+B+C级储量69.47亿吨，D级储量82.52亿吨，P2O5含量大于30%的富矿11.2亿吨，P2O5＜12%的贫矿27.43亿吨。此外伴生磷矿产地9处，P2O5总储量960万吨。
　　尽管我国磷矿资源总量较为较大，但其中能够满足现行采矿和生产所需指标要求的真正可利用矿产资源量即基础储量仅为40亿吨(折标矿)，再扣除设计损失量和采矿损失量后的工业储量则仅为21亿吨。由此计算，我国磷矿资源真正可利用量并不丰富。
　　我国的磷矿资源有几个显著的特点。其一，中低品位磷矿比重大，在探明磷矿资源储量中，高品位矿(P2O5>30%)只有10.7亿吨，占8%；其余绝大部分是中低品位的矿石(P2O5 12%-30%)；另一特点是分布不均，主要集中在交通、经济相对欠发达的云南、贵州、四川、湖北和湖南五省，其储量占全国总储量的92.2%，这些特点给磷矿的开采和利用带来了不利。
　　截至2002年底，全国共有矿产地447处，其中大型72处，中型137处，分布在全国27个省市自治区，保有资源储量为167.84亿吨，其中储量21.11亿吨，基础储量40.54亿吨，资源量127.31亿吨。我国磷矿资源尽管较为丰富，但是近中期在技术经济上可利用的基础储量占资源总储量仅约24%，而难以利用的资源占76%，表明我国磷矿开采比较困难。
　　另据美国地质调查局USGS的数据，世界磷矿储量(reserves)和储量基础(reserve base)(注：USGS定义的经济储量是指开采成本低于35美元／吨的磷矿，基础储量是指开采成本低于100美元／吨的磷矿)的总量分别为180亿吨和500亿吨，中国和摩洛哥(西撒哈拉)储量居前，储量分别为66亿吨和57亿吨，2006年，中国、美国、摩洛哥(含西撒哈拉)分别以3070万吨、3010万吨和2700万吨位居磷矿石产量前三位。
　　值得注意的是，由于磷是一种重要的、难以再生的非金属矿资源，也是生命中最重要元素之一，它不仅在许多工业中具有重要的应用价值，而且在农业、医药、生物领域也扮演着重要的角色。随着经济和社会的发展，其重要性也日渐突出。为保护其国内磷矿资源，美国于20世纪80年代对其磷矿出口加以限制，出口量自1980年后逐步减少，到1990年代末期，已完全停止磷矿石的出口。
　　2、行业景气持续攀升
　　2.1高油价、生物能源引发的粮食危机，推动化肥价格持续走高
　　由于发展中国家人口增长、食品结构升级、城市化等因素的影响，全球对于粮食的需求处于持续上升的过程中。而美元持续贬值，以石油为代表的能源价格持续大幅上涨不仅造成了农业生产成本的大幅增加，也进一步加剧了对于可替代石油的新能源的需求。
　　作为世界最大的能源消费国，美国2007年底通过的新能源法案鼓励大幅增加生物燃料的使用量，预定到2022年增至360亿加仑。美国农业部预计，今后几年美国玉米产量的1/3将用于乙醇生产。汽车与人争吃粮食的现象正愈演愈烈，全球性的粮食危机愈演愈烈。
　　联合国世界粮食署认为，全球正在遭遇第二次世界大战以来首次大范围粮食危机。
　　2.2磷矿石和磷化工产品价格大幅上涨
　　2007年以来，随着生产成本的上涨和需求的旺盛的双重推动下，在磷肥价格的大幅走高的同时，磷矿石和磷化工产品价格大幅上涨。
　　2.3国家限制磷肥出口，确保国内磷肥供应
　　面对世界性的粮食危机，为抑制化肥产品价格和出口过快增长，保障国内农业生产，维护国家粮食安全，国务院税则委员会、财政部、海关总署等部门今年以来多次调整磷产品出口关税，限制出口，确保国内化肥市场的供应和价格稳定。
　　2月14日《中华人民共和国海关总署公告2008年第8号》规定：
　　一、调整磷酸氢二铵(税则号列：31053000)、磷酸二氢铵及磷酸二氢铵与磷酸氢二铵的混合物(税则号列：31054000)的出口暂定关税税率，自2月15日至9月30日税率提高至35%；自10月1日至12月31日仍实行20%的税率。
　　二、对部分含磷复合肥(税则号列：31052000、31055900、31056000)开征出口暂定关税，自2月15日至9月30日实行35%的税率；自10月1日至12月31日实行20%的税率。
　　4月2日国务院关税税则委员会发布《国务院关税税则委员会关于开征磷钾肥出口关税的通知》规定，从2008年4月1日起至2008年12月31日止，对过磷酸钙(税号：31031010、31031090)和钾肥(税号：28342110、31042090、31043000、31049010、31049090)征收30%的出口暂定关税4月17日，财政部宣布自2008年4月20日至9月30日，对所有贸易形式、地区、企业出口的化肥产品及部分原料，在现有出口税率的基
　　础上，以出口价格为基础，加征100％特别出口关税，其中磷酸的出口税率由零增加为100％，磷肥的出口关税由30％变成130％。
　　5月19日《海关总署公告2008年第33号(关于对磷产品征收特别出口关税)》规定：自2008年5月20日起至12月31日止，对所有贸易形式、地区和企业出口的磷产品，在现行出口税率的基础上，以海关审定的出口完税价格为基础，加征100%的特别出口关税。
　　经多次调整后，整体磷产品的出口关税保持在110%-130%的水平。
　　同时，为了避免硫磺进口价格太高，财政部5月20日宣布，根据国务院决定，自2008年5月20日起，免征硫磺(税号：25030000、28020000)的进口环节增值税。以增加原料进口，有利于磷肥国内生产。
　　2.4“一体化”磷精细化工企业长期发展前景看好
　　典型的“资源+能源”特征决定了“一体化”企业具有长期发展优势
　　磷矿石的加工方法主要有湿法(酸法)和热法(电炉发、转炉法、高炉法)两种。湿法磷酸是用磷矿石与无机酸(主要是硫酸)反应，经分离磷石膏及杂质后制成粗磷酸，经进一步精制后取得纯磷酸，再进行深加工；热法是先将磷矿石经热法制成单质黄磷，在经氧化、水合而得到磷酸。
　　湿法磷酸具有低能耗的特点。国外采用先进的湿法磷酸净化技术得到高品质的磷酸，并对该技术向中国的转让控制严格。
　　磷化工的基础磷矿石和硫磺是典型的稀缺资源，在湿法磷酸的生产过程中，磷矿石和硫磺占据成本的接近70%，而在黄磷生产中，电力占据其生产成本的61%以上。
　　随着国际矿产资源和能源价格的持续上涨，具有磷矿、电力一体化优势的企业，将具有强大的竞争优势。
　　国内磷资源大省已经开始整合资源，为磷资源的价值回归提供了政策保障
　　为保护国内宝贵的磷资源，我国政府从2003年取消了磷矿石出口的退税优惠。
　　国内磷资源大省湖北省自2003年开始整合磷资源，并于2005年出台了《湖北省磷化学工业2006-2015发展规划》。
　　“规划”提出：围绕“一个主线”，搞好“四个结合”，实施“两个优化”，做大“六大集团”，形成“两大基地”。“一个主线”就是“做大做强高浓度磷复肥和磷酸盐化工，加快发展高新精细磷化工”；“四个结合”即“采选结合、矿肥结合、矿化结合、肥化结合”，改变单一模式，组建联合企业，实现资源分类共享，这是解决中低品位磷矿合理利用，延长磷矿资源开采年限的有效途径；“两个优化”为优化资源配置、优化产品结构，将主要磷矿资源配置给优势骨干企业，大力发展高附加值的精细产品；重点扶持兴发、宜化、洋丰、黄麦岭、沙隆达、大峪口“六大集团”，走企业大型化、装置规模化、经营集约化之路；形成“两大基地”，一个是以兴发集团为主体建成我国重要的精细磷化工基地，一个是依托宜化集团和洋丰集团，联合黄麦岭集团、湖北大峪口等打造我国最大的高浓度磷复肥生产基地。
　　2006年6月，云南省发布《关于推进黄磷行业结构调整的意见》，主要目标为：
　　主要目标：
　　——继续保持黄磷生产总量、质量和效益全国领先。黄磷产量占国内总产量的45%以上。
　　——下游产业链得到延伸。以黄磷为原料，进一步发展低砷高纯黄磷、赤磷、电子功能材料等精细磷化工产品，黄磷就地加工量占实际产量的20％以上。
　　——培育“云南黄磷”统一品牌。依托龙头企业和行业协会联合建立黄磷产品市场调整库，通过组织协调和行业自律，不断规范市场竞争行为，促进统一品牌对外销售，力争2010年前实现60%以上全省黄磷产量统一品牌的对外销售比例。
　　——生产集中度进一步提高。逐步减少企业数量和黄磷生产装置，鼓励无自有磷矿山、无下游加工和无能源支撑的单一黄磷生产企业积极寻求同其他企业的联合重组。全省重点扶持年销售收入10亿元以上黄磷生产和深加工的优势企业，使其生产能力和实际产量占全省总量的70％以上。
　　——工艺装备水平进一步提高。20000KVA及以上、10000吨/年及以上的磷炉装置能力占总生产能力的30％以上；昆明、玉溪、曲靖等州市在2007年12月31日前淘汰磷炉变压器容量在10000KVA以下、设计生产能力在5000吨/年以下的单台装置。
　　——能耗、物耗进一步降低，环境污染得到改善。2010年，全省黄磷产品单位能耗比2005年降低14%；采用中低品位和高硅磷矿石生产黄磷的装置达到70%以上；粉矿、磷炉尾气、磷渣和磷铁实现综合有效利用；污水全部实现零排放；生产企业环境污染治理达标率到100％。
　　关税新政对于磷酸盐出口企业没有影响
　　今年以来的多次关税调整，主要是针对与农业生产紧密相关的化肥及相关原料，对于磷化工企业而言，主要涉及磷肥和磷矿石的出口关税，对于磷化工企业没有直接的冲击。
　　相反，随着世界磷矿资源短缺的日益加剧，磷化工产品价格也将面临长期上涨的趋势。而我国磷化工企业，在磷矿资源和能源价格偏低的优势下，比较优势将更加突出，盈利能力将得到增强。
　　3、重点公司
　　3.1磷肥行业：短期中性，长期A

　　磷肥作为农业生产不可或缺的重要化肥品种，其资源的紧缺性毋庸置疑。但是，在国内严格控制化肥价格、且大幅提高出口关税的背景下，短期内，磷肥企业的发展存在着不确定因素。
　　建议关注拥有磷资源优势的湖北宜化  （000422）和六国化工  （600470）。
　　3.2磷化工行业：短期推荐，长期A

　　兴发集团  （600141）
　　公司是国内规模最大磷化工生产企业之一，也是湖北省重点扶持的磷精细化工“两大基地”之一。公司磷化工产品线丰富，拥有5万吨黄磷、15万吨磷酸、26万吨三聚磷酸钠(五钠)和6.6万吨六偏磷酸钠(六偏)产能规模，国内规模最大，还拥有次磷酸钠、5000吨高纯度五硫化二磷、1.2万吨牙膏级磷酸氢钙和1万吨焦磷酸钠等产品。公司目前是国内最大的三聚磷酸钠(五钠)、六偏磷酸钠(六偏)和二甲基亚砜生产企业，其中三聚磷酸钠2005年产量和出口量国内排名第一，六偏磷酸钠产能世界最大。
　　公司磷产业链完整，在当地政府的大力扶持下，在获取磷矿资源方面拥有得天独厚的优势。公司拥有1.5亿吨的磷矿储量，2008年磷矿产量将达150万吨；同时，公司拥有10万千瓦装机容量的水电机组，年发电量3.6亿度，成本0.17元/度，远低于市场价格，大大降低了黄磷生产成本，并增强了公司的竞争优势。
　　此外，公司通过子公司宜昌楚磷化工参股的农药企业湖北泰盛化工，该公司草甘膦产能扩张迅速，预计08年年底将达到6万吨，盈利能力突出。
　　预计公司08、09年每股收益分别为1.04、1.44元，以6月11日收盘价22.24元计算，08、09年的动态市盈率仅为21.33倍和15.49倍。如果以25倍市盈率计算，08、09年的合理股价分别为26.07元和35.90元，而且，随着磷产品价格的上涨，公司业绩超预期增长的可能性很大。因此，我们给予公司短期强烈推荐，长期A的投资评级，6个月目标位26元，12个月目标价35元。
　　澄星股份  （600078）
　　公司是国内精细磷化工的龙头企业，目前形成了有40多万吨磷酸、4万吨磷酸氢钙、12万吨高纯磷酸、15万吨三聚磷酸钠和2万吨多功能磷酸盐的生产能力。共四十多个品种，生产工业级、食品级、药用级、试剂级、牙膏级等各种规格。
　　公司是国内第一家牙膏级碳酸钙生产商、最大的综合性食品级磷酸盐生产基地、最大的高纯磷酸供应商。其牙膏级磷酸氢钙成为高露洁等国际知名牙膏商的固定供应商之一，牙膏磷酸氢钙占国内90%的有效份额。公司的食品级磷酸是可口可乐和百事可乐亚太区独家供应商，三聚磷酸钠是宝洁和汉高的供应商。跨国公司变更供应商的成本很高，未来下游需求稳定增长。
　　澄星生产的准电子级高纯磷酸具有较高的技术水平，目前国内规模最大，主要出口日本和韩国，并开始打入台湾市场，每年需求30%～40%以上高速增长。
　　2004年公司开始参与整合国内磷资源。在云南收购和兼并了8个磷矿和东川(2万吨/年)和弥勒(3万吨/年)两个黄磷生产基地；同时澄星集团在弥勒建设了10.8万KW的水电站，将于2007年丰水期全线投产；在宣威建设了磷电一体化装置，包括3×5万KW火电和6万吨/年黄磷装置，并于2007年投产。
　　随着公司整合磷资源和磷电一体化进程的推进，公司的成本优势将更加突出，公司长期发展前景乐观。
　　随着磷化工产品价格的大幅波动，公司存在交易性机会，建议投资者关注。
来自http://yjbg.stock.cnfol.com/080613/139,1330,4281883,00.shtml
七、更多研报链接
万点
http://search.windin.com/symbolinfosearch.aspx?c=gbgg&v=news&w=600220.SH:0;&t=3&q=600470
全景
http://company.p5w.net/ggzx.asp?zqdm=600470

八、其他信息：

机构提前布局五大强势股

2             008年06月19日 07:48　每日经济新闻　朱秀伟
昨日沪深两市在石化双雄的带动下，双双出现了报复性上涨。所有的板块指数全线收红，有的板块指数涨幅甚至超过了8％，两市涨停股票超过了100只，下跌的只有45只，而且两市呈现出放量上攻的形态，成交量达到了1059亿元。从短期来看很多个股已经出现投资机会，因此本报从昨日的强势股中独家选出5只机构最为青睐的个股，为你投资提供参考。
　　按照以往的经验，在弱势市场中涨停的股票，有些很有可能成为日后的超级大牛股，不过有些股票却只是短暂的超跌反弹，未来很难有表现，我们应该区别对待。但如果该股已经得到机构提前的青睐，那就要另当别论了。因此以下所选5只股票必须满足两大条件，一是昨日股价大涨，表现强劲；二是机构最近在大幅增仓。
　　兴发集团 (600141，收盘价22.55元)

　　一季报：0.13元，流通盘：19680万股
　　公司主营磷化工,是一家同时拥有磷矿资源和下游生产能力的公司。去年下半年以来，国际市场磷矿石和磷化工产品价格出现暴涨，公司的业绩有望出现大幅增长，同时不受国家提高磷肥出口关税的负面影响。
　　该股可以称得上是今年以来的牛股之一，甚至在今年3月初股价还创出了历史新高36.86元，虽然目前该股也随大盘出现了下跌，但跌幅仅仅只有26％，远远小于大盘和其他很多股票。该公司也是大型的国有企业，公司的很多产品居全国同行业第一位，同时还有稀缺资源、出口退税、参股金融等概念。
　　选择该股的另一个重要原因是最近机构又在持续增仓，资料显示目前机构持仓比例为43.1％，这一比例是历史最高的，在今年三四月份该数值只有30％。最新的数据显示，20日机构资金净流入3.65亿元，最近5日也流入了1.3亿。筹码分布高度集中，而且还有继续增加的可能性。
　　澄星股份 (600078，收盘价12.51元)

　　一季报：0.035元，流通盘：31525万股
　　最近国际磷酸盐产品因为原料紧缺而出现上涨，给该企业的出口带来一定的有利影响。目前该公司也是国内唯一的精细磷酸盐类上市公司，是行业的龙头企业。虽然公司拥有的上游矿石资源不能和兴发集团相比，但未来仍然有收购磷矿资源的可能。
　　该股的股价走势也与很多股票不同，2008年3月6日股价创出新高16.40元后，在不到一个月的时间内又暴跌超过50％，股价低至8.05元，不过很快股价又大幅度上扬，在这个过程中机构的增仓动作很明显，特别是最近8个交易日，机构资金都是净流入的，流入数量也很大，机构的持仓比例也达到了29.7％，昨日的大涨是否意味着该股又将大幅上扬?机构提前大举买入的行为值得我们关注，该股后市有望走出稳健盘升的走势。
　　六国化工 (600470，收盘价11.40元)

　　一季报：0.13元，流通盘：14475万股
　　该股从去年12月底开始的疯狂表现，有心的人一定还记得，股价从12元一口气涨到了最高的23.88元，此后大盘暴跌它也未能幸免，股价被“腰斩”，昨日该股以11.4元的涨停价报收。
　　从资金面上来看，虽然目前该股的机构持仓比例仅仅只有5.2％，但是其中的很大一部分资金却是最近刚刚流入的，6月11日流入1040万元，6月12日流入2355万元，6月16日又流入450万元，7日内增仓比例占流通盘的2％。
　　该公司属于大农业概念股，从事的高浓度磷复肥属于国家重点鼓励发展的行业，市场需求也会在今后一段时间有较大的增加，公司有望从中受益，未来有望迎来反弹，建议投资者重点关注。
　　天药股份 (600488，收盘价8.48元)

　　一季报：0.016元，流通盘：33400万股
　　该公司的很多产品具有很强的国际竞争力，科研实力也很突出，同时还具有滨海新区和参股金融概念。
　　此轮下跌该股也是 “重灾区”，最大跌幅近60％，同时机构的持仓也呈现出一直下降的状态，到了今年5月底情况才发生了逆转，机构的持仓比例在短时间内从9％猛增到目前的15.8％，特别是6月3日和6月16日，买入量分别占流通盘的2.2％和1.44％。
　　同时在买入席位中，一些涨停榜敢死队的身影也频频出现，比如国信证券广州东风路营业部，银河证券宁波翠柏路营业部。该股今天的涨幅达8.03％，在市场普遍回暖的情况下，该股后市有望带来超额收益。
　　鄂尔多斯   (600295，收盘价16.88元)

　　一季报：0.12元，流通盘：19200万股
　　对于在2008年5月29日才创出历史新高的股票，大家一定会刮目相看，而且创出新高当天，在该股的买入排行中我们仍然可以看到机构的身影，神秘的T字头账户也在高位买入了该股。
　　公司从纺织行业成功转型为资源型行业，依赖于内蒙古丰富的矿藏，公司未来的成长空间不可小视。此外，控股公司还在煤化工领域有多个重大投资项目，不排除置入上市公司的可能。
　　虽然从6月6日该股随大盘开始大幅下跌，但是这些似乎并没有打乱机构的“步伐”，他们仍然在有条不紊地买入该股，资料显示，一个月内机构的持仓比例从6.4％增长到目前的15.9％，除了一些基金公司外，T字头账户表现得也十分活跃，6月13日甚至位列买入第一位，买入总额达1480万元，另外一些券商的自营席位也有买入，比如东方证券的总部席位多次出现在鄂尔多斯的买入排行中，目前该股的筹码也处于相对集中状态，后市有望进一步上扬，投资者可特别留意。
来自http://sc.stock.cnfol.com/080619/123,1325,4306813,00.shtml
九、天狼或topview数据

十、附件

股市有风险，据此操作，风险自负

[ 本帖最后由 zlbk 于 2008-6-20 17:13 编辑 ]