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[其他报告] 沪指多空鏖战3700点 市场风格将转换

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发表于 2015-3-28 15:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
经过连续的逼空行情后,大盘本周止步十连阳,大幅震荡格局开始显现。随之,金融地产板块崛起,题材股似有退烧之意。对此,有观点称,市场风格将转换,调整行情或展开。到底如何呢?
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  震荡幅度下周扩大热点扩散格局将继续
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+ J3 X4 [$ k  V7 X+ R  在上周市场放量大涨情况下,本周大盘如期继续上冲,但3700点明显遇阻。8 w9 m7 k; W3 x; Q: V9 `
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  本周大盘盘中剧烈波动,不过从周线上看,波动幅度整体并不算大,且量能并未缩小。所以,大盘整体仍处于强势。考虑到5周线还未跟上,下周将上移到3520点附近,如此,后市将有可能呈现以下状态:1、上方有较大压力,暂时不好突破,大盘维持震荡盘整格局;2、在盘整过程中,未来一两周内大盘回踩5周线附近,接着再寻求突破。所以,若非有重大利好,下周大盘震荡幅度扩大的可能性较大。从周线上评估,考虑到本周的量能和阳线,回踩幅度暂时不会很大。  ?& A, o0 I# j# u9 h. I

0 C! K5 y+ [$ m6 n6 L2 p7 w  因此,笔者认为,下周市场有可能继续进行热点切换。涨幅巨大、有调整压力的股票进入调整周期,有潜力的股票则择机上扬。大盘虽然维持拉锯震荡,但局部市场仍会有机会。
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  从板块上看,周五地产、造纸、开发区、印刷包装、仪器仪表等板块领涨,这再次说明,市场热点是扩散的,也是基于个股的;以金融股为首的蓝筹股整体处于休整状态。下周,热点深化、扩散格局应会继续。
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  基于这种大势和格局,操作上,投资者仍应以个股为主,只要个股技术面处于良好状态,那么从中线考虑就要坚持持股。对于短线的考量,则主要看个股短线状态和大盘状态,如果大盘再出现上冲而不稳的情况,短线个股可择机出局;如果连续出现徘徊,则个股强压位遇阻的时候可短线高抛,等大盘回调时低吸。就整体而言,当前仍是轻大盘重个股的阶段。
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$ E9 P" t2 k+ e7 c& W0 s  大盘蓄势整理本轮上行空间还未达到 9 K: T+ f, ?  ]* \% i+ [
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  尽管本周经历创业板利空传闻等,但在指标股稳定运行推动下,在二线蓝筹带动下,在个股活跃度不减刺激下,大盘仍在盘升。最终,全周大盘以上涨2.04%收盘,创业板周上涨4.97%,两市总成交量较前一周增加12.04%,表明场外资金继续涌入,场内资金活跃度增加,调仓步伐加快,市场对创业板情绪波动较大,但整体市场信心仍较为平稳。( Z1 U0 N4 ~% h( B) \/ |

7 i$ I/ o" q1 `" h4 X' B3 s* G  目前,市场对行情上行与下挫形成分歧,主要集中在“市场风格能否转换,后市上行空间还有多大”等,尤其是对成长股调整可能打击市场人气的担忧。而目前,市场上既有大盘能冲击5000点的观点,也有大盘面临中期调整的报告,莫衷一是,大盘也如“无头苍蝇”。对于后市怎么看,大盘会否止步不前,对于未来投资如何把握?
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  本轮大盘上涨,与上一轮大盘从2437点狂奔至3406点,近千点的上涨不同,在意义上有本质区别。我们认为,其一,前一次大盘上涨是以券商股为代表的蓝筹价值再发现,估值再重估的上涨,行情的性质是只赚指数不赚钱,“大象”站在了风口上,“猪”摔得满地找牙,未实现普世受益,指数上涨不踏实,甚至较为“虚幻”;其二,本轮大盘上涨是在国家经济托底承诺,管理层认可股市对实体经济支持,以及对行情性质是“改革牛”的认同反应,也是对政府工作报告中提出的“互联网++”产业方向的反应,态度决定了一切;其三,多国纷纷表示加入亚投行,“一带一路”有望顺利推进,人民币国际化进程加速,中国国际地位提升;其四,技术上,本轮大盘上涨,顶住了IPO冲击,跨越7年底部的顶点3478点,市场信心倍增,场外增量资金不断涌入,万亿成交量堆积,大盘上涨较为踏实。6 d% E# \8 y% `

! G" E' x% w: C' y# d# D  而此轮大盘的高位整理,也将与之前大盘围绕3049点—3406点间大幅震荡的走势完全不同,属于技术性获利回吐调整,是意义有本质区别的调整。我们认为,其一,前一次大盘调整是在蓝筹指标股一路狂奔,资金推动蓝筹指标股持续呈现“二八”现象后的休整,“大象”获利回吐,拖累大盘走出深幅调整走势,且波动幅度较大;而本轮调整是由于以创业板为代表的高估值题材股在“互联网+”旗帜下,股价大幅飙升,“八二”现象持续不断,百元以上股票遍地开花,获利盘极为丰厚,是市场对成长股重新反思再评估的结果,更是成长股获利回吐结果。其二,在此轮大盘休整之前,大盘蓝筹指标股已率先后撤,调整较为充分,在一定程度上封住了大盘回调空间,即便是成长股大幅跳水,也不会导致大盘深调,起到市场信心“稳定器”作用。
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  综合上述分析,我们得出以下结论,一是此轮大盘整理的性质是蓄势,是对跨越3478点的回抽确认,调整空间有限,大盘中长期趋势不变;二是按技术性量度伸幅,大盘本轮上行空间还未达到,理论上至少应到3800点附近;三是量在价先,连续万亿资金成交量,经充分换手后,大盘有望重启升势;四是经过此轮调整,蓝筹股价值重新再评估,尤其是有成长性的二线蓝筹股,有望带动大盘震荡走高,而成长股将分化,单靠讲故事、无真正成长、机构自拉自唱的题材股将见历史顶部,踏上漫漫震荡回归路,真正业绩成长性好的新兴产业股,则经过短暂调整后,继续踏上漫长震荡盘升路。
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  不一样的特征,必有不一样的结果。择股以能在防御中反击的标的为首选,并为迎接下一波“二八”行情做准备。操作上,买跌不追高,中线坚持以国企改革、“一带一路”为主线,短线逢低关注仍处于底部的煤炭、有色、造纸、金融、地产股及低PE、低PB、低价的一二线蓝筹股,逢高坚决减持股价透支未来的股票。
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