[05-12] 趋势和价值最重要
口述|凯恩斯
第一次炒股经历是我亏损最大的一次。2001年沪指接近2000点，我把手头几万元闲钱全部购入一只叫深圳华强（爱股,行情,资讯）的股票。没多久，股权分置改革开始，市场一路暴跌，惨烈的程度和去年“5·30”的情形差不多。16元买入的股票一泻千里，想割肉都根本出不来，到2004的时候只剩下3元多，我补了一些仓把成本降到12元，最后平仓出局。
之后的两年，很多股票的K线图就像死亡的心电图一样，一个月也就震荡两毛钱，两市每天的成交量只有五六十亿。沪指在2005年走到998点的时候，我觉得机会就在眼前了。
股票投资主要有两种获利方式，一是红利，二是价差。在市场不是特别强势的时候，我就选择投资高分红的企业。我做过一个测算，当时银行一年期的存款利率是2.25%，贷款是5%，而很多股票的分红远高于这个水平。我当时4元多买进了宝钢，就因为我看到2004年它每10股分红4元钱，相当于光分红年收益率就能达到10%。上市公司分红排名前20位的股票我基本上都买过，那会儿我只追求高于银行存款利率的稳定收益而已。
现在做股票，我看重两点：趋势和价值。我跟很多的炒股高手争论过，有些人认为自己买的是个股，不是大盘。我说，如果大盘跌停，我不信你的股票还能涨停。假设1000只股票中只有三只上涨，对于大多数投资人来说，买到上涨股票的机率非常小。
“5·30”的时候，我的仓位达到80%，其实从5月24日开始我就不停地在博客里提醒风险，自己却没有及时把股票抛掉，因为前两天我手中的股票都是涨的，招商银行（爱股,行情,资讯）当时还创了新高，所以被麻痹了。结果第三天几只股票一下子被打到跌停，系统的风险谁也没办法阻止。
投资股票，毕竟不是买现货，它一定有溢价。只有高成长性的上市公司才可以有高溢价。是否应该坚持价值投资，现在有很多的争论。我承认，做价值投资往往是最赚钱的，但作为散户你可以一年只看一次股票吗？如果一天要看十次股票，你就不适合做价值投资。
在股市里，是否要长期持有，要看它的估值是否合理，如果不合理，赚了钱之后一定要卖掉。还有，我重仓持有的股票一般只会是一两只，但为了长期关注某只股票，我会买一手，第二天一上涨就卖掉99股，只留下一股。比如房地产、金融、机械、证券类的我都会买一只股票，所以看上去我手头拥有的股票会十几只左右。
另外，我还有一个“永不套牢法”，不论哪只股票，不管是谁推荐给你的，上涨你就持有，永远不要卖上涨的股票。一旦哪天比最高点跌了超过5%，在收盘前一个小时内一定立即卖一半。第二天，如果从最高点跌10%了，就清仓。
其实这些原则不仅是写给网友的，也是写给我自己的。在股市里，遵守纪律和原则比赚钱要重要得多。最近我也是亏损的，因为在4000点左右，我是满仓进去的，到3600点的时候，我看情况不对，减去了一半的仓位。我自己不坚持原则的时候，面临的也就是亏损，这个很自然。
说到博客，到今年4月，我在新浪开博就整整一年了，“凯恩斯”在法文里的意思是权杖。不过早在2003年我就在博客中国开设了博客，当时差不多一个月才写一篇，内容也远超过股市的范畴，它只是我表达自我的一种方式，但是影响力远没有现在这么大，四年的时间点击量还不到10万，而我在新浪的博客点击率已经超过一个亿。
