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[其他报告] 融资余额突破1.4万亿!再创历史新高

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发表于 2015-3-25 13:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
近两周A股持续上攻,市场情绪也受到激发,以两融为代表的增量资金冲锋入场,融资买入额迭创新高。东方财富Choice数据显示,截至2015年3月24日,两市融资余额为14140.77亿元,突破1.4万亿,再创历史新高,其中,当日融资买入额为2254.92亿元,融资偿还额为2038.44亿元。
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) y  _$ Z- [2 C0 B1 r  3月份开始,融资余额的环比增速开始猛增。到3月24号为止,融资余额增加2615亿元,环比增加22.69%,如果按照这个速度下去,3月份融资余额环比增速将高达29.36%。值得关注的是,融资融券自2010年3月推出,刚推出的当年月增幅较高,但2011年起,月融资余额增幅没有超过30%。按照3月份的增长趋势,3月融资余额月增幅将创下2011年以来的新高。9 }' [1 C" H! h! M
今年2月两融余额一度出现四连降,且无论从减少的规模亦或是两融余额降幅来看都为史上最大规模。自2月11日和2月12日沪深两市融券余额差值与融资余额分别达到历史峰值后,自2月13日起两融余额的差值开始显著下降,A股开始显示出“去杠杆”的迹象,当日融资偿还额高达337.54亿元,创下史上单日最大净偿还额。
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  不过进入3月以后,随着大盘行情再起,两融市场受到增量资金助推,重新恢复高速运转模式。统计显示,自3月4日起仅仅耗费6个交易日,两融余额便实现千亿元“净入账”,规模跃升至1.3万亿元;此后至3月23日短短9个交易日,两融余额便再上台阶,跨入了1.4万亿元大关。0 Y: v* x1 ~( L: b1 b; e
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  南方基金首席策略分析师杨德龙指出,A股的赚钱效应明显,场外资金通过各种渠道入场意愿强烈,很多投资者通过两融加杠杆,两融数据大幅攀升。反过来,两融余额的增长也推动大盘上涨,两者是相辅相成的关系。
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5 o3 w) b- N9 y; C0 G  “目前看,两融余额占沪深两市流通总市值的3.8%左右、成交额占市场总成交额的15%左右,比例并不算高。”杨德龙认为,从海外市场看,这两个比例比较合理。这说明A股杠杆率不是太高,风险还是可控的,证监会对其也进行了多次检查,防止出现违规现象。后期只要让两融规模稳步上涨,投资者适当用杠杆,问题就不大。  D7 ^' I1 ?/ H, E+ Z& K
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  在北京某大型金控集团的一位投资经理看来,两融数据是否高、是否有空间主要看其占流通市值的比例。“目前沪深两市的市值也高了,两融余额占比并不算高;另外,券商两融业务规定可能还会逐步放开,后期还会有不小的空间。”他说。
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