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[其他报告] 退市新规发威 健康牛市步稳质更优

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发表于 2015-3-30 08:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
新一轮退市新政开始彰显威力。因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪被移交公安的博元投资,将成为两市首家因违法而被强制退市的上市企业,这意味着一个有进有退、吐故纳新、动态平衡的市场正在逐步形成。
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  纵观中国股市24年起伏,“退市难”一直是资本市场沉疴,从表面上看或是因为制度建设的落后与缺陷,实质上是各方利益主体长期博弈的结果,尤其牵涉到上市资格,有的企业不惜铤而走险造假违法,有的则在濒临退市时使出浑身解数通过并购重组脱胎换骨,保住上市地位。退市已然成为了资本市场改革的深水区、执法的攻坚地。 " A/ Y2 a3 Q- E, ?. h0 E
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  改革要取得突破,惟其艰难才更显勇毅,惟其笃行才弥足珍贵。面对博元投资4年多的违法行径,“观察疗法”已无济于事,市场需要不留情面的“切除手术”激浊扬清,在退市新规颁布后不到5个月的时间里,监管层向重大违规行为祭出执法利剑,揪出隐藏在资本市场多年的害群之马,在充分信息披露和制度执行层面给予投资者保护,退市效力逐步释放,可见,在规范公司合规性,整肃证券市场不法行为,呵护市场,营造健康牛市方面管理层铆足了劲。
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$ _# b& G. r, ?8 s- z  其实,这股“蛮拼”的干劲儿可以追溯到去年下半年。
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( |" f& H- l: I0 U# f% j) V  当中国经济进入增速换挡的关键期,面对“新7%比旧8%好”的经济增速新常态时,资本市场在肩负起调结构提升直接融资比重任务的同时,还承担着向实体经济输血的使命,随着货币政策的宽松,中小企业上市公司盈利情况向好,全面深化改革的各项红利改善了市场预期,A股在层层叠加的利好面前,迎来了阔别已久的牛市,投资者入市热情高涨,资金各方驰援,九成以上个股上扬。但仍需警惕的是,伴随牛市而来的,还有股市坐庄、市场操纵等违法违规行为的复苏抬头,部分机构打着市值管理的旗号,内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合操纵股价,扰乱了市场的公平秩序。
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3 U2 r/ Y0 p* g7 C. x  n/ m* x7 Z7 }  这样的牛市,显然是有风险的,以至于部分股票的市场价格信号失真,与健康牛市背道而驰,必须及时加以纠偏。为营造公平、公正、公开的投资氛围,监管层从去年下半年就开始加强市场监管,从对融资融券业务现场检查,到开展打击市场操纵专项执法行动,从点名多家企业信息披露违规,到退市新规发威博元投资启动退市程序,一个问题一个问题跟进解决,一个节点一个节点扎实推进,在确保市场平稳运行方面,管理层下了不少工夫。
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  但这并没有得到部分市场人士的理解,总有一些声音质疑这一系列监管是打压市场的表现,实则相反,要让股市形成健康牛,对风险较高的业务加强监管很必要,尤其在市场出现快涨快跌时,整治违法行为,警示投资者更是正当其时,股市要形成健康的价格发现功能,必须剔除对企业不切合实际的高泡沫估值,让操纵市场的机构出局、让该退市的退市,这样才能对企业形成有效的约束激励机制,才能提振市场信心,保护好投资者。为此监管层更应该依法治市,加大对市场操纵的打击力度,以零容忍的态度严厉打击违规失信行为,让往日那些业绩不佳、违法违规还能当“不死鸟”的企业早日离开A股舞台。; C4 P% w2 ~1 I; Q1 x% x

7 @8 a  \7 c0 \  而普通投资者,在牛市面前要树立科学健康的投资理念,在目前经济下行压力仍然较大、部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃的情况下,要有自己的价值标杆,不要有所谓的“宁可买错也不错过”的想法,更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导,盲目跟风炒作,应远离那些存在退市风险的个股,远离市场上过度投机的行为,不盲目追高,让操纵股价者“无人喝彩”。, L+ h! i) D% `3 W; J0 _/ p2 ~
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  高楼晓见一花开,便觉春光四面来。我们有理由相信,随着股市发行注册制改革的落地,退市的常态化,违法违规行为的有效遏制,以及资本市场各项制度建设的完善和扩充,中国股市的上涨会越来越有质量,资本市场的发展会越来越健康。
发表于 2016-1-8 15:23 | 显示全部楼层
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